Difusió del crèdit vs divulgació del dèbit: quina diferència hi ha?

Quan es tracta de negociar o invertir en opcions, hi ha diverses estratègies de difusió d’opcions que es poden emprar: una difusió és la compra i venda d’opcions diferents al mateix subjacent que un paquet.

Tot i que podem classificar els spreads de diverses maneres, una dimensió comuna és preguntar-nos si l'estratègia és o no un spread de crèdit o un spread de dèbit. Els diferencials de crèdit o spread de crèdit net són estratègies de propagació que impliquen ingressos nets de primes, mentre que els diferencials de dèbit impliquen pagaments nets de primes.

Compres per emportar

• Una difusió d’opcions és una estratègia que implica la compra i venda simultània d’opcions en el mateix actiu subjacent.
• Un repartiment de crèdit consisteix en vendre una opció de prima alta mentre es compra una opció de prima baixa de la mateixa classe o de la mateixa seguretat, i es tradueix en un crèdit al compte del comerciant.
• Un repartiment de dèbit consisteix en comprar una opció de prima alta mentre es ven una opció de prima baixa a la mateixa classe o en la mateixa seguretat, i es tradueix en un dèbit del compte del comerciant.

Difusions de crèdit

Un repartiment de crèdit implica vendre o escriure una opció de prima alta i comprar simultàniament una opció de prima inferior. La prima rebuda de l’opció escrita és superior a la prima pagada per l’opció llarga, resultant en una prima acreditada al compte del comerciant o de l’inversor quan s’obre la posició. Quan els operadors o inversors utilitzen una estratègia de difusió de crèdits, el benefici màxim que reben és la prima neta. El diferencial de crèdit té com a resultat un benefici quan es difonen les opcions.

Per exemple, un comerciant implementa una estratègia de difusió de crèdits escrivint una opció de trucada de març amb un preu de vaga de 30 dòlars per 3 dòlars i comprant simultàniament una opció de trucada de març a 40 dòlars per 1 $. Com que el multiplicador habitual d'una opció de capital és de 100, la prima neta rebuda és de 200 dòlars per al comerç. A més, el comerciant obtindrà beneficis si l'estratègia de difusió es redueix.

Un comerciant baixista espera que els preus de les accions disminueixin i, per tant, compra opcions de trucada (trucada llarga) a un cert preu de vaga i ven (trucada curta) el mateix nombre d’opcions de trucada dins de la mateixa classe i amb la mateixa caducitat en una vaga inferior preu En canvi, els operadors bullistes esperen que puguin augmentar els preus de les accions i, per tant, comprar opcions de trucada a un cert preu de vaga i vendre el mateix nombre d’opcions de trucada dins de la mateixa classe i amb la mateixa caducitat a un preu més elevat de vaga.

Difusions de dèbit

Per contra, un diferencial de dèbit (més sovint utilitzat pels principiants en estratègies d’opcions) consisteix en comprar una opció amb una prima més alta i vendre simultàniament una opció amb una prima inferior, on la prima pagada per l’opció llarga de la distribució és superior a la prima rebuda. de l’opció escrita.

A diferència d’un diferencial de crèdit, una propagació de dèbit té com a resultat una prima debitada o pagada del compte del comerciant o de l’inversor quan s’obre la posició. Els diferencials de dèbit s’utilitzen principalment per compensar els costos associats a la propietat de posicions d’opcions llargues.

Per exemple, un comerciant compra una opció de venda de maig amb un preu de vaga de 20 $ per 5 dòlars i alhora ven una opció de venda de maig amb un preu de vaga de 10 dòlars per 1 $. Per tant, va pagar 4 dòlars o 400 dòlars per al comerç. Si el comerç es queda sense diners, la seva pèrdua màxima es redueix a 400 dòlars, enfront dels 500 dòlars si només va comprar l'opció de venda.