Accions completament diluïdes
Les accions completament diluïdes són el nombre total d’accions comunes d’una empresa que estaran pendents i disponibles per a la comercialització al mercat obert després que s’exerceixin totes les possibles fonts de conversió, com ara bons convertibles i opcions d’accions d’empleats. Les accions completament diluïdes inclouen no només les que s'emeten actualment, sinó també les que es podrien reclamar mitjançant conversió. Aquest nombre d’accions es necessita per als càlculs de guanys per acció (EPS) d’una empresa perquè l’aplicació d’accions totalment diluïdes augmenta la base d’accions en el càlcul alhora que redueix els dòlars guanyats per acció d’accions comunes.
Comprensió de les accions totalment diluïdes
Les accions completament diluïdes afecten l’EPS d’una empresa, que és una mètrica habitual per avaluar el valor relatiu i la rendibilitat. L'EPS representa el benefici net menys els dividends preferits, dividit per la mitjana ponderada de les accions comunes pendents, en què la mitjana ponderada de les accions comunes pendents = (saldo del període inicial + saldo del període final) / 2.
Si una empresa pot augmentar els guanys per acció comuna, es considera més valuosa i el preu de l'acció cotitzada en borsa pot augmentar. Tanmateix, el nombre d’accions pendents afecta aquesta mètrica i, quan el nombre augmenta, redueix l’EPS.
Compres per emportar
- Si bé no es pot produir una dilució completa alhora, indica quantes accions podrien quedar pendents en el futur, en funció de la política actual de la companyia relativa a les conversions.
- Els resultats pagats als accionistes preferents en tant que dividends en efectiu es resten dels ingressos nets perquè l'EPS només s'aplica als accionistes habituals.
- La política de la companyia en matèria de conversions pot canviar amb el pas del temps, afectant potencialment les expectatives sobre el nombre futur d'accions totalment diluïdes.
Factorització en accions totalment diluïdes
Suposem que ABC Corporation (ABC) genera ingressos nets de 10 milions de dòlars i paga als accionistes preferents un total de 2 milions de dòlars en dividends. El benefici net disponible per als accionistes habituals és de 8 milions de dòlars. Si la mitjana ponderada d’accions habituals de la signatura totalitza un milió, l’EPS serà de 8, 00 dòlars per acció o (8 milions de dòlars / 1 milió d’accions). Aquest EPS de 8, 00 dòlars es coneix com a EPS "bàsic" perquè el total no s'ajusta per a la dilució.
La dilució completa significa que totes les fiances que es poden convertir en accions comunes s’han convertit, cosa que indica que hi haurà menys guanys disponibles per acció d’accions comunes. Atès que l'EPS és una mesura clau del valor i la rendibilitat d'una empresa, és important que un inversor revisi els EPS bàsics i els EPS totalment diluïts.
Exemple d’accions totalment diluïdes
Es poden convertir diversos tipus de valors en accions comunes, incloent bons convertibles, accions preferents convertibles, opcions d’accions d’empleats, drets i garanties.
Suposem que ABC emet 100.000 accions en opcions de borsa als empleats per recompensar-les pel bon rendiment de l’empresa. L’empresa té pendents obligacions convertibles que permeten als titulars de les obligacions convertir els seus valors en un total de 200.000 accions d’accions comunes. ABC també té accions preferents convertibles en circulació i aquestes accions també es poden convertir en 200.000 accions en accions comuns.
La dilució completa suposa que s’emeten totes les 500.000 accions d’accions comuns addicionals, cosa que augmenta les accions comunes pendents a 1, 5 milions. Si s’aplicaven guanys de 8 milions de dòlars a accionistes habituals, l’EPS totalment diluït serà (8 milions de dòlars / 1, 5 milions d’accions) o 5, 33 dòlars per acció, que és inferior a l’EPS bàsic de 8, 00 dòlars per acció.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.