Anàlisi de mida general dels estats financers

Una declaració financera de mida comuna mostra les línies de comanda com a percentatge d'una xifra comuna seleccionada o comuna. La creació d’estats financers de mida comuna facilita l’anàlisi d’una empresa al llarg del temps i la compara amb els seus companys. L'ús d'estats financers de mida comuna ajuda als inversors a detectar les tendències que un estat financer brut pot no descobrir.

Els tres estats financers principals es poden posar a un format de mida comuna. Els estats financers en quantitats de dòlar es poden convertir fàcilment en estats de mida normal mitjançant un full de càlcul o es poden obtenir a partir de recursos en línia com Mergent Online . A continuació, es mostra una visió general de cada declaració i un resum més detallat dels beneficis, així com els inconvenients, que aquesta anàlisi pot proporcionar als inversors.

Anàlisi de balanços

La xifra comuna per a una anàlisi de balanç de mida comuna són els actius totals. Basat en l’equació comptable, també és igual al passiu total i al patrimoni dels accionistes, fent que l’anàlisi de les dues parts sigui intercanviable. També és possible utilitzar passius totals per indicar on es troben les obligacions de l’empresa i si aquesta és conservadora o arriscada en la gestió dels seus deutes.

L'estratègia de mida comuna des del punt de vista del balanç ofereix una visió detallada de l'estructura de capital de l'empresa i la seva comparació amb els rivals. Un inversor també pot mirar de determinar una estructura de capital òptima per a una indústria i comparar-la amb l'empresa que s'està analitzant. Aleshores, ell o ella poden concloure si el deute és massa elevat, es manté l’excés d’efectiu al balanç o els inventaris creixen massa. El nivell de fons de balanç en un balanç també ajuda a indicar fins a quin punt una empresa ha confiat en les adquisicions per al creixement.

A continuació, es mostra un balanç de mida comuna per al gegant tecnològic International Business Machines - IBM (NYSE: IBM). Seguint alguns dels exemples tractats anteriorment, podem observar que el deute a llarg termini significa al voltant del 20% del total d’actius durant el període de tres anys, cosa que és un nivell raonable. És encara més raonable observar que els diners en efectiu representen al voltant d’un 10% del total d’actius, i el deute a curt termini representa del 6% al 7% del total d’actius durant els últims tres anys.

És important afegir deutes a curt i llarg termini junts i comparar aquest import amb el total d’efectius disponibles a la secció d’actius actuals. Permet a l’inversor saber quant d’un amortidor d’efectiu està disponible o si una empresa depèn dels mercats per refinançar el deute quan vengui.

Analització de la declaració de la renda

La xifra habitual d'un compte de resultats és la totalitat de vendes de primera línia. Aquest és realment el mateix anàlisi que calcular els marges d'una empresa. Per exemple, un marge de benefici net és simplement el benefici net dividit per vendes, que també és una anàlisi de mida comuna. El mateix passa amb el càlcul dels marges bruts i operatius. El mètode de mida comuna és atractiu per a empreses intensives en recerca, per exemple, perquè tendeixen a centrar-se en la investigació i desenvolupament (R + D) i el que representa com a percentatge de les vendes totals.

A continuació, es mostra una declaració d'ingressos de mida comuna per a IBM. A continuació, ho abastarem amb més detall, però observeu la despesa en R + D que suposa prop del 6% dels ingressos. A la vista del grup de companyies i de les empreses en general, segons una anàlisi de Booz & Co., això situa a IBM entre els cinc primers llocs entre els gegants tecnològics i les 20 millors empreses del món (2013) en termes de despesa total en R + D com a percentatge del total. vendes.

Mida comuna i flux de caixa

De manera similar a l'anàlisi de la declaració de resultats, molts articles del compte de fluxos de caixa es poden indicar com a un percentatge del total de vendes. Això pot donar a conèixer diverses partides de fluxos d’efectiu, incloses les despeses de capital (capex) com a percentatge dels ingressos. L’activitat de recompra de les accions també es pot contextualitzar en un percentatge del total de la línia superior. L’emissió de deutes és una altra xifra important en proporció a la quantitat de vendes anuals que ajuda a generar. Com que aquests articles es calculen com un percentatge de vendes, ajuden a indicar fins a quin punt s’utilitzen per generar ingressos globals.

A continuació, es mostra el compte de fluxos d’efectiu d’IBM en termes de vendes totals. Va generar un nivell impressionant de fluxos d’efectiu operatiu que va assolir el 19% de les vendes durant el període de tres anys del 2010 al 2012. L’activitat de recompra d’accions també va ser impressionant en més d’un 11% del total de vendes en cadascun dels tres anys. També podeu notar la primera fila, que és el resultat net com a percentatge del total de vendes, que coincideix exactament amb l’anàlisi de mida comuna des del punt de vista de la declaració de resultats. Això representa el marge de benefici net.

Com es diferencia això dels estats financers regulars ">

L’avantatge clau d’una anàlisi de mida comuna és que permet realitzar una anàlisi vertical per ítem de línia durant un període de temps únic, com ara un període trimestral o anual, i també des d’una perspectiva horitzontal durant un període de temps com els tres anys que analitzem. per a IBM anterior.

Simplement mirar un estat financer brut fa que això sigui més difícil. Però mirar cap amunt i cap avall un estat financer, utilitzant una anàlisi vertical permet que un inversor pugui fer canvis importants en una empresa per si mateixa. Una anàlisi de mida comuna ajuda a posar en pràctica una anàlisi (en un percentatge). És el mateix que l’anàlisi de ràtio quan es mira el compte de pèrdues i guanys.

Què revela la mida comuna

El benefici més gran d'una anàlisi de mida comuna és que pot permetre a un inversor identificar canvis importants o dràstics en els seus recursos financers. Es podran observar fàcilment augments o baixades ràpides, com ara una caiguda ràpida dels beneficis reportats durant un trimestre o any.

En el cas d’IBM, els seus resultats en general han estat relativament constants. Un dels elements destacats són les accions del Tresor del balanç, que han passat a més d’un 100% negatiu del total d’actius. Però en lloc d’alarmar els inversors, indica que l’empresa ha tingut un gran èxit en generar efectiu per tornar a comprar accions, que supera amb escreix el que ha conservat al seu balanç.

Una anàlisi de mida comuna també pot donar a conèixer les diferents estratègies que duen a terme les empreses. Per exemple, una empresa pot estar disposada a sacrificar els marges de quota de mercat, que tendeixen a augmentar les vendes generals a costa de marges bruts, operatius o de benefici net. L'ideal és que l'empresa que persegueix marges inferiors creixi més ràpidament. Tot i que miràvem a IBM de manera autònoma, com l’anàlisi de R + D, també s’hauria d’analitzar IBM comparant-la amb els rivals més importants.

La línia de fons

Tal com destaca l'escenari anterior, és probable que una anàlisi de mida comuna no proporcione una conclusió completa i clara sobre una empresa. S'ha de fer en el context d'una anàlisi global dels estats financers, tal com es detalla més amunt.

Els inversors també han de ser conscients de les diferències temporals versus permanents. Una caiguda de la rendibilitat a curt termini només pot indicar un parcial a curt termini, en lloc d’una pèrdua permanent dels marges de benefici.