Risc d'extensió
El risc d'ampliació és el risc que els prestataris ajornin els prepagaments a causa de les condicions del mercat. Es tracta d’un risc que s’analitza generalment en les inversions en productes de crèdit estructurat del mercat secundari.
Per exemple, si augmenten els tipus d’interès, es poden descoratjar als propietaris d’habitatges de re-finançar les seves hipoteques, reduint el flux de prepagaments. Això podria ampliar la durada dels préstecs amb una garantia hipotecària (MBS) més enllà del que els models de valoració i risc previstos inicialment.
Comprensió del risc d'extensió
El risc d'extensió és un risc de producte secundari del mercat que els prestataris romandran en el seu préstec per la durada del cicle mitjà de pagaments dels inversors del producte secundari. Al mercat primari, els prestadors se centren principalment en el risc de contracció (també conegut com a risc de prepagament), que és el risc que un prestatari pagui anticipadament i redueixi així l’interès pagat a un prestador durant la vida d’un préstec.
Compres per emportar
- El risc d'ampliació és el risc que els prestataris ajornin els prepagaments a causa de les condicions del mercat.
- El risc d'extensió és un problema principal en el mercat secundari del crèdit.
- Al mercat de crèdits primaris, el risc de prepagament és la major preocupació per als emissors.
Risc de contracció del mercat primari
Els prestadors primaris del mercat emeten préstecs als prestataris amb l’esperança que el prestatari no prepagarà de forma anticipada el que disminueix l’interès que guanya un prestador sobre un préstec. Alguns prestadors fins i tot institueixen comissions de prepagament per amortitzar anticipadament per compensar les pèrdues. Amb un préstec a tarifa fixa, els prestataris tenen un incentiu més a pagar el seu préstec específicament des d’una perspectiva de refinançament quan baixen les taxes. Això provoca un risc de contracció per als prestadors principals, ja que és probable que hi hagi més préstecs que prepagin.
Amb els préstecs de tipus variable, els prestataris del mercat primari veuran un prepagament més alt quan augmentin les taxes, cosa que també augmenta el risc de contracció. Quan augmenten les tarifes, els prestataris tenen un incentiu més a pagar els primers temps per estalviar en els pagaments d’interessos.
Productes de crèdit estructurats
El risc d'extensió és generalment més important per als inversors del mercat secundari en productes de crèdit estructurat. Aquests productes envien préstecs en carteres que es venen al mercat secundari, normalment amb diversos trams que representen diferents tipus de risc.
Es pot avaluar el risc d'extensió de diversos tipus de productes de crèdit estructurat amb canvis de tipus amb efectes diferents sobre préstecs de tipus fix i variable. Si una inversió de crèdit estructurada es comprèn de préstecs a tipus fix en un entorn de tipus a l’alça, el risc d’extensió generalment serà més elevat per als inversors, ja que els prestataris es conformen amb les taxes d’interès que paguen i tenen menys incentius a pagar el préstec abans d’hora. Això augmenta el risc d’extensió ja que els inversors han d’esperar més temps per rebre els seus pagaments del préstec. El risc d'extensió també pot disminuir el valor de negociació de mercat secundari d'un producte estructurat a tipus fix en un entorn de tarifa a l'alça, ja que els mecanismes generals de preus buscaran assignar un valor més gran a les inversions que paguen tipus d'interès més alts.
Amb els productes de tipus variable, el risc d'extensió dels productes és més baix en entorns de tarifa creixent. Això és degut a que els inversors tenen un incentiu més a prepagar quan augmenten les taxes dels préstecs variables i generen recompenses anteriors als inversors. Els inversors reben un prepagament que després poden invertir a taxes més altes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.