Els Gatekeepers: Els consultors tenen la clau

Moltes institucions grans es troben amb diners en els plans de jubilació dels empleats que cal gestionar, però per a qui? És possible, per exemple, que l’administració superior d’un fabricant d’avions o d’una empresa farmacèutica no sigui la més qualificada en saber invertir els fons de les pensions dels seus empleats. A més, és possible que no tinguin l’experiència per escollir el gestor de cartera adequat per fer-ho. Aquí és on entra el consultor d'inversions institucionals. Aquests són els "gatekeepers" que permeten als gestors d'actius gestionar diners per a grans institucions. Aquest article us donarà una idea general del que fa un consultor en inversions i com ajuden els seus clients a la selecció de gestors.

Perfil del consultor típic d’inversions

Un consultor d’inversions institucionals proporciona assessorament en inversions a empreses públiques i privades, fundacions i dotacions que busquen ajuda per gestionar els seus diners o els diners dels fons de jubilació dels seus empleats. S’utilitzen àmpliament als EUA, Europa i Austràlia. La professió va començar a ajudar a les empreses amb els seus plans de pensions, per la qual cosa també se’ls coneix com a consultors de pensions. Com que el seu paper s’ha ampliat més enllà de la consultoria de pensions, ara se’ls coneix com a consultors d’inversió institucional.

Avui en dia, molts plans de jubilació inclouen plans de cotització definida i 401 (k), a més de, o en lloc de plans de prestacions definides (pensions). Els consultors d'inversions institucionals utilitzen la seva experiència en pensions per donar assessorament sobre plans de cotització definida i també per treballar amb altres institucions, com ara les dotacions universitàries. A més, s’ha ampliat l’amplitud de les classes d’actius disponibles. Actualment, hi ha moltes classes d’inversions alternatives (com ara fons de cobertura o capital privat) que una institució pot necessitar ajuda per navegar. (Vegeu també: Visita introductòria pels plans de jubilació i conceptes bàsics sobre planificació de jubilacions .)

El grup típic de consultores generals divideix generalment els seus consultors en consultors de camp i consultors de recerca. Els consultors de camp són els que es reuneixen amb els clients. El departament de recerca recopila principalment el rendiment i altra informació rellevant sobre els directius. A partir d'aquesta investigació, els consultors proporcionen la "llista breu" de gestors homologats que utilitzen els consultors de camp quan valoren el millor gestor de cartera per a un client determinat.

Una nova tendència és que el departament d’investigació d’un grup de consultoria es compensi en funció del retorn dels directius que seleccionin per incloure’s a la llista prèvia. Està dissenyat per alinear els interessos de l'equip de recerca amb els interessos del client.

Necessari intermediari

A causa del gran nombre de gestors d'inversions, els consultors són un intermediari necessari, que proporciona una funció de concordança essencial. S'ajusten als administradors d'actius amb les necessitats d'inversió dels seus clients. Com que aquest és un àmbit d’expertesa d’un consultor, generalment tenen mètodes de cribatge i contactes extensos a la indústria.

Els consultors d’inversió s’utilitzen sovint en el procés de diligència deguda perquè algunes empreses són massa petites o manquen d’expertesa per al personal d’un departament per buscar gestors d’inversions. Fins i tot si es tracta d’una empresa gran i sofisticada, pot ser necessari un consultor d’inversions per ajudar-lo a semblar imparcial en la seva presa de decisions. La qüestió és assegurar-se que la gent consideri que el gestor de cartera ha estat seleccionat segons criteris adequats.

El que ofereixen

Hi ha diversos centenars de consultors que ofereixen un ampli menú de serveis. Els 20 a 30 principals agents busquen proporcionar "compres únics" als seus clients en relació amb la gestió dels actius de jubilació. (Consulteu també: Convertiu-vos en una parada única dels vostres clients .)

Els serveis més comuns que ofereixen aquests principals actors inclouen:

• Disseny del pla
• Elaboració d'objectius d'inversió i estats de política d'inversió
• Selecció de referència
• Auditories operatives
• Consells sobre assignació d’actius
• Selecció i supervisió del gestor

Per exemple, si un client necessita assessorament sobre l'assignació d'actius, pot cercar respostes a preguntes com: "Hem d'estar invertint alguns actius en béns immobles?" O, "Hauríem d’invertir més la cartera de recursos propis en valors del mercat emergent?" El consultor d'inversions institucionals pot ajudar a orientar els clients cap a la millor assignació d'actius. Un consultor també pot ajudar a definir les directrius d’inversió formals que guiaran l’assignació d’actius (una declaració de política d’inversions). O bé, poden treballar sota les limitacions de les directrius prèviament establertes, atenent al perfil de risc / rendibilitat de cada classe d’actius. Tanmateix, el seu principal negoci és ajudar els clients (la majoria dels fons de pensions) a triar el millor gestor de cartera.

