Hedge creuat
El terme "cobertura creuada" fa referència a la pràctica del risc de cobertura mitjançant dos actius diferents amb moviments de preus correlacionats positivament. L’inversor pren posicions oposades en cada inversió per intentar reduir el risc de tenir un dels títols.
Com que la cobertura creuada es basa en actius que no estan perfectament correlacionats, l’inversor assumeix el risc que els actius es moguin en direccions oposades, provocant que la posició es mantingui sense restriccions.
Compres per emportar
- Una cobertura transversal s'utilitza per gestionar el risc invertint en dos valors positivament correlacionats que presenten moviments de preus similars.
- Tot i que els dos títols no són idèntics, tenen una correlació suficient per crear una posició de cobertura, sempre que els preus es moguin en la mateixa direcció.
- Les cobertures creuades són possibles mitjançant productes derivats, com ara els futurs de mercaderies.
Comprensió entre Hedges
La cobertura creuada és possible mitjançant productes derivats, com ara futurs de mercaderies. Mitjançant els mercats de futurs de mercaderies, els comerciants poden comprar i vendre contractes de lliurament de mercaderies en un moment determinat. Aquest mercat pot ser inestimable per a empreses que tinguin gran quantitat de mercaderies en inventari o que es basin en productes bàsics per a les seves operacions. Per a aquestes empreses, un dels principals riscos als quals s’enfronta el seu negoci és que el preu d’aquestes mercaderies fluctui ràpidament de manera que erosioni el seu marge de benefici. Per mitigar aquest risc, les empreses adopten estratègies de cobertura que permetin obtenir un preu per a les seves mercaderies que els permeti obtenir beneficis.
Per exemple, el combustible a reacció és una despesa important per a les companyies aèries. Si el preu del combustible a reacció augmenta prou ràpidament, és possible que una companyia aèria no pugui operar de manera rendible a causa dels preus més elevats. Per mitigar aquest risc, les companyies aèries poden comprar contractes futurs de combustible a reacció, pagant efectivament un preu avui per a les seves futures necessitats de combustible. Això els permet assegurar-se que es mantindran els seus marges, independentment del que passi als preus del combustible en el futur.
Hi ha alguns casos, però, en què el tipus o quantitat ideal de contractes futurs no estan disponibles. En aquesta situació, les empreses es veuen obligades a implementar una tanca creuada mitjançant la qual utilitzen l'actiu alternatiu més proper disponible. D'acord amb l'exemple anterior, la nostra companyia aèria es podria veure obligada a creuar la seva exposició al combustible a reacció comprant en el seu futur futurs de cru. Tot i que el cru i el combustible a raig són dues mercaderies diferents, estan molt correlacionats i, per tant, funcionen adequadament com a tanca. Tot i això, el risc continua essent que si el preu d’aquestes mercaderies divergeix significativament durant la durada del contracte, l’exposició al combustible de la companyia aèria es deixarà sense restriccions.
Exemple real del món de la cobertura creuada
Suposem que sou el propietari d’una xarxa de mines d’or. La vostra empresa té quantitats d'or importants en inventari, que eventualment vendràs per generar ingressos. Per tant, la rendibilitat de la vostra empresa està directament relacionada amb el preu de l’or.
Segons els vostres càlculs, calculeu que la vostra empresa pot mantenir la rendibilitat sempre que el preu final de l'or no baixi per sota dels 1.300 dòlars per unça. Actualment, el preu spot s'està situant al voltant dels 1.500 dòlars, però abans heu vist grans canvis en els preus de l'or i teniu ganes de cobrir el risc que els preus baixin en el futur.
Per aconseguir-ho, voldríeu vendre una sèrie de contractes de futurs or suficients per cobrir el vostre inventari d'or existent, a més de la producció del vostre proper any. Tanmateix, no podeu trobar els contractes futurs d'or que necessiteu i, per tant, us heu obligat a iniciar una posició de tanca creuada venent contractes de futurs en platí, molt relacionats amb l'or.
Per crear la vostra posició de tanca creuada, vengueu una quantitat de contractes futurs de platí suficients per igualar el valor de l’or que esteu tractant de cobrir. Com a venedor dels contractes de futurs de platí, esteu comprometent-vos a lliurar una quantitat especificada de platí a la data en què el contracte es compleixi. A canvi, rebrà una quantitat de diners especificada en la mateixa data de venciment.
La quantitat de diners que rebrà dels contractes de platí és gairebé igual al valor actual de les seves participacions d'or. Per tant, sempre que els preus de l’or continuïn fortament correlacionats amb el platí, esteu “bloquejant” efectivament el preu d’or d’avui, protegint el vostre marge.
Tanmateix, quan adopteu una posició de tanca creuada, esteu acceptant el risc que els preus de l’or i el platí puguin divergir abans de la data de venciment dels vostres contractes. Si això succeeix, es veurà obligat a comprar platí a un preu superior al que preveieu per complir els vostres contractes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.