Taxa de retorn: RoR
Una taxa de rendiment (RoR) és la plusvàlua o pèrdua neta d'una inversió durant un període de temps determinat, expressada en un percentatge del cost inicial de la inversió. Els guanys per inversions es defineixen com a ingressos rebuts més les plusvàlues realitzades per la venda de la inversió.
1:41Taxa de rendiment
Quina és la fórmula de RoR?
Taxa de retorn = [(Valor actual − Valor inicial) Valor inicial] × 100 \ text {Taxa de retorn} = [\ frac {(\ text {Valor actual} - \ text {Valor inicial})} {\ text { Valor inicial}}] \ times 100Valuació del retorn = [Valor inicial (Valor actual − Valor inicial)] × 100
Aquesta senzilla taxa de rendibilitat s’anomena de vegades taxa de creixement bàsica o, alternativament, rendibilitat de la inversió o ROI. Si també teniu en compte l'efecte del temps de diners i la inflació, la taxa de rendibilitat real també es pot definir com la quantitat neta de fluxos de caixa descomptats rebuts en una inversió després d'ajustar-se a la inflació.
Què et diu el RoR?
Es pot aplicar una taxa de rendibilitat a qualsevol vehicle d’inversió, des de béns immobles fins a bons, accions i art. RoR funciona amb qualsevol actiu sempre que l’actiu es compri en un moment del temps i produeixi flux de caixa en algun moment del futur. Les inversions s’avaluen basant-se en part en les taxes de rendibilitat passades, que es poden comparar amb actius del mateix tipus per determinar quines inversions són les més atractives. A molts inversors els agrada escollir la taxa de rendibilitat requerida abans de fer una elecció.
- La taxa de rendibilitat s’utilitza per mesurar el creixement entre dos períodes, més que en diversos períodes.
- El RoR es pot utilitzar per a molts propòsits, des d'avaluar el creixement de la inversió fins a canvis interanuals en els ingressos de l'empresa.
- El càlcul RoR no considera els efectes de la inflació.
RoR vs. Accions i bons
La taxa de rendibilitat de les accions i les obligacions és lleugerament diferent. Suposem que un inversor compra una acció per 60 dòlars una acció, posseeix l'acció durant cinc anys i guanya un total de 10 dòlars en dividends. Si l’inversor ven les accions per 80 dòlars, el seu guany per acció és de 80 $ - 60 $ = 20 $. A més, ha obtingut 10 ingressos en dividends per obtenir un guany total de 20 $ + 10 $ = 30 $. El tipus de rendiment de l'acció és, per tant, un guany de 30 dòlars per acció, dividit en el cost per acció de 60 dòlars o el 50%.
D'altra banda, considereu un inversor que pagui 1.000 dòlars per una obligació de cupó del 5% per valor nominal de 1.000 $. La inversió guanya 50 dòlars en ingressos per interessos a l'any. Si l’inversor ven l’obligació per valor primari de 1.100 dòlars i guanya 100 dòlars d’interès total, la taxa de rendibilitat de l’inversor és el guany de 100 dòlars de la venda més els ingressos d’interès de 100 dòlars dividits pel cost inicial de 1.000 dòlars o el 20%.
Taxes de rendiment nominals versus reals
La simple taxa de rendibilitat utilitzada en el primer exemple anterior per a comprar una casa es considera una taxa de rendiment nominal ja que no té en compte l'efecte de la inflació en el temps. La inflació redueix el poder adquisitiu de diners i, per tant, 335.000 dòlars ara fa sis anys no és el mateix que 335.000 dòlars actuals.
Així mateix, 250.000 dòlars actuals no valen el mateix que 250.000 dòlars ara fa sis anys. Descomptar és una forma de tenir en compte el valor en temps dels diners. Un cop tingut en compte l’efecte de la inflació, anomenem que la taxa de rendiment real (o la taxa de rendibilitat ajustada a la inflació).
RoR vs. CAGR
Un concepte estretament relacionat amb la taxa de rendibilitat simple és la taxa de creixement anual composta, o CAGR. El CAGR és la taxa de rendibilitat mitjana anual d’una inversió en un període de temps especificat superior a un any, cosa que significa que el càlcul ha de tenir en compte el creixement en diversos períodes.
