Hi ha poques raons per tenir JC Penney Stock

Els accionistes de JC Penney Company, Inc. (JCP) van inicialment retirar la declaració de fallides de Sears Holdings el 15 d'octubre, però l'acció imperiosa ha continuat perdent terreny a la setmana del Black Friday, caient fins al més baix des dels anys seixanta. El llançament de resultats del 15 de novembre no va millorar les pèssimes perspectives a llarg termini, amb la disminució de l'orientació de 2018 a causa d'una disminució de vendes comparable al trimestral del 5, 4%.

Els rivals més ben posicionats del minorista també han perdut el nombre trimestral de les darreres setmanes i han preocupat la desacceleració de la indústria, alhora que els aranzels a la Xina podrien arribar fins al 25%. Aquestes empreses depenen molt de productes barats asiàtics per millorar els marges prims de la navalla, i la guerra comercial creixent pot potencialment perjudicar-los malament, alhora que els analistes preveuen una desacceleració econòmica de gran abast.

La companyia encara espera un flux de caixa positiu per a l'any, gràcies a les iniciatives d'estalvi de costos i una gran oferta de bons corporatius que no arribaran a la maduresa fins a mitjans de la propera dècada. Aquesta relicificació suggereix que les botigues romandran obertes en els propers anys, malgrat el fosc núvol generat pel descens de Sears a l’oblit. Tot i així, encara serà difícil per sobreviure aquest comerciant nord-americà de la vella escola si els Estats Units entren en una recessió en tota regla.

És gairebé impossible recomanar la compra d’accions de JC Penney en aquest moment, fins i tot per a jugadors de valor a llarg termini, a causa de l’elevada càrrega de deute i l’envelliment de l’expansió econòmica. Els minoristes entren en la categoria de borses cícliques, vulnerables als alts i baixos de l'economia dels Estats Units. Les retallades d’impostos del 2018 poden haver allargat el cicle actual, però les recents tendències del mercat reflecteixen la preocupació creixent que els temps econòmics més durs podrien ser morts.

Gràfic setmanal de JCP (2014 - 2018)

El 2007 va registrar un màxim històric en els 80 dòlars superiors el 2007 i va caure força més baix, fins a un màxim de vuit anys en 13, 71 dòlars durant el col·lapse econòmic del 2008. Va rebotar als 40 dòlars el 2012 i es va revertir una altra vegada, trencant el mercat baixista el 2013. Aquella onada de venda va assolir el suport a la mínima de 1980 (línia vermella) el 2014, generant un rebot feble, seguit d’una fallada del maig del 2017 que ha tingut va bolcar les existències en una sèrie de dècims mínims de diverses dècades.

La baixada històrica no ha provat la mitjana mòbil exponencial de 50 mesos (EMA) des del 2012, destacant la gravetat de la pressió de venda durant un dels mercats de toros més forts. L’onada de venda des del 2016 ha fet un seguiment d’un canal en declivi, i els últims nou mesos han passat a la cotització de la resistència del canal que ara s’ha reduït fins a 1, 50 dòlars. Això és millor que l’alternativa, amb el suport al canal ara se situa en un mínim de 2, 60 dòlars inabastables.

Un trencament al canal suposat suposaria un augment relatiu de la força relativa però no s'hauria de considerar una oportunitat de compra important, ja que la vista gràfica logarítmica representa una resistència elevada entre 2, 30 i 2, 60 dòlars. La EMA de 50 setmanes al capdamunt d’aquesta zona de preus ha acabat amb les onades de recuperació remuntant-se al primer trimestre del 2016, per la qual cosa, una ruptura per sobre d’aquest nivell podria oferir un precursor més fiable de preus més elevats.

La línia de fons

JC Penney ha caigut en una sèrie de mínims nous, augmentant els temors de la fallida, però la forta posició en efectiu de la companyia preveu un resultat més zombi, amb les operacions que continuen en la propera dècada, però no aconseguint els objectius de creixement que augmentarien el valor de les accions. Com a resultat, no té gaire sentit afegir aquesta qüestió a carteres conservadores o agressives.