Fiduciària
Un fiduciari és una persona o organització que actua en nom d’una altra persona o persones per gestionar actius. Essencialment, un fiduciari deu a aquesta altra entitat els deures de bona fe i confiança. El màxim deure legal d’una part a l’altra, ser fiduciari requereix estar obligat èticament a actuar en el millor interès de l’altra.
Un fideïcomís pot ser responsable del benestar general, però sovint la tasca consisteix en finances: gestionar els actius d’una altra persona o d’un grup de persones, per exemple. Els gestors de diners, els assessors financers, els banquers, els comptables, els executors, els membres del consell i els agents corporatius tenen responsabilitat fiduciaria.
1:28Com pot afectar la regla de la família
Es mostra explicacions
Les responsabilitats o deures d'un fiduciari són ètics i legals. Quan una part accepta conscientment el deure fiduciari en nom d’una altra part, se li requereix que actuï en l’interès del principal, la part que gestiona. Això és el que es coneix com a "norma de cures per a persones prudents", una norma que originàriament es deriva d'una sentència judicial del 1830.
Aquesta formulació de la regla de la persona prudent requeria que una persona que actués com a fiduciària hagués d’actuar en primer lloc i tenint en compte les necessitats dels beneficiaris. S’ha de tenir molta cura per assegurar que no es produeixi conflicte d’interès entre el fiduciari i el seu director.
S'espera que el fiduciari gestioni els actius en benefici de l'altra persona en lloc del seu propi benefici i no pugui beneficiar-se personalment de la seva gestió d'actius.
En la majoria dels casos, no es produeix cap benefici de la relació a menys que es concedeixi el consentiment explícit en el moment que s’iniciï la relació. Com a exemple, al Regne Unit, els fiduciaris no poden treure’n profit de la seva posició, segons una sentència de l'Alt Tribunal Superior, Keech vs. Sandford (1726). Si el director proporciona el seu consentiment, el fiduciari pot mantenir qualsevol benefici que hagi rebut; aquests beneficis poden ser monetaris o definir-los de manera més àmplia com una "oportunitat".
Els deures familiars apareixen en una àmplia varietat de relacions comercials comunes, entre les quals cal destacar:
- Fiduciari i beneficiari (el tipus més comú)
- Consellers i accionistes corporatius
- Marmessors i legataris
- Guardians i gabinets
- Promotores i subscriptors d'accions
- Advocats i clients
- Corporacions i inversors d'inversió
Fiduciari / beneficiari
Les disposicions patrimonials i els fideïcomissaris implementats involucren un fideïcomís i un beneficiari. Una persona denominada fiduciari o fideicomissari és el fiduciari, i el beneficiari és el principal. Sota un deure fideicomissari / beneficiari, el fiduciari té la propietat legal de la propietat o dels actius i té el poder necessari per gestionar els actius de nom del fideïcomís.
Tanmateix, el fideïcomissari ha de prendre decisions que siguin de l’interès del beneficiari ja que aquest ostenta un títol equitatiu a la propietat. La relació fideïcomissari / beneficiari és un aspecte important de la planificació integral de la propietat, i cal tenir especial cura per determinar qui és designat com a fideïcomissari.
Els polítics solen crear confiança cega per evitar escàndols de conflicte d’interès. Una confiança cega és una relació en què un fideïcomissari s’encarrega de la inversió del corpus (actius) d’un beneficiari sense que el beneficiari sàpiga com s’està invertint el corpus. Tot i que el beneficiari no en tingui coneixement, el fideïcomissari té un deure fiduciari d’invertir el corpus d’acord amb l’estàndard de conducta de la persona prudent.
Compres per emportar
- Un fiduciari actua en nom d’una altra persona o persones per gestionar els seus actius. Els seus deures són ètics i legals.
- Els deures de la companyia apareixen en diverses relacions comercials, inclosos un fideïcomís i un beneficiari, membres del consell corporatiu i accionistes, executors i legataris.
- Un fiduciari d’inversions és qualsevol persona amb responsabilitat legal de gestionar els diners d’una altra persona, com ara un membre del comitè d’inversions d’una organització benèfica.
