Debenture vs. Bond: quina diferència hi ha?

En certa manera, totes les obligacions són obligacions, però no totes les obligacions són obligacions. Sempre que una fiança no estigui garantida, es pot denominar obligació.

Per complicar els assumptes, aquesta és la definició nord-americana d’una obligació. En l'ús britànic, una obligació és una fiança garantida pels actius de la companyia. En alguns països, els termes són intercanviables.

Comparació de obligacions i bons

Obligacions

Les obligacions generalment tenen un propòsit més específic que altres bons. Tot i que ambdues s'utilitzen per recaptar capital, les obligacions normalment s'emeten per recaptar capital per fer front a les despeses d'un projecte pròxim o per pagar una expansió planificada del negoci. Aquests títols de deute són una forma habitual de finançament a llarg termini de les empreses.

Les obligacions tenen un retorn de tipus de cupó variable o variable a interessos fixos als inversors i enumeraran una data amortitzable. Quan el pagament dels interessos es deu, la companyia pagarà, sovint, els interessos abans de pagar dividends per als accionistes.

En la data de venciment, l'empresa té dues opcions generals de reemborsament de capital. Poden pagar en una quantitat única o fer pagaments per quotes. El pla de quota es coneix com a reserva de bescanvi de obligacions i la companyia pagarà un import fix cada any a l’inversor fins a venciment. Els termes de l'obligació es mostraran a la documentació subjacent.

Les obligacions de vegades s’anomenen bons d’ingressos perquè l’emissor espera pagar els préstecs del producte del negoci que va ajudar a finançar. Els actius físics o les garanties no avalen obligacions. Són avalats únicament per la plena fe i el crèdit de l’emissor.

Algunes obligacions, com altres bons, són convertibles, cosa que significa que es poden convertir en accions de l'empresa, mentre que altres no són convertibles. Generalment, els inversors prefereixen els convertibles i acceptaran un rendiment lleugerament inferior per obtenir-los.

Com qualsevol bons, les obligacions es poden comprar a través d’un corredor.

La obligació convertible es pot convertir en accions i aquesta característica servirà per diluir les mètriques per acció de les accions i reduir els resultats per acció (EPS).

Obligacions

La fiança és el tipus d’instrument de deute més comú que fan servir les corporacions privades i els governs. Serveix d’OU entre l’emissor i l’inversor. Un inversor presta una quantitat de diners a canvi de la promesa de reemborsament en una data de venciment determinada. Normalment, l'inversor també rep pagaments periòdics d'interessos durant la durada del termini de l'obligació.

Al món inversor, els bons es consideren una inversió relativament segura. Les obligacions empresarials o governamentals més qualificades tenen un risc per defecte poc percebut. Tanmateix, cada fiança, incloses les emeses per agències governamentals o municipis, portarà una qualificació creditícia individual.

En general, les obligacions es consideren segures si es fan inversions no espectaculars amb una taxa de rendibilitat garantida. Generalment, els assessors financers professionals encoratgen els seus clients a mantenir un percentatge del seu actiu en obligacions i a augmentar aquest percentatge a mesura que s’acosten l’edat de jubilació.

Consideracions especials

La manca de seguretat no significa necessàriament que una obligació sigui més arriscada que cap altre vincle. En rigor, una obligació del Tresor dels Estats Units i una factura del Tresor dels Estats Units són ambdues obligacions. No estan garantits per garanties, però es consideren sense risc.

De la mateixa manera, les obligacions són la forma més comuna d’instruments de deute a llarg termini emesos per les corporacions. Una empresa podria emetre bons per recaptar diners per ampliar el nombre de botigues al detall. Espera tornar els diners de les vendes futures. Es considera que la fiança és fiable com l’empresa que l’emet.

Els bons i obligacions proporcionen a les empreses i els governs una manera de finançar-se més enllà dels seus fluxos d’efectiu normals.

Compres per emportar

• Una obligació és una forma de deute no garantit (en ús nord-americà).
• La obligació és la varietat de bons més comuna emesa per les corporacions i les entitats governamentals.
• En rigor, una obligació del Tresor dels Estats Units i una factura del Tresor dels Estats Units són ambdues obligacions.