Emissió de deutes
Una emissió de deutes es refereix a una obligació financera que permet a l'emissor recaptar fons tot prometent tornar al prestador en un moment determinat en el futur i d'acord amb els termes del contracte. Una emissió del deute és una obligació corporativa o governamental fixa, com ara una fiança o una obligació. Els problemes de deutes també inclouen notes, certificats, hipoteques, contractes d’arrendament o altres acords entre l’emissor o prestatari i el prestador.
Compres per emportar
- Una emissió de deutes es refereix a una obligació financera que permet a l'emissor recaptar fons i és el mètode preferit per obtenir capital.
- Les qüestions de deutes són obligacions societàries o governamentals fixes, com ara bons o obligacions.
- El venedor promet als inversors pagaments d'interessos regulars i un reemborsament del principal invertit en una data predeterminada.
- Les empreses emeten deute per projectes de capital, mentre que els governs ho fan per finançar programes socials i projectes d’infraestructura.
Comprensió dels problemes de deutes
Quan una empresa o agència governamental decideix contractar un préstec, té dues opcions. El primer és obtenir finançament d’un banc. L’altra opció és emetre deute als inversors als mercats de capital. Es coneix com a emissió de deute: l'emissió d'un instrument de deute per part d'una entitat que necessiti capital per finançar projectes nous o existents o per finançar el deute existent. Pot preferir-se aquest mètode per recaptar capital, ja que aconseguir un préstec bancari pot restringir la utilització dels fons.
Una emissió de deutes és essencialment un pagarés en què l’emissor és el prestatari i l’entitat que compra l’actiu del deute és el prestador. Quan es posa a disposició una emissió de deute, els inversors el compren al venedor que utilitza els fons per dur a terme els seus projectes de capital. A canvi, a l'inversor se li promet pagaments d'interessos regulars i també un reemborsament del principal invertit en una data predeterminada en el futur.
En emetre deute, una entitat és lliure d’utilitzar el capital que recapti segons consideri oportú.
Les corporacions i els governs municipals, estatals i federals ofereixen qüestions de deute com a mitjà per recaptar fons necessaris. Les empreses emeten emissions de deutes, com ara bons, per obtenir diners per a determinats projectes o per expandir-se a nous mercats. Municipis, estats, governs federals i estrangers emeten deute per finançar una gran varietat de projectes com programes socials o projectes d’infraestructura local.
A canvi del préstec, l’emissor o prestatari ha de realitzar pagaments als inversors en forma de pagaments d’interès. El tipus d’interès s’anomena sovint tipus de cupó i els pagaments de cupons es realitzen mitjançant una programació i una tarifa predeterminades.
Consideracions especials
Quan l’emissió de deute es vença, l’emissor retorna el valor nominal de l’actiu als inversors. El valor nominal, també anomenat valor nominal, difereix entre els diferents tipus d'emissions. Per exemple, el valor nominal d’una obligació corporativa és normalment de 1.000 dòlars. Els enllaços municipals solen tenir $ 5.000 per valors i els enllaços federals solen tenir 10.000 dòlars per valors.
Les factures a curt termini solen tenir venciments entre un i cinc anys, les notes a mitjà termini maduren entre cinc i deu anys, mentre que els bons a llarg termini generalment tenen venciments superiors als deu anys. Algunes grans corporacions, com Coca-Cola i Walt Disney, han emès bons amb venciments fins a 100 anys.
El procés d'emissió de deutes
Emissió de deutes corporatius
L’emissió de deutes és una acció corporativa que ha d’aprovar el consell d’administració d’una empresa. Si l’emissió de deutes és el millor mitjà d’acció per a la captació de capital i l’empresa disposa de fluxos d’efectiu suficients per efectuar pagaments periòdics d’interessos sobre l’emissió, el consell redacta una proposta que s’envia als banquers i subscriptors d’inversió. Les emissions de deutes corporatives s’emeten habitualment mitjançant el procés de subscripció en què una o més empreses de valors o bancs adquireixen l’emissió íntegrament de l’emissor i formen un sindicat encarregat de comercialitzar i revendre l’emissió als inversors interessats. El tipus d’interès fixat en les obligacions es basa en la qualificació creditícia de l’empresa i la demanda dels inversors. Els subscriptors imposen una quota a l’emissor a canvi dels seus serveis.
Emissió de deutes governamentals
El procés d'emissió del deute públic és diferent, ja que generalment s'emeten en format subhasta. Als Estats Units, per exemple, els inversors poden comprar bons directament al govern a través del seu lloc web dedicat, TreasuryDirect. No és necessari un corredor i totes les transaccions, inclosos els pagaments d’interessos, es gestionen electrònicament. Es considera que el deute emès pel govern és una inversió segura ja que està avalat per la fe i el crèdit del govern dels Estats Units. Com que els inversors tenen garantits que rebran una certa taxa d’interès i un valor nominal de l’obligació, les taxes d’interès de les qüestions del govern tendeixen a ser inferiors a les taxes dels bons corporatius.
Cost del deute
El tipus d’interès pagat en un instrument de deute representa un cost per a l’emissor i una rendibilitat per a l’inversor. El cost del deute representa el risc per defecte d’un emissor i també reflecteix el nivell de tipus d’interès del mercat. A més, és fonamental per calcular el cost mitjà ponderat de capital (WACC) d’una empresa, que és una mesura del cost del patrimoni net i del cost posterior al tribut del deute.
Una forma d’estimar el cost del deute és mesurar el rendiment actual fins al venciment (YTM) de l’emissió del deute. Una altra manera és revisar la qualificació creditícia de l’emissor de les agències de qualificació com Moody's, Fitch i Standard & Poor's. Aleshores, a la taxa sense risc, es pot afegir un rendiment repartit per Tresoreria dels Estats Units (determinat a partir de la qualificació creditícia) per determinar el cost del deute.
També hi ha comissions relacionades amb l'emissió de deutes que suporta el prestatari mitjançant la venda d'actius. Algunes d’aquestes taxes inclouen despeses legals, despeses d’inscripció i despeses d’inscripció. Aquests càrrecs es paguen generalment a representants legals, institucions financeres i empreses d’inversions, auditors i reguladors. Totes aquestes parts participen en el procés de subscripció.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.