Per calcular la taxa de creixement anual composta, dividim el valor d’una inversió al final del període en qüestió pel seu valor al començament d’aquest període, elevem el resultat fins a la potència d’un dividit pel nombre de períodes de retenció, com ara anys i resteu-ne un del resultat posterior.
Exemple de com utilitzar el RoR
El tipus de rendiment es pot calcular per a qualsevol inversió relacionada amb qualsevol tipus d’actiu. Prenem l’exemple de comprar una casa com a exemple bàsic per entendre com calcular el RoR. Digueu que compreu una casa per 250.000 dòlars (per senzillesa, suposem que pagueu el 100% en efectiu).
Sis anys després, decideixes vendre la casa, potser la teva família creix i hauràs de traslladar-te a un lloc més gran. Podeu vendre la casa per 335.000 dòlars després de deduir les taxes i els impostos dels agents immobiliaris. La taxa de rendibilitat senzilla de la compravenda de la casa és la següent:
(335.000−250.000) 250.000 × 100 = 34% \ frac {(335.000-250.000)} {250.000} \ vegades 100 = 34 \% 250.000 (335.000-250.000) × 100 = 34%
I, en canvi, si veníeu la casa per menys del que pagàveu, per exemple, per 187.500 dòlars? La mateixa equació es pot utilitzar per calcular la pèrdua o la taxa de rendiment negativa de la transacció:
(187.500–250.000) 250.000 × 100 = −25% \ frac {(187.500 - 250.000)} {250.000} \ vegades 100 = -25 \% 250.000 (187.500–250.000) × 100 = −25%
Exemple d’IRR i DCF
El següent pas per comprendre el RoR en el temps és tenir en compte el valor de diners (TVM) en temps, que el CAGR ignora. Els fluxos de caixa descomptats prenen els ingressos per inversió i descompten cadascun dels fluxos de caixa basats en un tipus de descompte. El tipus de descompte representa una taxa de rendibilitat mínima acceptable per a l’inversor o una taxa d’inflació assumida. A més dels inversors, les empreses utilitzen fluxos de caixa amb descompte per avaluar la rendibilitat de les seves inversions.
Suposem, per exemple, que una empresa estigui estudiant la compra d’un equip nou per 10.000 dòlars i la signatura utilitza una taxa de descompte del 5%. Després d’una sortida de diners de 10.000 dòlars, l’equip s’utilitza en les operacions del negoci i augmenta els ingressos d’efectiu en 2.000 dòlars anuals durant cinc anys. El negoci aplica els factors actuals de la taula de valors a la sortida de 10.000 dòlars i a l’entrada de 2.000 dòlars cada any durant cinc anys.
L’entrada de 2.000 dòlars al cinquè any es descomptaria mitjançant la taxa de descompte al 5% durant cinc anys. Si la suma de tots els ingressos i sortides de caixa ajustats és superior a zero, la inversió serà rendible. Una entrada de caixa neta positiva també significa que la taxa de rendibilitat és superior al 5% de descompte.
La taxa de rendiment mitjançant fluxos de caixa descomptats també es coneix com a taxa de rendibilitat interna o IRR. La taxa de rendibilitat interna és un tipus de descompte que fa que el valor present net (NPV) de tots els fluxos d’efectiu d’un determinat projecte o inversió sigui igual a zero. Els càlculs de RIR es basen en la mateixa fórmula que fa NPV i utilitzen el valor del temps diner (utilitzant els tipus d’interès). La fórmula de l’IRR és la següent:
IRR = NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t − C0 = 0where: T = nombre total de temps periodst = període de tempsCt = entrades d’efectius nets en efectiu durant un únic període tC0 = entrada de fons de caixa de fons = taxa de descompte \ begin {align} & IRR = NPV = \ sum_ {t = 1} ^ T \ frac {C_t} {(1+ r) ^ t} - C_0 = 0 \\ & \ textbf {on:} \\ & T = \ text {nombre total de períodes de temps} \\ & t = \ text {període de temps} \\ & C_t = \ text {entrades de fluxos d’efectiu nets durant un únic període} t \\ & C_0 = \ text {entrades de sortida de caixa de fons} \ \ & r = \ text {taxa de descompte} \\ \ end {alineat} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0where: T = nombre total de temps periodst = temps periodCt = entrades d’efectius nets d’efectiu durant un sol període tC0 = entrada de fons de caixa de base = taxa de descompte
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.