Model Fed
El model Fed és una eina de sincronització del mercat per determinar si el mercat de valors dels Estats Units és prou valorat. El model es basa en una equació que compara el rendiment dels beneficis del S&P 500 amb el rendiment dels bons del Tresor dels Estats Units a deu anys. El model mai va ser oficialment avalat per la Reserva Federal i originalment es va anomenar Model de Valoració de Valors de la Fed.
El model de la Fed estableix avui que si el rendiment dels beneficis de S&P és superior al rendiment dels bons a deu anys dels EUA, el mercat és "alcista"; si el rendiment dels guanys cau per sota del rendiment de l'obligació de deu anys, el mercat es considera "baixista". "
Comprensió del model de la Fed
L’economista Ed Yardeni té l’adjudicació de desenvolupar el model de la Fed en la seva forma actual el 1999, però un gràfic que mostra la relació entre els rendiments d’obligacions del Tresor a llarg termini i els resultats de resultats de 1982 a 1997 es va publicar dos anys abans a l’Informe Humphrey-Hawkins de la Fed.
El model de la Fed estableix avui que si el rendiment de S&P és superior al rendiment dels bons a deu anys dels Estats Units, el mercat és “alcista”. És a dir, el benefici total de les empreses dins del S&P 500 és relativament elevat en comparació amb els rendiments de la participació. Obligacions governamentals a deu anys. Un mercat alcista suposa que els preus de les accions augmentaran i, per tant, ara és un bon moment per comprar accions.
Si el rendiment dels guanys es troba per sota del rendiment de l’obligació de deu anys, el mercat es considera “baixista”. Les empreses no produeixen guanys relativament alts en comparació amb el rendiment dels bons a deu anys. El model de la Fed preveu un mercat baixista i suggereix que els preus de les accions baixaran.
El model de la Fed no té la reputació de predictor de mercats fiable ja que no va poder predir la Gran Recessió. Arribat a la crisi financera, el model de la Fed havia considerat que el mercat era alcista des del 2003. Això va donar als seguidors del model de la Fed optimisme als mercats, animant-los a comprar accions. El model encara va declarar un mercat alcista a l'octubre de 2007, la cúspide de la Gran Recessió.
Els inversors que van seguir els consells implícits del model de la Fed van comprar accions suposant que els seus preus pujarien. En canvi, els van veure caure bruscament i continuen perdent valor a través de la següent, llarga recessió.
Compres per emportar
- El model Fed és una eina de sincronització del mercat basada en una fórmula que compara els rendiments dels resultats i els rendiments dels bons del Tresor.
- Quan el rendiment és més elevat al mercat de bons en comparació amb el rendiment de resultats, el model Fed diu que les perspectives són baixes i que és hora de vendre accions.
- Si el rendiment dels beneficis és superior al rendiment dels bons, el model de la Fed diu que el mercat és alcista i és un bon moment per comprar accions.
- La trajectòria del model de la Fed no és convincent: es va mantenir alcista abans de diverses caigudes importants del mercat, inclosa la crisi financera del 2008.
Alternatives al model Fed
Després d’haver fallat en predir la Gran Recessió, el model de la Fed tampoc va predir la crisi de l’euro i el rebombori de borses de brossa del 2015. Malgrat aquests rebaixats, alguns inversors encara confien en el model com a eina predictiva.
També existeixen altres models de sincronització i valoració del mercat, alguns amb antecedents més contrastats en la predicció de la direcció del mercat. Aquests models de valoració examinen altres dades del mercat: els ràtios preu-beneficis, els índexs preu-venda, o el patrimoni net com a percentatge del total d'actius financers.
Sobretot, l’economista Ned Davis de Ned Davis Research va examinar la història predictiva de cadascun d’aquests models, inclòs el model Fed, i va trobar que el Model Fed es va demostrar ser el menys exacte en la predicció de mercats d’ós i toros.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.