- Els assessors d’inversió registrats tenen un deure de confiança amb els clients; Els operadors corredors només han de complir l'estàndard d'adaptació menys estricte, que no requereix que els seus interessos siguin els seus propis.
Conseller / Accionista
Els consellers corporatius poden tenir un deure de confiança similar, ja que poden considerar-se fideïcomissaris per a accionistes si es troben en el consell d'una corporació, o síndics de dipositants si serveixen com a director d'un banc. Els deures específics inclouen:
El deure de la cura
Això s'aplica a la forma en què el consell pren decisions que afecten el futur de l'empresa. El consell té el deure d’investigar completament totes les decisions possibles i com poden afectar el negoci; Si el comitè vota per elegir un nou conseller delegat, per exemple, la decisió no s’hauria de prendre basant-se únicament en el coneixement o l’opinió d’un consell candidat; És responsabilitat del consell investigar tots els sol·licitants viables per assegurar-se que es triï la millor persona per al lloc de treball.
El deure d’actuar amb bona fe
Fins i tot després que investigui raonablement totes les opcions anteriors, el consell té la responsabilitat de triar l’opció que creu que serveixi millor per als interessos del negoci i dels seus accionistes.
El Deure de Lleialtat
Això significa que el consell no ha de presentar cap altra causa, interessos o afiliació per sobre de la seva fidelitat a la companyia i als inversors de la companyia. Els membres del consell s’han d’abstenir de tractes personals o professionals que puguin posar el seu propi interès o el d’una altra persona o negoci per sobre de l’interès de l’empresa.
Si es considera que un membre d’un consell d’administració incomplia el seu deure fiduciari, la companyia o els seus accionistes poden ser responsables davant d’un tribunal de dret.
Fiduciari com a executor / legat
Les activitats de la companyia també es poden aplicar a transaccions específiques o puntuals. Per exemple, un acte fiduciari s'utilitza per transferir drets de propietat en una venda quan un fiduciari ha d'exercir com a executor de la venda en nom del propietari. Una obra fidedigna és útil quan el propietari de la propietat vol vendre, però no pot manejar els seus assumptes per malaltia, incompetència o altres circumstàncies i necessita que algú actuï al seu lloc.
La llei exigeix a un fiduciari que divulgui al comprador potencial la veritable condició de la propietat que es ven, i no pot rebre beneficis econòmics de la venda. També és útil un acte fiduciari quan el propietari ha estat mort i la seva propietat forma part d’un patrimoni que necessita supervisió o gestió.
Guardià / Ward
Sota una relació de tutor / guàrdia, la tutela legal d'un menor es trasllada a un adult designat. Com a fiduciari, el tutor té l’encàrrec d’assegurar-se que l’infant o l’àrea menor tinguin una cura adequada, que pot incloure decidir on el menor assisteix a l’escola, que el menor tingui assistència mèdica adequada, que es disciplinin de manera raonable i que el seu dia a dia. el benestar continua intacte.
Un tribunal de l'Estat nomina un tutor quan el tutor natural d'un fill menor no pugui cuidar el nen més temps. En la majoria dels estats, la relació de tutor / guàrdia roman intacta fins que el fill menor arriba a la majoria d’edat.
Advocats / Clients Fiduciaris
Probablement, la relació de fiduciari entre advocat / client és probablement una de les més estrictes. El Tribunal Suprem dels Estats Units afirma que el nivell més elevat de confiança ha d’existir entre un advocat i un client, i que un advocat, com a fiduciari, ha d’actuar amb completa equitat, lleialtat i fidelitat en cada representació i atenció dels clients.
Els advocats es fan responsables dels incompliments de les seves funcions de confiança per part del client i són responsables davant el tribunal on aquest client està representat quan es produeixi un incompliment.
Director / agent de la restauració
Un exemple més genèric de deures fiduciaris rau en la relació principal / agent. Qualsevol persona, corporació, associació o agència governamental pot actuar com a principal o agent sempre que la persona o empresa tingui la capacitat legal de fer-ho. Sota la obligació d’un director / agent, un agent està designat legalment per actuar en nom del principal sense conflicte d’interès.
