Opció de fulla verda

Què és una opció Greenshoe?

Una opció de color verd és una opció de sobreassignació. En el context d’una oferta pública inicial (IPO), es tracta d’una disposició en un acord de subscripció que atorga al subscriptor el dret de vendre als inversors més accions de les previstes inicialment per l’emissor si la demanda d’una emissió de seguretat resulta superior a l’esperada.

1:14

Opció de fulla verda

Fonaments bàsics d’una opció de greenshoe

Les opcions de sobre-assignació es coneixen com a opcions de greensho, perquè, el 1919, Green Shoe Manufacturing Company (que ara forma part de Wolverine World Wide, Inc.) va ser la primera a publicar aquest tipus d’opcions. Una opció de fulla verda proporciona una estabilitat addicional dels preus a un problema de seguretat, perquè l'assegurador pot augmentar l'oferta i suavitzar les fluctuacions de preus. És l'únic tipus de mesura d'estabilització de preus permesa per la Comissió de Valors i Valors (SEC).

Compres per emportar

• Una opció de greenshoe és una opció de sobreassignació en un context d'IPO.
• Una opció verda per primera vegada va ser utilitzada per la Green Shoe Manufacturing Company (que ara forma part de Wolverine World Wide, Inc.)
• Les opcions de fulla verda normalment permeten als subscriptors vendre fins a un 15% més d'accions que l'import original d'emissió.
• Les opcions Greenshoe proporcionen estabilitat i liquiditat en els preus.
• Les opcions de Greenshoe proporcionen poder adquisitiu per cobrir posicions curtes si els preus baixen, sense el risc d’haver de comprar accions si el preu puja.

Treballs pràctics d’opcions Greenshoe

Les opcions de fulla verda solen permetre als subscriptors vendre fins a un 15% més de participacions que la quantitat original fixada per l’emissor fins a 30 dies després de l’IPO si les condicions de demanda justifiquen aquesta acció. Per exemple, si una empresa demana als subscriptors que venguin 200 milions d’accions, els subscriptors poden emetre si hi ha 30 milions d’accions addicionals exercint una opció de greenshoe (200 milions d’accions x 15%). Atès que els subscriptors reben la seva comissió en percentatge de l'IPO, tenen l'incentiu de fer-la el més gran possible. El prospecte, que l’empresa emissora presenta amb la SEC abans de l’IPO, detalla el percentatge i les condicions reals relacionades amb l’opció.

Els subscriptors utilitzen opcions de fulla verda d’una de dues maneres. En primer lloc, si l’IPO té un èxit i el preu de les accions augmenta, els subscriptors exerceixen l’opció de comprar les accions addicionals de l’empresa al preu predeterminat i emetre aquestes accions, a benefici, als seus clients. Per contra, si el preu comença a baixar, compren les accions del mercat en lloc de l'empresa per cobrir la seva posició curta, donant suport a l'acció per estabilitzar-ne el preu.

Alguns emissors prefereixen no incloure opcions verdes en els seus acords de subscripció en determinades circumstàncies, com per exemple si l’emissor vol finançar un projecte específic amb un import fix i no té cap requisit de capital addicional.

Exemple de la vida real d’opcions de fulla verda

Un exemple conegut d’opció de greenshoe al treball es va produir a l’IPO de Facebook Inc. (FB) del 2012.

El sindicat de subscripció, encapçalat per Morgan Stanley (MS), va acordar amb Facebook, Inc. comprar 421 milions d'accions a 38 dòlars per acció, menys un 1, 1% de quota de subscripció. Tanmateix, el sindicat va vendre almenys 484 milions d’accions als clients, un 15% per sobre de l’assignació inicial, creant efectivament una posició curta de 63 milions d’accions.

Si les accions de Facebook haguessin cotitzat per sobre dels preus IPO de 38 dòlars poc després de fer la llista, el sindicat subscriptor hauria exercit l’opció de greenshoe de comprar els 63 milions d’accions de Facebook a 38 dòlars per cobrir la seva posició curta i evitar haver de tornar a comprar les accions a un preu més elevat. al mercat

Tot i així, com que les accions de Facebook van disminuir per sota del preu de l'IPO poc després de començar la seva negociació, el sindicat de subscripció va cobrir la seva posició curta sense exercir l'opció de greenshoe aproximadament de 38 dòlars per estabilitzar el preu i defensar-la de caigudes intenses.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Opció Revers Greenshoe Opció Revers Greenshoe en un acord de subscripció d’oferta pública que dóna al subscriptor el dret de vendre les accions emissores en una data posterior per suportar el preu de les accions. més Globalment El compliment global és una opció habitualment disponible per als subscriptors que permet vendre accions addicionals que una empresa té previst emetre. més Oferta estabilitzadora Una oferta estabilitzadora és una compra d’accions per part dels subscriptors per estabilitzar o suportar el preu de mercat secundari d’un títol després d’una oferta pública inicial. més Funcionament dels corredors de llibres El corredor de llibres és el principal subscriptor o gestor principal en l’emissió de nous instruments de capital, deute o valors. més Definició del mercat primari Un mercat primari és un mercat que emet nous títols en un intercanvi, facilitat per subscripcions de grups i format per bancs d'inversió. més Compte no dividit Un compte no dividit és l’oferta d’un nou número en què els subscriptors són responsables conjuntament i col·laboradors de l’oferta total. més Enllaços de socis