Trucada coberta
Una trucada coberta es refereix a transaccions al mercat financer en què l'inversor que ven opcions de trucada és propietari de la quantitat equivalent de la seguretat subjacent. Per executar això, un inversor que té una posició llarga en un actiu després escriu (ven) opcions de trucada en aquest mateix actiu per generar un flux d’ingressos. La posició llarga de l’inversor en l’actiu és la “cobertura” perquè significa que el venedor pot lliurar les accions si el comprador de l’opció de trucada opta per exercir. Si l'inversor compra simultàniament accions i escriu opcions de trucada amb aquesta posició en accions, es coneix com a transacció "compra-escriptura".
Compres per emportar
- Una trucada coberta és una estratègia d’opcions populars que s’utilitza per generar ingressos en forma de primes d’opcions.
- Per executar una trucada coberta, un inversor que té una posició llarga en un actiu després escriu (ven) opcions de trucada en aquest mateix recurs.
- Sovint és utilitzat per aquells que pretenen mantenir les accions subjacents durant molt de temps, però no espera un augment apreciable del preu a curt termini.
- Aquesta estratègia és ideal per a un inversor que cregui que el preu subjacent no es mourà gaire a curt termini.
Trucada coberta
Comprendre les trucades cobertes
Les trucades cobertes són una estratègia neutra, el que significa que l’inversor només espera un augment o disminució del preu subjacent per a la vida de l’opció de trucada per escrit. Aquesta estratègia s’utilitza sovint quan un inversor té una visió neutra a curt termini sobre l’actiu i, per aquesta raó, manté l’actiu llargament i, alhora, té una posició curta mitjançant l’opció de generar ingressos a partir de la prima d’opció.
En poques paraules, si un inversor té intenció de mantenir les accions subjacents durant molt de temps, però no espera un augment apreciable del preu a curt termini, pot generar ingressos (primes) per al seu compte mentre esperen.
Una trucada coberta serveix com a cobertura a curt termini a una posició en accions a llarg termini i permet als inversors obtenir ingressos mitjançant la prima rebuda per escriure l'opció. Tanmateix, l’inversor perd els guanys d’accions si el preu se situa per sobre del preu de vaga de l’opció. També estan obligats a proporcionar 100 accions al preu de vaga (per cada contracte escrit) si el comprador opta per exercir l’opció.
Una estratègia de trucada coberta no serveix per a un inversor gaire alcista ni molt baixista. Si un inversor és molt alcista, normalment és millor que no escriguin l’opció i només mantinguin el valor. L'opció limita el benefici en l'acció, el que podria reduir el benefici global del comerç si el preu de l'acció augmenta. De la mateixa manera, si un inversor és molt baixista, pot vendre millor l'acció, ja que la prima rebuda per escriure una opció de trucada farà poc per compensar la pèrdua de l'acció si l'acció cau.
Màxim benefici i pèrdua
El benefici màxim d’una trucada coberta equival al preu de vaga de l’opció de trucada breu, menys el preu de compra de l’acció subjacent, més la prima rebuda.
La pèrdua màxima equival al preu d'adquisició de l'acció subjacent menys la prima rebuda.
Exemple de trucada coberta
Un inversor és propietari d’accions de la hipotètica empresa TSJ. Els agraden les seves perspectives a llarg termini, així com el seu preu de les accions, però senten que en un termini més curt, l'estoc comercialitzarà relativament pla, potser dins d'un parell de dòlars del preu actual de 25 dòlars.
Si venen una opció de trucada a TSJ amb un preu de vaga de 27 dòlars, guanyen la prima de la venda de l’opció, però posen l’avantatge de la borsa a 27 dòlars. Suposeu que la prima que reben per escriure una opció de trucada de tres mesos és de 0, 75 dòlars (75 dòlars per contracte o 100 accions).
Un dels tres escenaris es reproduirà:
- TSJ comparteix el comerç per sota del preu de la vaga de 27 dòlars. L’opció caducarà inútilment i l’inversor conservarà la prima de l’opció. En aquest cas, utilitzant l'estratègia de compra-escriptura han superat amb èxit les accions. Encara tenen la borsa, però tenen 75 dòlars addicionals a la butxaca, menys taxes.
- Les accions de TSJ cauen i l’opció caduca inútil. L’inversor manté la prima que ajuda a compensar la caiguda del preu de les accions.
- Les accions de TSJ augmenten per sobre dels 27 dòlars. L’opció s’exerceix i l’inversió de l’acció es manté a 27 dòlars. Si el preu superava els 27, 75 dòlars (preu de vaga i prima), l'inversor hauria estat millor per mantenir l'acció. Tot i que, si pensaven vendre a 27 dòlars de totes maneres, escriure l’opció de trucada els donava 0, 75 dòlars addicionals per acció.