Un exemple comú de relació de principal / agent que implica un deure fiduciari és un grup d'accionistes com a principals que elegeixen la direcció o les persones de la suite C per actuar com a agents. De la mateixa manera, els inversors actuen com a principals a l’hora de seleccionar els gestors de fons d’inversió com a agents per gestionar actius.
Fiduciari d’inversions
Si bé pot semblar que un fiduciari d’inversions seria un professional financer (gestor de diners, banquer, etc.), un fiduciari d’inversions és qualsevol persona que tingui la responsabilitat legal de gestionar els diners d’una altra persona. Això vol dir que si us heu presentat a formar part del comitè d’inversions del consell de beneficència local o d’una altra organització, teniu una responsabilitat confiable. Ha estat situat en una posició de confiança i pot haver conseqüències per a la traïció d'aquesta confiança.
A més, la contractació d’un expert financer o d’inversions no eximeix a tots els membres del comitè de totes les seves funcions. Encara tenen l'obligació de seleccionar i supervisar amb prudència les activitats de l'expert.
Idoneïtat i estàndard Fiduciari
Si el vostre assessor d’inversions és un assessor d’inversions registrades, comparteixen la responsabilitat fiduciària amb el comitè d’inversions. D'altra banda, pot ser que un corredor, que treballa per a un broker-concessionari. Algunes empreses de corretatge no volen o permeten que els seus corredors siguin fiduciaris.
Els assessors d’inversió, que solen basar-se en tarifes, estan vinculats a un estàndard de confiança que es va establir com a part de la Llei de 1940 als assessors d’inversió. Poden ser regulats per la SEC o els reguladors de valors de l’estat. L’acte és força específic per definir què significa un fiduciari, i estipula un deure de lleialtat i cura, cosa que significa que l’assessor ha de posar els seus interessos per sobre dels seus.
Per exemple, l’assessor no pot comprar valors per al seu compte abans de comprar-los per a un client i té prohibit realitzar operacions que puguin derivar en comissions més elevades per a l’assessor o la seva empresa d’inversions.
També significa que l’assessor ha de fer tot el possible per assegurar-se que els consells d’inversió es facin amb informació completa i exacta, bàsicament, que l’anàlisi sigui exhaustiva i el més precisa possible. Evitar conflictes d’interès són importants quan actua com a fiduciari, i vol dir que un assessor ha de revelar qualsevol conflicte potencial per situar els interessos del client per davant dels assessors.
A més, l’assessor ha de situar les operacions sota un estàndard de “millor execució”, és a dir, que s’ha d’esforçar a comerciar valors amb la millor combinació d’execució de baix cost i eficient.
Regla d'aptitud
Els comerciants, que sovint són retribuïts per comissió, generalment només han de complir amb una obligació d’idoneïtat. Es defineix com a fer recomanacions coherents amb les necessitats i preferències del client subjacent. Els distribuïdors intermediaris estan regulats per l'Autoritat Reguladora de la Indústria Financera (FINRA) segons uns estàndards que els exigeixen fer recomanacions adequades als seus clients.
En lloc d’haver de situar els seus interessos per sota del del client, l’estàndard d’idoneïtat només detalla que el broker-distribuïdor ha de creure raonablement que qualsevol recomanació feta és adequada per al client, en termes de necessitats financeres, objectius i circumstàncies úniques del client. . Una distinció clau pel que fa a la lleialtat també és important: el deure principal del corredor és el seu empresari, el corredor de negocis per al qual treballa, i no els seus clients.
Altres descripcions d’idoneïtat inclouen assegurar-se que els costos de transacció no són excessius i que les seves recomanacions no són adequades per al client. Entre els exemples que poden violar la idoneïtat es tracta de la negociació excessiva, la reducció del compte simplement per generar més comissions i canviar freqüentment els actius del compte per generar ingressos de transaccions per al broker.
A més, la necessitat de divulgar possibles conflictes d’interès no és un requisit tan estricte per als corredors; una inversió només ha de ser adequada, no ha de ser necessàriament coherent amb els objectius i el perfil de l’inversor.
Un corredor-comerciant segueix l'estàndard d'adequació: les opcions d'inversió han de ser adequades per al client, però encara poden ser més beneficioses per al corredor que la millor opció; la responsabilitat principal del corredor és de la seva empresa, no del seu client.
