Contracte futurs
Un contracte de futur és un acord legal per comprar o vendre una determinada mercaderia o actiu a un preu predeterminat en un moment determinat en el futur. Els contractes de futur estan estandarditzats per qualitat i quantitat per facilitar la negociació en borsa de futurs. El comprador d'un contracte de futur assumeix l'obligació de comprar l'actiu subjacent quan caduca el contracte de futur. El venedor del contracte de futur té l’obligació de proporcionar l’actiu subjacent a la data de caducitat.
1:37Com funcionen els contractes futurs?
Trencament del contracte de futur
El "contracte de futur" i "futurs" fan referència al mateix. Per exemple, pot ser que algú digui que ha comprat futurs amb petroli, cosa que significa el mateix que un contracte de futurs. Quan algú diu "contracte de futur", normalment es refereix a un tipus específic de futur, com ara petroli, or, bons o futurs d'índex S&P 500. El terme "futurs" és més general i s'utilitza sovint per referir-se a tot el mercat, com per exemple "Són un comerciant de futurs".
Exemple de contractes futurs
Els contractes futurs són utilitzats per dues categories de participants al mercat: hedgers i especuladors. Els productors o compradors d’una cobertura d’actius subjacents o garanteixen el preu al qual es ven o es compra la mercaderia, mentre que els gestors i comerciants de cartera també poden fer una aposta pels moviments de preus d’un actiu subjacent mitjançant futurs.
Un productor de petroli necessita vendre el seu oli. Poden utilitzar futurs contractes. D’aquesta manera poden bloquejar un preu al qual vendran i després lliurar el petroli al comprador quan finalitzi el contracte de futur. De la mateixa manera, una empresa fabricant pot necessitar oli per fabricar ginys. Com que els agrada planificar-se amb antelació i sempre tenen petroli cada mes, també poden utilitzar contractes futurs. D’aquesta manera saben per endavant el preu que pagaran pel petroli (el preu del contracte de futur) i saben que prendran el lliurament del petroli un cop finalitzi el contracte.
Els futurs estan disponibles en molts tipus d'actius diferents. Hi ha contractes futurs sobre índexs borsaris, matèries primeres i monedes.
Mecànica d’un contracte de futurs
Imagineu-vos que un productor de petroli planeja produir un milió de barrils de petroli durant el proper any. Estarà a punt per al lliurament d’aquí a 12 mesos.
Suposem que el preu actual és de 75 dòlars per barril. El productor podria produir el petroli i, a continuació, vendre'l als preus de mercat actuals un any a partir d'avui.
Atesa la volatilitat dels preus del petroli, el preu de mercat en aquell moment podria ser molt diferent del preu actual.
Si els productors de petroli creuen que el petroli serà superior en un any, poden optar per no bloquejar el seu preu ara. Però, si creuen que el preu de 75 dòlars és un bon preu, podrien bloquejar un preu de venda garantit mitjançant una contractació futura.
S'utilitza un model matemàtic per valorar futurs, que té en compte el preu spot actual, la taxa de rendibilitat lliure de risc, el temps fins a la maduresa, els costos d'emmagatzematge, els dividends, els rendiments dels dividends i els rendiments de comoditat. Suposem que els contractes futurs del petroli d’un any tenen un preu de 78 dòlars per barril. En subscriure aquest contracte, en un any el productor està obligat a lliurar un milió de barrils de petroli i té la garantia de rebre 78 milions de dòlars. Es rep el preu de 78 dòlars per barril, independentment del lloc en què hi hagués els preus al mercat.
Els contractes estan normalitzats. Per exemple, un contracte de petroli a la Borsa del Mercantil de Chicago (CME) és per a 1.000 barrils de petroli. Per tant, si algú volia bloquejar un preu (venda o compra) de 100.000 barrils de petroli, hauria de comprar / vendre 100 contractes. Per bloquejar un preu en un milió de barrils de petroli, haurien de comprar / vendre 1.000 contractes.
2:21Com comercialitzar els contractes futurs
Comerç de contractes futurs
Els comerciants minoristes i els gestors de cartera no estan interessats a lliurar ni a rebre l’actiu subjacent. Un comerciant minorista té poc necessitat de rebre 1.000 barrils de petroli, però pot estar interessat en obtenir un benefici en els preus de preus del petroli.
Els contractes futurs es poden negociar amb ànim de lucre sempre que es tanqui el comerç abans de la seva caducitat. Molts contractes futurs caduquen el tercer divendres del mes, però els contractes varien, de manera que comproveu les especificacions del contracte de qualsevol contracte abans de comercialitzar-los.
Per exemple, és gener i abril els contractes cotitzen a 55 dòlars. Si un comerciant creu que el preu del petroli augmentarà abans que el contracte caduca l'abril, podria comprar el contracte a 55 dòlars. Això els proporciona el control de 1.000 barrils de petroli. No han d'estar obligats a pagar 55.000 dòlars ($ 55 x 1.000 barrils) per aquest privilegi. Més aviat, el corredor només requereix un pagament inicial de marge, normalment d’uns quants milers de dòlars per cada contracte.
El benefici o la pèrdua de la posició varia en el compte a mesura que es mou el preu del contracte de futur. Si la pèrdua és massa gran, el corredor demanarà al comerciant que dipositi més diners per cobrir la pèrdua. Això s’anomena marge de manteniment.
El benefici o la pèrdua final del comerç es realitza quan es tanca el comerç. En aquest cas, si el comprador ven el contracte a 60 dòlars, realitzen 5.000 dòlars [(60 $ - 55 $) x 1000]. Alternativament, si el preu baixa a 50 dòlars i tanquen la posició que hi ha, perden 5.000 dòlars.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.