Error de referència
L'error de referència és una situació en què s'ha seleccionat un punt de referència equivocat en un model financer i fa que el model produeixi resultats inexactes.
Aquest tipus d'error es pot evitar fàcilment si seleccioneu el punt de referència més adequat possible quan configureu el model. Tot i que a vegades l’error de referència es confon amb l’error de seguiment, els dos termes tenen significats diferents.
Compres per emportar
- L'error de referència és una situació en què s'ha seleccionat un punt de referència equivocat en un model financer i fa que el model produeixi resultats inexactes.
- Els inversors i els directius intenten minimitzar els errors de referència per assegurar-se que comprenguin amb exactitud el rendiment relatiu de la seva inversió.
- Un referent adequat és el que coincideix amb la regió, la indústria, la volatilitat, la capitalització de mercat i la liquiditat dels títols en una cartera, juntament amb altres factors.
Comprendre un error de referència
Un punt de referència, també anomenat índex o proxy, és un estàndard contra el qual es pot mesurar el rendiment d'una seguretat, una estratègia d'inversió o un gestor d'inversions. Per tant, és important seleccionar un punt de referència que tingui un perfil de retorn de risc similar de la seguretat, estratègia o gestor de què es tracti. En cas contrari, l’anàlisi podria produir conclusions que siguin enganyoses i poc fiables.
Avui, els inversors tenen milers de punts de referència per triar. S'inclouen no només els paràmetres tradicionals de renda variable i els ingressos fixos, sinó també punts de referència més exòtics creats per a fons de cobertura, derivats, béns immobles i altres tipus d'inversions.
L’elecció d’un referent adequat és important per a inversors i gestors d’inversions. Els inversors i els directius vigilen de prop les carteres d’inversió i els seus punts de referència per veure si la seva cartera està en línia amb les seves expectatives. Si el rendiment de la cartera es desvia significativament del valor de referència escollit, pot indicar que s'ha produït una deriva d'estil. És a dir, pot indicar que la cartera s'ha allunyat de la seva tolerància al risc i de l'estil d'inversió desitjats.
Entre els exemples de factors considerats a l’hora de seleccionar un punt de referència adequat es troben la regió, la indústria, la volatilitat, la capitalització de mercat i la liquiditat dels títols en qüestió.
Exemple real d'error de referència
Alison està construint una cartera d’accions de tecnologia nord-americana mitjançant el Model de preus de capital patrimonial (CAPM). Quan es planteja quina referència cal utilitzar, rebutja l'ús de l'índex japonès Nikkei com a referent perquè determina que no és una comparació adequada per a les accions americanes i, per tant, introduiria un error de referència.
En comptes de l’índex Nikkei, Alison decideix utilitzar l’índex Nasdaq com a referència, que representa empreses destacades tecnològiques nord-americanes similars a les que pretén incloure a la seva cartera.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.