L’estàndard d’idoneïtat pot acabar provocant conflictes entre un corredor-distribuïdor i el client. El conflicte més evident té a veure amb la compensació. Sota un estàndard de confiança, a un assessor d'inversions se li prohibiria estrictament comprar un fons mutu o una altra inversió per a un client perquè obtindria al corredor una tarifa o comissió més elevada que una opció que costaria menys al client o produiria més per al client. .
Sota el requisit d'idoneïtat, sempre que la inversió sigui adequada per al client, es pot comprar per al client. Això també pot incentivar els corredors a vendre els seus propis productes abans de competir per productes que poden costar menys.
Regla familiar de curta durada
Si bé el terme "idoneïtat" era l'estàndard per als comptes transaccionals o els comptes de corretatge, el Departament de Treball de la Fiduciaria, va proposar endurir les coses per als corredors. Qualsevol que tingui diners amb jubilació sota gestió, que formulés recomanacions o sol·licituds per a un IRA o altres comptes de jubilació avantatjats per impostos, es consideraria un fiduciari obligat a adherir-se a aquesta norma, més que a la norma d’idoneïtat que fos d’altra manera.
La regla de confiança tenia una implementació llarga –i finalment no reeixida–. Originalment proposat el 2010, estava previst que entrés en vigor entre el 10 d’abril de 2017 i l’1 de gener de 2018. Després que el president Trump prengués possessió del càrrec, es va ajornar al 9 de juny de 2017, incloent un període de transició per a algunes exempcions que s’allargessin fins l’1 de gener, 2018.
Posteriorment, la implementació de tots els elements de la regla es va tornar a impulsar a l'1 de juliol de 2019. Abans que això pogués succeir, la regla va ser anul·lada després de la decisió del juny del 2018 pel Cinquè Circuit Court dels Estats Units.
Risc familiar
La possibilitat d’un fideïcomissari / agent que no tingui un rendiment òptim en el millor interès del beneficiari s’anomena “risc fiduciari”. Això no significa necessàriament que el fideïcomís utilitzi els recursos del beneficiari per al seu propi benefici; això podria ser el risc que el síndic no aconsegueixi el millor valor per al beneficiari.
Per exemple, la situació en què un gestor de fons (agent) realitza més operacions del necessari per a la cartera d’un client és una font de risc fiduciari perquè el gestor de fons va erosionant els beneficis del client lentament per incorporar costos de transacció més elevats del que es necessita.
En contraposició, una situació en què una persona o entitat legalment designada per gestionar els actius d’una altra part utilitza el seu poder de manera no ètica o il·legal per beneficiar-se econòmicament o servir el seu interès d’alguna altra manera, s’anomena “abús fiduciari” o "frau de confiança".
Assegurança familiar
Una empresa pot assegurar les persones que actuen com a fiduciaris d’un pla de jubilació qualificat, com ara els consellers, els oficials, els empleats i altres administradors de persones físiques. L’assegurança de responsabilitat familiar no té com a finalitat omplir els buits existents en la cobertura tradicional que s’ofereix mitjançant la responsabilitat de beneficis dels empleats o les polítiques de consellers i oficials. Proporciona protecció financera quan sorgeix la necessitat de litigios, a causa d'escenaris com ara suposats fons administratius o administracions errònies, errors administratius o retards en transferències o distribucions, un canvi o reducció de beneficis o consells erronis sobre l'assignació d'inversions dins del pla.
Directrius de la fixació d'inversions
Com a resposta a la necessitat d’orientar els fiduciaris d’inversions, es va crear la Fundació sense ànim de lucre d’Estudis Fiduciaris per definir les següents pràctiques d’inversió prudents:
Pas 1: Organitzar
El procés comença amb els fiduciaris educant-se en les lleis i regles que s'apliquen a les seves situacions. Una vegada que els fiduciaris identifiquin les seves regles de govern, han de definir els rols i les responsabilitats de totes les parts implicades en el procés. Si s'utilitzen proveïdors de serveis d'inversió, els acords de serveis hauran de ser per escrit.