Un consultor que s’encarregui de trobar el gestor de cartera adequat ha de saber què fan i com ho fan. A causa d'això, la resta d'aquest article se centrarà en la selecció del gestor. (Consulteu també: Preparant-se per a una carrera com a gestor de cartera .)

El Procés

Llavors, com aconsegueix un gestor de cartera de diners? El procés pot ser llarg. El bon rendiment, obviament, aporta més diners, però hi ha més que simplement generar bones rendibilitats. Com a porters, si els consultors no saben qui és el gestor, no donaran accés al gestor als diners d'un client. Per a un gestor d’actius, és important saber com es juga el joc –haureu de posicionar-lo perquè es noti. Hi ha algunes mesures que es poden adoptar per garantir-ho. Un d’ells és el de complir els estàndards globals de rendiment d’inversions (GIPS). Als Estats Units, molts consultors d'inversió no consideraran ni un directiu per als seus clients si no compleix els GIPS. (Vegeu també: Una guia per als estàndards globals de rendiment de les inversions .)

Una altra tàctica que poden fer servir els gestors és tenir persones dedicades a tractar-se amb la comunitat consultora. Tots els administradors d’actius tenen departaments d’atenció al client que ajuden a facilitar la relació del gestor amb els clients. Són el punt de contacte principal amb el client i poden proporcionar els informes mensuals, així com respondre a preguntes puntuals que pugui tenir el client. Aquest mateix concepte de gestió de relacions es transfereix a departaments o individus que ajuden a gestionar la relació del gestor d’actius amb la comunitat consultora.

L'elecció

Des del punt de vista dels consultors, la seva tasca a l’hora de triar un gestor d’actius consisteix a realitzar tota la diligència deguda necessària per seleccionar el millor gestor per a un client determinat. Com a part d’això, molts consultors han desenvolupat les seves pròpies bases de dades. Aquestes bases de dades rastregen no només els números de rendiment d’un gestor, sinó també altres punts de dades rellevants com ara actius sota gestió, tinença del gestor de cartera i informació d’estil (creixement, valor, etc.). La majoria d’aquestes bases de dades estan configurades de manera que les empreses de gestió d’actius envien actualitzacions periòdiques als consultors per refrescar la informació de la base de dades. (Vegeu també: Focus Pocus no pot conduir a rendiments màgics .)

La decisió

Hi ha més opció per triar un gestor d’actius a més de realitzar pantalles i restringir els números. També hi ha factors qualitatius, a més dels factors quantitatius, com ara els rendiments a llarg termini o el total d’actius gestionats. Moltes bases de dades propietàries també tenen funcions que permeten al consultor escanejar les notes de les reunions amb un gestor. Això ajuda els consultors a fer un seguiment dels intangibles que no fan les pantalles. Aquest aspecte qualitatiu és per això que és important que els gestors d’actius es preocupin de la seva imatge dins de la comunitat consultora. No és que pugueu arreglar el joc estant "entrat" ​​amb un consultor, però sí que donarà avantatge al directiu en el procés de diligència deguda si la resta és igual.

Hi ha diverses activitats que realitza un consultor quan realitzen una cerca de gestor. Hi ha una progressió que es segueix, encara que és possible que els passos no es realitzin en un ordre exacte. Alguns dels passos principals que condueixen a la contractació són:

• establiment de pautes
• cribatge de bases de dades
• seleccionant finalistes
• anàlisi de rendiment
• anàlisi de riscos
• visita al lloc

Hi ha diversos passos i subepígens, però busquen respondre la mateixa pregunta: "Quin gestor és el més adequat per a aquest client?"

La línia de fons

Quan la gent mira les seves prestacions de pensió o saldo de 401 (k), probablement no pensi en el consultor que pot haver seleccionat l’equip que gestiona la seva jubilació. Tot i això, cada dia hi estan treballant dur per empreses de tot arreu. S'han invertit més de 30 bilions de dòlars en actius gestionats, i els consultors han ajudat a invertir la majoria d'aquests diners. Aquests consultors d'inversió institucionals fan que el seu negoci sigui invisible per a la majoria de la població, però tenen un gran impacte en els futurs de tots.