Opció de les Bermudes
Una opció de les Bermudes és un tipus de contracte d’opcions exòtiques que només es pot exercir en dates predeterminades, sovint un dia cada mes. Les opcions de Bermuda permeten als inversors comprar o vendre un valor de capital o subjacent a un preu preestablert en dates concretes, així com la data de caducitat de l’opció.
Opcions en breu
Els contractes d’opcions són derivats financers que indiquen que obtenen el seu cost d’un altre actiu subjacent, com ara accions d’accions. L’opció proporciona al comprador el dret, no l’obligació, de transaccionar l’acte subjacent a un preu diferent —el preu de vaga— abans o abans d’una data futura especificada.
Una opció per comprar un actiu subjacent és una opció de trucada. Una opció per vendre un actiu subjacent és una opció de venda. Al venciment de l’opció, els contractes es poden convertir en accions, conegudes com a exercici, de l’actiu al preu predeterminat.
Hi ha dos tipus o estils d’opcions principals, les opcions americanes i europees. Les opcions americanes es poden exercir en qualsevol moment entre la data de compra i la data de caducitat. Les opcions europees només s’exerceixen a la data de venciment. Les opcions de Bermuda són títols híbrids perquè són una combinació d’opcions americanes i europees.
Compres per emportar
- Una opció de les Bermudes és un tipus de contracte d’opcions exòtiques que només es pot exercir en dates predeterminades, sovint un dia cada mes.
- Les opcions de Bermuda permeten als inversors comprar o vendre un valor de capital o subjacent a un preu preestablert en dates concretes, així com la data de caducitat de l’opció.
- Les primes per a les opcions de les Bermudes són normalment inferiors a les de les opcions americanes, que es poden exercir en qualsevol moment abans de caducar.
Opcions de les Bermudes explicades
Una opció de les Bermudes és similar a la de les opcions americanes i europees, ja que es pot exercir en la data de caducitat anomenada caducitat. Tot i això, la funció exòtica de les opcions de les Bermudes permet que un inversor utilitzi l'opció i la converteixi en accions en dates específiques abans de la seva caducitat. Les dates que figuren en els termes del contracte es coneixen amb anterioritat durant la compra de l’opció.
Igual que amb els seus homòlegs nord-americans i europeus, les opcions de Bermuda tenen un cost de compra anomenat premium. La prima pot ser superior o inferior segons la data de caducitat o el preu de vaga de l’opció.
Algunes opcions de les Bermudes poden permetre a un inversor exercir aquesta opció el primer dia laborable del mes. Així, si el preu de vaga de l’opció de trucada d’un inversor és superior al preu de mercat de les accions subjacents el primer del mes, l’inversor pot exercir i comprar accions pel preu més baix de la vaga. Per contra, si el preu de vaga de l’inversió opcional és superior al preu de mercat de les accions, l’inversor pot vendre a la vaga i recollir les accions al preu més baix del mercat. La majoria de vegades, la diferència neta és liquidada.
Tot i això, algunes opcions de les Bermudes tenen restriccions a les dates de caducitat anticipades. Per exemple, una opció de les Bermudes pot tenir les característiques d’una opció europea on no es pot exercir fins a la data d’exercici inicial. Després de la data d’inici de l’exercici, l’opció es converteix en opcions d’estil americà i es pot exercir en qualsevol moment.
Opcions de Bermudes: Avantatges i desavantatges
Hi ha diversos avantatges i desavantatges a les opcions de les Bermudes. A diferència de les opcions americanes i europees, les opcions de Bermuda ofereixen als inversors la possibilitat de crear i comprar un contracte híbrid. És a dir, als inversors se'ls dóna més control sobre quan es poden exercir les opcions.
Les primes per a les opcions de les Bermudes són normalment inferiors a les de les opcions americanes. No obstant això, les opcions de les Bermudes no tenen la flexibilitat d’exercir en cap moment com ho fan les opcions del mètode americà. Com a resultat, les opcions americanes són les més cares, mentre que les opcions europees són les més barates, ja que ofereixen la menor flexibilitat. El cost de les opcions de les Bermudes es troba entre algun dels seus homòlegs nord-americans i europeus.
Es pot produir un possible inconvenient a una opció de les Bermudes si un inversor no exerceix fins a la data de caducitat de l’opció. L'inversor hauria estat millor comprant l'opció europea més barata al seu lloc. A més, les dates d’exercici addicionals d’una opció de les Bermudes no garanteixen que aquestes siguin les millors dates per exercir les condicions actuals del mercat.
Pros
Les primes per a les opcions de les Bermudes són normalment inferiors a les de les opcions americanes.
Les opcions de Bermuda permeten als inversors exercir l’opció en dates concretes abans de caducar.
Contres
Les primes per a les opcions de les Bermudes són més cares que les opcions europees.
La característica d’exercici precoç no garanteix que serà el moment més avantatjós per fer exercici.
Exemple del món real d'una opció de les Bermudes
Suposem que un inversor és propietari d’accions a Tesla Inc. (TSLA). L’inversor va comprar les accions a 250 dòlars per acció i vol assegurar-se contra una caiguda del preu de les accions de la companyia.
L’inversor compra una opció de venda a l’estil de les Bermudes que caduca en sis mesos, amb un preu de vaga de 245 dòlars. L'opció té un cost de 3 o 300 dòlars, ja que cada contracte d'opció representa 100 accions. L’opció protegeix la posició d’un descens del preu inferior a 245 dòlars durant els propers sis mesos. Tanmateix, la funció de les Bermudes permet a l’inversor fer exercici al principi de cada mes a partir del quatre de mesos.
El preu de l'acció cau a 200 dòlars, i el primer dia del quart mes de l'opció, l'inversor exerceix l'opció de venda. La posició en accions ha disminuït i es ven a 200 dòlars, mentre que el preu de vaga de 245 dòlars proporciona un benefici de 50 dòlars de l'opció de venda. L'inversor està efectivament fora de la posició a 245 dòlars menys el cost de 300 dòlars de la prima i les comissions de corredors addicionals.
Tanmateix, si el preu de les accions augmentaria considerablement després de l'exercici de l'opció, digueu a 300 dòlars el venciment de l'opció, l'inversor perdria cap d'aquests resultats. Tot i que les opcions de les Bermudes ofereixen flexibilitat per fer exercici precoç, això no significa necessàriament que l’opció de l’inversor per exercir serà la correcta o rendible.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.