Tot el que necessiteu saber sobre els bons escombraries

Per a molts inversors, el terme "fiança bruta" evoca pensaments de les estafes d'inversió i els financers de gran vol dels anys vuitanta, com ara Ivan Boesky i Michael Milken, que eren coneguts com a "reis de les escombraries". Però no deixeu que el terme us enganyi, si teniu un fons obligatori, és possible que aquestes inversions que no tinguin importància ja s'hagin trobat a la vostra cartera. Aquí teniu el que heu de saber sobre els bons escombraries.

Compres per emportar

• Les obligacions brutes són bons amb pagaments elevats amb una qualificació creditícia inferior a les obligacions corporatives de tipus inversió, les obligacions del Tresor i les obligacions municipals.
• Els enllaços bruts normalment són classificats com a "BB" o inferiors per Standard & Poor's i "Ba" o per Moody's.
• Malgrat el seu nom, les obligacions brossa poden ser inversions valuoses per a inversors informats, però els seus rendiments potencials elevats comporten un risc elevat.

Obligacions de brossa

Des d’un punt de vista tècnic, un enllaç brossa és exactament el mateix que un enllaç regular. Les obligacions brutes són una OIT d’una empresa o organització que indica l’import que pagarà de nou (principal), la data en què es retornarà (data de venciment) i l’interès (cupó) que pagarà pels diners prestats.

Les obligacions brutes es diferencien per la qualitat del crèdit dels seus emissors. Tots els bons es caracteritzen segons aquesta qualitat de crèdit i, per tant, formen part d'una de les dues categories de bons:

• Grau d'inversió : aquests bons són emesos per prestadors de risc de mig a mig. Una qualificació de deutes sobre deutes de tipus inversió sol oscil·lar entre AAA i BBB. Els bons de tipus d'inversió poden no oferir rendiments immensos, però el risc que els prestataris deixin de morir en els pagaments d'interessos és molt menor.
• Obligacions brutes : són els bons que paguen un gran rendiment als titulars d’obligats perquè els prestataris no tenen cap altra opció. Les seves qualificacions de crèdit són menys que prèvies, cosa que els fa difícil adquirir capital a un cost barat. Els enllaços bruts normalment són classificats com a "BB" o inferiors per Standard & Poor's i "Ba" o per Moody's.

Penseu en la qualificació d’obligacions com la targeta d’informe de la qualificació creditícia d’una empresa. Les empreses de xifres blaves que proporcionen una inversió més segura tenen una valoració elevada, mentre que les empreses amb risc tenen una qualificació baixa. El gràfic següent mostra les diferents escales de qualificació de bons de les dues principals agències de qualificació, Moody's i Standard & Poor's:

Tot i que les obligacions brutes paguen rendiments elevats, també comporten un risc superior a la mitjana que la companyia deixarà de morir a la fiança. Històricament, els rendiments mitjans dels bons escombraries han estat d’un 4% a un 6% per sobre dels de Tresoreria nord-americana comparables.

Els enllaços bruts es poden desglossar en dues altres categories:

• Fallen Angels: és una obligació que antigament es va convertir en un nivell d'inversió, però que s'ha reduït fins a l'estat de bons no basats a causa de la mala qualitat de crèdit de l'empresa emissora.
• Rising Stars: el contrari d’un àngel caigut, es tracta d’un vincle amb una qualificació que s’ha incrementat a causa de la millora de la qualitat del crèdit de l’empresa emissora. Una estrella ascendent pot ser un vincle de brossa, però va a la qualitat de la inversió.

Bons de brossa

Qui compra bons escombraries ">

Heu de saber algunes coses abans de quedar-vos al dia i dir-li al vostre agent que li compri tots els bons que no pugui trobar. L'objectiu que es fa evident és que els bons escombraries tenen un risc elevat. Amb aquest tipus d’obligació, arrisqueu la possibilitat que mai no torneu els diners. En segon lloc, invertir en bons escombraries requereix un alt grau d’habilitats analítiques, sobretot coneixement de crèdit especialitzat. Curt i dolç, invertir directament en brossa és principalment per a persones riques i motivades. Aquest mercat és dominat per una aclaparadora inversió institucional.

Això no vol dir que la inversió de bons escombraries sigui estrictament per als rics. Per a molts inversors individuals, té molt sentit l’ús d’un fons de bons d’alt rendiment. Aquests fons no només permeten aprofitar els professionals que passen tot el dia investigant bons escombraries, sinó que aquests fons també redueixen el vostre risc diversificant les vostres inversions en diferents tipus d’actius. Una nota important: sabeu quant de temps podeu comprometre els vostres diners en efectiu abans de decidir comprar un fons brossa. Molts fons de fiances no permeten als inversors treure diners entre un i dos anys.

A més, arriba un moment en què els beneficis dels bons escombraries no justifiquen els riscos. Qualsevol inversor individual pot determinar-ho si es revisa el repartiment del rendiment entre bons escombraries i Tresoreria nord-americana. Com ja hem comentat, el rendiment de la brossa és històricament d’un 4% al 6% per sobre de Tresoreria. Si observeu que el rendiment es redueix per sota del 4%, probablement no sigui el millor moment per invertir en bons escombraries. Una altra cosa a buscar és la taxa de morositat dels bons escombraries. Una manera senzilla de fer-ne el seguiment és consultant el lloc web de Moody's.

El darrer advertiment és que els bons escombraries no són molt diferents que els recursos propis, ja que segueixen els cicles del boom i del bust. A principis dels anys noranta, molts fons obligatoris van obtenir un benefici superior al 30% de rendiments anuals, però una inundació de valors per defecte pot fer que aquests fons produeixin rendiments negatius impressionants.

La línia de fons

Malgrat el seu nom, les obligacions brossa poden ser inversions valuoses per a inversors informats, però els seus rendiments potencials elevats comporten un risc elevat.