Protecció contra la dilució

Què és la protecció contra la dilució

La protecció per dilució es refereix a disposicions contractuals que pretenen restringir el poder d’una empresa per reduir la participació d’un inversor a l’empresa, després que es produeixin rondes de finançament posteriors. La protecció contra la dilució s’inicia quan les accions de l’empresa amenacen de disminuir el percentatge global de reclamacions dels actius de l’empresa. Per exemple, si la participació inicial d’un inversor és del 20%, abans que l’empresa iniciï una ronda de finançament posterior, primer ha d’oferir accions amb descompte a aquell inversor, per tal de mitigar preventivament la dilució de la seva participació total. A vegades anomenada "protecció antidilusió", la protecció contra la dilució és habitual en els acords de finançament de capital risc.

Compres per emportar

• La protecció contra la dilució és una disposició que garanteix que el percentatge de participacions anticipades dels inversors no disminuirà després que s’introdueixin noves accions durant les finalitats posteriors de finançament.
• La protecció contra la dissolució és un atractiu necessari que ofereixen els capitalistes de risc, les companyies dels quals tenen més probabilitats de tancar les portes que les corporacions existents.
• Els dos tipus de disposicions anti-dilució són la anti-dilució completa de trinquets i la anti-dilució mitjana ponderada, que difereixen en funció del nivell de protecció que ofereix cada pla als inversors.

Protecció contra la dilució del baixant

La protecció contra la dilució és un termini àmplia per a qualsevol obligació contractual que tingui per objectiu preservar el percentatge de participacions existent en l'acció de la companyia. La protecció contra la dissolució és més freqüent a l’espai de capital risc, sobretot en les startups inicials. Per tal d'atraure els inversors en empreses de risc, les empreses apliquen mesures de protecció contra la dilució que afectin les rondes de finançament posteriors. Per descomptat, moltes empreses ofereixen voluntàriament aquesta funció perquè hi ha una alta probabilitat que no sobrevisquin el temps suficient per veure aquestes rondes posteriors, tret que s’asseguren un finançament inicial suficient amb el qual es pugui llançar la seva operació.

Protecció total entre trinquets i mitjana ponderada

Es descriu en els acords de finançament i inversió d’una empresa, la forma més habitual de subministrament antidel·lecció protegeix accions convertibles o altres valors convertibles de l’empresa, obligant a ajustar la conversió si s’ofereixen més accions. Per exemple, si una empresa ven més accions a un preu més baix, la provisió de protecció per dilució farà un ajust a la baixa del preu de conversió dels valors convertibles. En conseqüència, després de la conversió, els inversors existents amb protecció contra la dilució rebrien més accions de la companyia, permetent-los mantenir el percentatge inicial de participació en propietat. Les disposicions anti-dilució es divideixen en dues varietats principals: la anti-dilució de trinquet completa i la anti-dilució mitjana ponderada. La diferència entre ambdues està senyalitzada per la forma en què cadascú protegeix el percentatge de propietat de l’inversor de manera agressiva.

Els perills de la protecció contra la dilució

Tot i que la protecció contra la dilució és una mesura atractiva per als inversors primerencs, les empreses que ofereixen aquesta provisió poden lluitar per atraure inversors posteriors, que no gaudiran de la mateixa protecció contra el risc de les accions que adquireixin en les posteriors rondes de finançament. Els capitalistes de risc que temen aquest inconvenient potencial poden rebutjar oferir drets de protecció contra dilució, per no dificultar les rondes posteriors de finançament i augmentar les probabilitats de fomentar l’èxit a llarg termini d’una empresa. A més, algunes de les noves empreses ofereixen protecció per dilució, però només durant els primers anys de vida de l'empresa. En aquestes situacions, les empreses es financen pel fet que els inversors inicials participaran més activament en l'empresa, fent la seva part per ajudar a atreure el capital necessari per créixer.

[Important: la mesura de protecció contra la dissolució és típicament esperada per inversors sofisticats i persones amb un gran valor net, que s’adonen que els seus diners tenen una gran demanda.]

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Obteniu més informació sobre la prestació anti-dilució Una provisió anti-dilució protegeix els inversors de la dilució resultant d’emissions posteriors d’accions a un preu inferior al que l’inversor pagava inicialment. més Comprensió de les disposicions de trinquetatge complet El trinquet complet és una disposició antidel·lació que aplica el preu més baix de venda com a preu d’opció ajustat o relació de conversió per als accionistes existents. més Què significa posseir accions amb drets preventius Els drets preventius donen a l'accionista el dret de comprar accions addicionals d'una nova emissió per mantenir la dimensió d'una participació en la companyia. més Mitjana ponderada estreta Una disposició anomenada mitjana ponderada de base estreta s’utilitza per protegir els inversors de la dilució quan les empreses emeten més accions. més Mitja ponderada de base ampla La mitjana ponderada de base ampla és una provisió antidil·lació que pot protegir la propietat d’accionistes inicials d’una empresa. més Definició de capital de risc El capital de risc és diners, tècniques o expertesa de gestió que proporcionen els inversors a empreses en marxa amb un potencial de creixement a llarg termini. més Enllaços de socis