Pacte negatiu
Un pacte negatiu és un pacte obligatori que impedeix certes activitats tret que els posseïdors ho acordin. Els pactes negatius s’escriuen directament a la cèdula de fideïcomís que crea l’emissió de les obligacions, són vinculants legalment per a l’emissor i existeixen per protegir l’interès dels titulars dels bons.
Els pactes negatius també es coneixen com a pactes restrictius.
Trencament del pacte negatiu
Un pacte negatiu és un acord que restringeix una empresa a realitzar accions determinades. Penseu en un pacte negatiu com a promesa de no fer alguna cosa. Per exemple, un pacte subscrit amb una empresa pública podria limitar la quantitat de dividends que la empresa pot pagar als seus accionistes. També podria afegir-se a la limitació dels sous dels executius. Es pot trobar un pacte negatiu als acords de treball i als contractes de fusions i adquisicions (M&A). Tanmateix, aquests pactes gairebé sempre es troben en documents de préstec o fiança.
Quan s'emet una fiança, les característiques de l'obligació s'inclouen en un document conegut com escriptura de la fiança o indentura de confiança. El segrest de confiança posa de manifest les responsabilitats d’un emissor i és supervisat per un fideïcomissari per protegir els interessos dels inversors. La cèdula de confiança també estipula qualsevol pacte negatiu al qual l’emissor s’ha d’adherir. Per exemple, el pacte negatiu pot restringir la capacitat de l'empresa per emetre deutes addicionals. En concret, el prestatari pot requerir que mantingui una relació de deute-patrimoni no superior a 1. El contracte de préstec o la indentura en què apareix el pacte negatiu també proporcionarà fórmules detallades, que poden o no complir amb els Principis de comptabilitat generalment acceptats ( GAAP), que s'utilitza per calcular les relacions i els límits dels pactes negatius.
Les restriccions habituals als prestataris mitjançant pactes negatius inclouen evitar que un emissor d’obligacions emeti més deute fins que una o més sèries d’obligacions han vençut. Així mateix, es pot limitar a una empresa prestatària el pagament de dividends sobre una quantitat determinada als accionistes per no augmentar el risc per defecte per als titulars, ja que més diners es paguin als accionistes, menys fons disponibles seran obligats a pagar interessos i pagaments principals als prestadors. .
Generalment, com més pactes negatius hi hagi en una emissió de bons, més baixa serà la taxa d’interès del deute, ja que els pactes restrictius faran que els bons siguin més segurs als ulls dels inversors.
Un pacte negatiu contrasta amb un pacte positiu, que és una clàusula en un contracte de préstec que requereix que la signatura prengui determinades accions. Per exemple, un pacte positiu podria exigir a l'emissor que divulgui informes d'auditoria periòdicament als creditors o que asseguri adequadament els seus actius. Si bé els pactes positius o afirmatius no limiten les operacions d’un negoci, els pactes negatius limiten substancialment les operacions d’un negoci.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.