Existències cícliques i no cícliques: quina diferència hi ha?

Els termes cíclics i no cíclics fan referència a com de molt correlacionat el preu de les accions d’una empresa amb les fluctuacions econòmiques. Les existències cícliques i les seves empreses tenen una relació directa amb l’economia, mentre que les no cícliques superen de forma repetida el mercat quan el creixement econòmic s’alenteix.

Els inversors no poden controlar els cicles de l’economia, però poden adaptar les seves pràctiques d’inversió als seus fluixos i fluxos. L’ajustament a les transicions econòmiques requereix una comprensió de com es caracteritzen les indústries per la seva relació amb l’economia. És important conèixer la diferència fonamental entre empreses cícliques i no cícliques per distingir entre els sectors afectats pels canvis econòmics i els que són més immunes.

Compres per emportar

• Les existències cícliques són més volàtils i tendeixen a seguir les tendències de l’economia, mentre que les existències no cícliques superen el mercat quan es troben en un alentiment econòmic.
• Les empreses d’accions cícliques venen béns i serveis discrecionals, que molts consumidors compren quan l’economia va bé, o retreuen la compra en temps lents, com les vacances.
• Les empreses no cícliques venen productes domèstics no duradors, com ara sabó i pasta de dents.

Les existències cícliques

Les existències cíviques i les seves empreses són les que segueixen les tendències de l’economia global, cosa que les fa molt volàtils. Així, quan l’economia creix, els preus de les existències cícliques augmenten. Per contra, si l’economia experimenta una caiguda, els preus de les seves accions baixaran. Segueixen tots els cicles de l’economia des de l’expansió, el pic i la recessió fins a la recuperació.

Les existències cícliques representen empreses que fabriquen i / o venen articles i serveis discrecionals que molts consumidors compren quan l’economia funciona bé. Aquests inclouen restaurants, cadenes d'hotels, companyies aèries, mobles, comerciants de roba de gamma alta i fabricants d'automòbils. També són béns i serveis que les persones solen renunciar quan els temps són difícils. Quan la gent s’atura o s’allunya de la compra a causa d’una reducció del poder adquisitiu, els ingressos de la companyia poden començar a caure. Al seu torn, això fa pressió sobre els preus de les accions, que també comencen a baixar. En el cas d’una caiguda llarga, algunes d’aquestes empreses fins i tot poden sortir del negoci.

Per exemple, les persones són més proclius a treure la seva família a un dinar car o a unes bones vacances quan les coses van bé. D'altra banda, si les finances estan deprimides, poden optar per menjar i deixar el viatge.

Exemples d’indústries cícliques són la fabricació, la siderúrgia, els viatges i la construcció: sectors que produeixen coses que podem viure sense tenir diners. Aquests són exactament els tipus d’indústries que eviten les persones quan l’economia es torna agre.

Els inversors poden trobar oportunitats en accions cícliques difícilment predibles. Això és degut a la correlació que tenen amb l’economia. Com que és difícil predir els alts i baixos del cicle econòmic, sovint pot resultar complicat endevinar el bé que farà un estoc cíclic.

Estoc cíclic

Existències no cícliques

Les existències no cícliques superen de forma repetida el mercat quan el creixement econòmic s’alenteix. Els valors no cíclics són generalment rendibles independentment de les tendències econòmiques, ja que produeixen o distribueixen béns i serveis que sempre necessitem, incloent coses com aliments, energia, aigua i gas.

Les existències d’empreses que produeixen aquests béns i serveis també s’anomenen existències defensives perquè estan “defensades” contra els efectes de la crisi econòmica. Proporcionen grans llocs per invertir quan les perspectives econòmiques són agudes.

Per exemple, els productes domèstics no duradors com ara pasta de dents, sabó, xampú i detergent per a plats poden semblar imprescindibles, però realment no es poden sacrificar. La majoria de la gent no creu que pot esperar fins a l’any vinent per empassar-se de sabó a la dutxa.

Invertir en cíclics és una bona manera perquè els inversors puguin evitar pèrdues quan pateixen empreses altament cícliques. Una utilitat és un exemple d’empresa no cíclica. La gent sempre necessitarà energia i calor per a ells mateixos i les seves famílies. Al proporcionar un servei que s’utilitza de forma constant, les empreses de serveis públics creixen de forma conservadora i no fluctuen dramàticament. Tot i que proporcionen seguretat, no disparen quan l’economia experimenta un creixement.

Consideracions especials

A continuació es mostra un gràfic que mostra el rendiment d’una empresa altament cíclica, la Ford Motor Co. (línia blava), i una empresa clàssica no cíclica, Florida Public Utilities Co. (línia vermella). Aquest gràfic mostra clarament com reacciona el preu de les accions de cada empresa davant les caigudes de l'economia.

Observeu que la caiguda de l’economia del 2000 al 2002 va reduir dràsticament el preu de les accions de Ford, mentre que el creixement del preu de les accions de la Florida de les Utilitats Públiques difícilment va afectar l’alentiment.