Flux de caixa convencional
El flux de caixa convencional és una sèrie de fluxos de caixa interiors i externs al llarg del temps en els quals només hi ha un canvi en la direcció del flux de caixa. Un flux de caixa convencional per a un projecte o inversió s’estructura típicament com a sortida inicial o sortida, seguit d’un nombre d’entrades al llarg d’un període de temps. En termes de notació matemàtica, es mostrarà com a -, +, +, +, +, +, que denota una sortida inicial al període 0, i entrades en els següents cinc períodes.
Una freqüent aplicació del flux de caixa convencional és l’anàlisi del valor present net (VNV). NPV ajuda a determinar el valor d'una sèrie de fluxos d'efectiu futurs en dòlars actuals i a comparar aquests valors amb el retorn d'una inversió alternativa. Per exemple, el rendiment dels fluxos d’efectiu convencionals del projecte, per exemple, hauria de sobrepassar la taxa d’obstacle o la taxa mínima de rendiment necessària per a la rendibilitat.
Compres per emportar
- Un flux de caixa convencional significa que un projecte o inversió té una despesa inicial de caixa seguida d’una sèrie de fluxos d’efectiu positius generats pel projecte.
- Els fluxos de caixa convencionals tenen només una taxa de rendibilitat interna (IRR), que hauria de sobrepassar la taxa d’obstacle o la taxa de rendibilitat necessària.
- Per la seva banda, els fluxos d'efectiu no convencionals tenen múltiples despeses d'efectiu al llarg de la vida d'un projecte i, com a resultat, múltiples IRR.
Comprensió del flux de caixa convencional
Un projecte o inversió amb un flux de caixa convencional comença amb un flux de caixa negatiu (el període d'inversió), seguit de períodes successius de fluxos d'efectiu positius generats pel projecte una vegada finalitzat. La taxa de rendibilitat de la inversió o projecte es denomina taxa de rendibilitat interna (IRR).
Els fluxos d’efectiu es basen en l’anàlisi de NPV en el pressupost de capital d’una empresa que preveu una inversió significativa. Penseu en una nova instal·lació de fabricació, per exemple, o en una expansió d'una flota de transport. Un IRR únic es pot calcular a partir d’aquest tipus de projecte, i el IRR es compara amb la taxa d’obstacle de l’empresa o la taxa mínima de rendiment per determinar l’atractiu econòmic del projecte.
Fluxos de caixa convencionals i no convencionals
Per contra, els fluxos de caixa no convencionals comporten més d’un canvi en la direcció del flux de caixa i donen com a resultat dos tipus de rendiments a intervals diferents. Dit d’una altra manera, els fluxos de caixa no convencionals tenen més d’una despesa d’efectiu o inversió, mentre que els fluxos de caixa convencionals només en tenen un.
Si ens referim al nostre exemple de fabricant, diguem que hi havia una despesa inicial per comprar un equip després de fluxos de caixa positius. Tanmateix, a l'Any Cinquè, caldrà un altre despesa d'efectiu per a les actualitzacions dels equips, seguit d'una altra sèrie de fluxos d'efectiu positius generats. Caldrà calcular un TIR o taxa de rendibilitat durant els primers cinc anys i un altre TIR per al segon període de fluxos de caixa després del segon desemborsament d’efectiu.
Dues taxes de rendiment d’un projecte o inversió poden causar incertesa en la decisió de la gestió si un IRR supera la taxa d’obstacle i l’altra no. Si hi ha incertesa sobre el que pot prevaler l’IRR, la direcció no tindrà la confiança de tirar endavant la inversió.
Exemple de flux de caixa convencional
Una hipoteca és un exemple de flux de caixa convencional. Suposem que una entitat financera presta 300.000 dòlars a un propietari d’habitatges o a un inversor immobiliari a un tipus d’interès fix del 5% durant 30 anys. El prestador després rep aproximadament 1.610 dòlars mensuals (o 19.325 dòlars anuals) del prestatari cap a l’amortització i els interessos del principal de la hipoteca. Si els fluxos d’efectiu anual es denoten amb signes matemàtics des del punt de vista del prestador, aquest apareixerà com a inicial - seguit de signes + per als propers 30 períodes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.