Efecte d’aglomeració
L’efecte aglutinador és una teoria econòmica que defensa que l’augment de la despesa del sector públic disminueix o fins i tot elimina la despesa del sector privat.
1:49Efecte d’aglomeració
Compres per emportar
- L’efecte agressiu suggereix que l’augment de la despesa del sector públic disminueix la despesa del sector privat.
- Hi ha tres motius principals perquè tingui lloc l'efecte d'aglomeració: economia, benestar social i infraestructures.
- El grup d’agregació, d’altra banda, suggereix que els préstecs governamentals poden augmentar la demanda generant ocupació, estimulant així la despesa privada.
Com funciona l'efecte de granulació
Una de les formes més habituals d’aglomeració té lloc quan un gran govern, com el dels Estats Units, augmenta el seu préstec. L’escassa escala d’aquest endeutament pot comportar pujades substancials del tipus d’interès real, que té com a efecte absorbir la capacitat de préstec de l’economia i descoratjar les empreses de realitzar inversions de capital.
Com que les empreses sovint financen aquest tipus de projectes en part o totalment mitjançant finançament, ara es desaconsellen fer-ho perquè ha augmentat el cost d’oportunitat d’empruntar diners, fent que els projectes tradicionalment rendibles es financin a través de préstecs prohibitius.
L’efecte d’aglomeració s’ha discutit des de fa més de cent anys en diverses formes. Durant gran part d’aquest temps, la gent va pensar en el capital com a limitada i limitada als països individuals, cosa que es va produir en gran mesura a causa de menors volums de comerç internacional respecte a l’actualitat. En aquest context, la major imposició dels projectes d'obres públiques i la despesa pública podria estar directament relacionada amb una reducció de la capacitat de despesa privada dins d'un país determinat, ja que hi havia menys diners.
D'altra banda, teories macroeconòmiques com el chartalisme i el post-keynesianisme sostenen que en una economia moderna que opera significativament per sota de la capacitat, l'endeutament governamental pot augmentar la demanda generant ocupació, estimulant així la despesa privada. Aquest procés és sovint conegut com "aglomeració endinsada". Aquesta teoria ha guanyat una mica de moneda entre els economistes en els darrers anys després que es notés que, durant la Gran Recessió, la despesa massiva del govern federal en bons i altres valors va tenir efectivament la reducció dels tipus d’interès.
Els grans governs, com els Estats Units, augmenten els seus préstecs és la forma més habitual d’aplicació, que obliga a augmentar els tipus d’interès.
Tipus d'efectes d'abandonament
Economia
Les reduccions de la despesa en capital poden compensar parcialment els beneficis derivats de l'endeutament governamental, com els d'estímul econòmic, tot i que només és probable quan l'economia funcioni a la capacitat. En aquest sentit, l’estímul del govern és teòricament més eficaç quan l’economia està per sota de la capacitat.
Si aquest és el cas, però, es pot produir una reducció econòmica, reduint els ingressos que el govern recapta a través d’impostos i estimulant-lo per demanar prestat encara més diners, cosa que teòricament pot comportar un cicle viciós d’endeutament i d’agregació.
Benestar Social
La gentada també pot tenir lloc a causa del benestar social, encara que sigui indirectament. Quan els governs augmenten els impostos per introduir o ampliar programes de benestar, els individus i les empreses queden amb ingressos menys discrecionals, cosa que pot reduir les contribucions benèfiques. En aquest sentit, les despeses del sector públic per al benestar social poden reduir la prestació del benestar social del sector privat, compensant la despesa del govern per les mateixes causes.
De la mateixa manera, la creació o l’expansió de programes públics d’assegurança mèdica com Medicaid pot impulsar als que cobreixen l’assegurança privada passar a l’opció pública. Si hi ha menys clients i una piscina de riscos més petita, pot ser que les companyies privades d’assegurança mèdica hagin de pujar les primes, fet que redueixi encara més la cobertura privada.
Infraestructures
Una altra forma de desbordament es pot produir a causa dels projectes de desenvolupament d’infraestructures finançats pel govern, que poden descoratjar que l’empresa privada tingui lloc a la mateixa zona del mercat, fent-la indesitjable o fins i tot poc rendible. Això sol produir-se amb ponts i altres carreteres, ja que el desenvolupament finançat pel govern desaconsella les empreses que construeixen carreteres de peatge o que participin en altres projectes similars.
Exemple de l'efecte Crowding Out
Suposem que una empresa ha planificat un projecte de capital que amb un cost estimat de 5 milions de dòlars i un retorn de 6 milions de dòlars, suposant que el tipus d’interès dels seus préstecs es mantingui en el 3%. La firma preveu obtenir un milió de dòlars en ingressos nets. Tot i això, a causa de la sacsejada situació de l'economia, el govern anuncia un paquet d'estímul que ajudarà les empreses necessitades, però també augmentarà el tipus d'interès dels nous préstecs de l'empresa per arribar al 4%.
Com que el tipus d’interès que la firma havia tingut en compte en la seva comptabilitat ha augmentat un 33, 3%, el seu model de beneficis canvia de forma salvatge i la firma estima que ara haurà de gastar 5, 75 milions de dòlars en el projecte per obtenir els mateixos beneficis de 6 milions de dòlars. Els seus beneficis previstos ara s’han reduït del 75% fins als 250.000 dòlars, de manera que l’empresa decideix que seria millor seguir altres opcions.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.