Pas 2: formalitzar
La formalització del procés d’inversió s’inicia creant els objectius i objectius del programa d’inversió. Les companyies agrícoles haurien d’identificar factors com l’horitzó d’inversió, un nivell acceptable de risc i el rendiment previst. Identificant aquests factors, els fiduciaris creen un marc per avaluar les opcions d'inversió.
Les companyies d'empresa necessiten seleccionar les classes d'actius adequades que els permetin crear una cartera diversificada mitjançant alguna metodologia justificable. La majoria de les empreses fiduciàries ho fan mitjançant la teoria de cartera moderna (MPT) perquè MPT és un dels mètodes més acceptats per crear carteres d’inversió que s’orientin al perfil de risc / retorn desitjat.
Finalment, el fiduciari hauria de formalitzar aquests passos mitjançant la creació d’una declaració de política d’inversions que ofereixi els detalls necessaris per implementar una estratègia d’inversió específica. Ara, la fiduciaria està preparada per continuar amb la implementació del programa d'inversions, tal com s'identifica en els primers dos passos.
Pas 3: Implementar
La fase d’execució és on es seleccionen administradors d’inversions o inversors específics per complir els requisits detallats a la declaració de la política d’inversions. S'ha de dissenyar un procés de diligència deguda per avaluar possibles inversions. El procés de diligència deguda ha d’identificar els criteris emprats per avaluar i filtrar a través del conjunt d’opcions d’inversió potencials.
La fase d’execució s’acostuma a realitzar amb l’assistència d’un assessor d’inversions perquè molts fiduciaris no disposen de l’habilitat i / o recursos per realitzar aquest pas. Quan un assessor s’utilitza per ajudar en la fase d’implementació, els fiduciaris i els assessors s’han de comunicar per assegurar-se que s’utilitza un procés de diligència deguda en la selecció d’inversions o gestors.
Pas 4: Monitor
L’últim pas pot ser el que més temps faci i també la part més descuidada del procés. Alguns fiduciaris no consideren la urgència de controlar si han correcte els tres primers passos. Les companyies fixes no han de descuidar cap de les seves responsabilitats perquè podrien ser igualment responsables de la negligència a cada pas.
Per controlar adequadament el procés d'inversió, els fiduciaris han de revisar periòdicament els informes que assenyalin el rendiment de les seves inversions en relació amb l'índex i el grup de parells adequats i determinar si es compleixen els objectius de la declaració de política d'inversió. No és suficient controlar les estadístiques de rendiment.
Les companyies fiduciaàries també han de controlar les dades qualitatives, com ara els canvis en l’estructura organitzativa dels gestors d’inversions utilitzats a la cartera. Si els responsables de la inversió d'una organització han marxat o si el seu nivell d'autoritat ha canviat, els inversors han de considerar com aquesta informació pot afectar el rendiment futur.
A més de les revisions de rendiment, els fiduciaris han de revisar les despeses realitzades en la implementació del procés. Les societats financeres no només són responsables de la forma en què s'inverteixen els fons, sinó també de com es gasten els fons. Les tarifes d’inversió tenen un impacte directe en el rendiment i els fiduciaris han de garantir que les taxes pagades per la gestió d’inversions siguin justes i raonables.
Normes i reglaments de fixa vigents
L’agència del Departament del Tresor, l’Oficina del Controlador de la Moneda, és l’encarregada de regular les associacions d’estalvi federals i les seves activitats de confiança. Algunes funcions de confiança múltiple poden, en ocasions, entrar en conflicte entre si, un problema que sovint es produeix amb els agents immobiliaris i els advocats. En el millor dels casos, es poden equilibrar dos interessos contraris; tanmateix, equilibrar interessos no és el mateix que servir per a l'interès d'un client.
Les certificacions de fàbriques es distribueixen a nivell estatal i poden ser revocades pels tribunals si es troba que una persona deixa de banda les seves funcions. Per obtenir la certificació, un fiduciari ha de passar un examen que posa a prova el seu coneixement de les lleis, pràctiques i procediments relacionats amb la seguretat, com ara els controls de antecedents i el cribratge. Si bé els voluntaris del consell no requereixen certificació, la diligència deguda inclou assegurar-se que els professionals que treballen en aquestes àrees disposin de les certificacions o llicències adequades per a les tasques que realitzen.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.