Flux d'efectiu gratuït a l'equitat - Definició FCFE
El flux d’efectiu gratuït a l’equitat és una mesura de la quantitat d’efectiu disponible per als accionistes de capital d’una empresa després de totes les despeses, la reinversió i el deute. L’FCFE és una mesura de l’ús del capital de capital.
La fórmula de FCFE és
FCFE = Efectiu de les operacions − Capex + deute net emès \ text {FCFE} = \ text {Efectiu de les operacions} - \ text {Capex} + \ text {Deute net emès} FCFE = Efectiu de les operacions − Capex + Deute net emès
Com calcular FCFE
El flux de caixa lliure al patrimoni està format per ingressos nets, despeses de capital, capital de treball i deute. Els resultats nets es troben al compte de resultats de l'empresa. Les despeses de capital es poden trobar a la secció de fluxos de caixa de la secció d'inversió del compte de fluxos de caixa.
El capital de treball també es troba al compte de fluxos de caixa; tanmateix, es troba en els fluxos de caixa de la secció d’operacions. En general, el capital de treball representa la diferència entre els actius i passius més corrents de l’empresa.
Es tracta de requisits de capital a curt termini relacionats amb operacions immediates. Els préstecs nets també es poden trobar al compte de fluxos de caixa de la secció de fluxos de caixa de finançament. És important recordar que la despesa d’interès ja està inclosa en els ingressos nets, de manera que no cal afegir despesa d’interès.
Què et diu FCFE?
Els analistes solen utilitzar la mètrica FCFE per intentar determinar el valor d'una empresa. Aquest mètode de valoració va guanyar popularitat com a alternativa al model de descompte de dividends (DDM), sobretot si una empresa no paga dividend. Tot i que FCFE pot calcular la quantitat disponible per als accionistes, no necessàriament equival a la quantitat pagada als accionistes.
Els analistes també utilitzen FCFE per determinar si es paguen els dividends i les compres d’accions amb fluxos de caixa gratuïts a capital o alguna altra forma de finançament. Els inversors volen veure un pagament de dividends i una recompra d’accions que es pagui íntegrament per FCFE.
Si la FCFE és inferior al pagament de dividends i el cost de recompra d’accions, la companyia finança amb deute o capital existent o emetent nous valors. El capital existent inclou els ingressos retinguts de períodes anteriors.
Això no és el que volen veure els inversors en una inversió actual o potencial, encara que els tipus d’interès siguin baixos. Alguns analistes defensen que el préstec per pagar les compres de les accions quan es cotitzen en accions amb descompte, i que les taxes són històricament baixes és una bona inversió. Tanmateix, això només passa si el preu de les accions de la companyia augmentarà en el futur.
Si els fons de pagament de dividends de l’empresa són significativament inferiors a la FCFE, l’empresa utilitza l’excés per augmentar el seu nivell de caixa o invertir en valors comercialitzables. Finalment, si els fons destinats a comprar accions o a pagar dividends són aproximadament iguals a la FCFE, l'empresa es paga tot als seus inversors.
Exemple de com utilitzar FCFE
Utilitzant el model de creixement de Gordon, la FCFE s’utilitza per calcular el valor del patrimoni net mitjançant aquesta fórmula:
Vequity = FCFE (r − g) V_ \ text {capital} = \ frac {\ text {FCFE}} {\ left (rg \ right)} Vequity = (r − g) FCFE
On:
- V capital = valor de la borsa actual
- FCFE = FCFE previst per a l’any vinent
- r = cost del capital de l'empresa
- g = taxa de creixement de FCFE per a l'empresa
Aquest model s'utilitza per trobar el valor del patrimoni net d'una empresa i només és adequat per utilitzar-lo si la despesa en capital no és significativament superior a la depreciació i si la versió beta de l'acció de l'empresa és propera a 1 o per sota d'1.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.