Protecció de trucades dures

DEFINICIÓ de Protecció de trucades dures

La protecció de trucades dures és el període de la vida d’un vincle exigible durant el qual l’empresa emissora no té permís de bescanviar l’obligació. Aquesta protecció té una durada general dels tres o cinc primers anys de vida de la fiança.

La protecció de trucades dures també es diu protecció de trucades absoluta.

PRESENTACIÓ Protecció de trucades dures

Els inversors que compren bons tenen un interès de pagament durant la vida del vincle. Quan la fiança té venciment, es retorna al titular dels bons el valor principal equivalent al valor nominal de l'obligació. Els tipus d'interès i els preus de les obligacions tenen una relació inversa: el valor d'una obligació disminueix quan els tipus d'interès prevalents en els mercats augmenten i viceversa. Si bé els posseïdors de bons prefereixen invertir en bons amb taxes més elevades, ja que es tradueix en pagaments d’ingressos d’interès elevats, els emissors prefereixen vendre bons amb taxes més baixes per reduir el cost de l’endeutament. Així, quan els tipus d’interès disminueixin, els emissors retiraran els bons existents abans de madurar i refinançar el deute amb l’interès inferior reflectit en l’economia. Els bons que es paguen abans del venciment deixen de pagar interessos, obligant els inversors a buscar ingressos d’interès en alguna altra inversió, normalment a un tipus d’interès més baix (risc de reinversió). Per protegir els titulars d’obligacions cedibles de pagar els seus bons massa aviat, la majoria de segments de confiança inclouen una protecció de trucades dures.

Una protecció de trucada dura és el període durant el qual un emissor no pot "trucar" les seves obligacions. Les obligacions empresarials i municipals que es poden cobrar solen tenir deu anys de protecció de trucades, mentre que la protecció del deute de serveis públics sol limitar-se a cinc anys. Per exemple, considereu una fiança que s’emet amb 15 anys fins al venciment i una protecció de trucades de cinc anys. Això significa que durant els cinc primers anys de vida de l'obligació, independentment de la fluctuació dels tipus d'interès, l'emissor no pot amortitzar el saldo principal de l'obligació abans que vengui el bo. La protecció de trucades dures serveix d’edulcorant ja que garanteix que els inversors rebran la devolució declarada durant cinc anys abans de la possibilitat de trucar el bo.

Un cop transcorregut el període de protecció de trucades dures, l’enllaç es pot seguir parcialment protegit mitjançant una protecció de trucades suaus. Aquesta característica requereix que existeixin certes condicions abans que es pugui cridar l’enllaç. La protecció per trucades suaus sol ser una prima igual a la qual l’emissor ha de pagar per trucar a les obligacions abans del venciment. Per exemple, pot ser que l’emissor requereixi pagar els inversors el 103% del valor nominal total de l’obligació a la primera data de trucada. Una prestació de trucades ràpides també pot especificar que l'emissor no pot trucar a una fiança que cotitza per sobre del seu preu d'emissió. En el cas d’obligacions convertibles convertibles, una protecció de trucades ràpides impediria que l’emissor cridés la fiança fins que el preu de l’acció subjacent passés a un cert percentatge per sobre del preu de conversió.

Les obligacions per cobrar paguen una rendibilitat més elevada a causa del risc que l’emissor les bescanvi abans del venciment. Una nota al detall és un exemple d'un tipus de vincle que inclou habitualment la protecció de trucades dures.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Risc de crida El risc de trucada és el risc a què s’enfronta el titular d’un vincle que es pugui exigir que un emissor d’obligacions canviarà l’emissió abans del venciment. més Què han de saber els inversors abans d'invertir en bons exigibles Un vincle cedible és un vincle que l'emissor pot bescanviar abans del venciment. Una obligació cedible paga als inversors una taxa més alta que els bons estàndards. més Provisió de trucades suaus Una provisió de trucades suaus és una característica afegida a títols convertibles de renda fixa i deute. La disposició estipula que l’emissor pagarà una prima si es produeix el rescat anticipat. més No exigible Una seguretat no exigible és una seguretat financera que l'emissor no pot canviar de forma anticipada, excepte en el pagament d'una sanció. més Protecció de trucades Una protecció de trucades és una disposició protectora d’una seguretat que es pot sol·licitar que prohibeix l’emissor tornar a sol·licitar la seguretat durant un període inicial de la seva vida. més Data de trucada La data de trucada és la data en què es pot bescanviar una fiança abans del venciment. Si l’emissor considera que hi ha un avantatge per refinançar l’emissió, l’obligació es podrà canviar a la data de trucada a la par o a una prima prima a l’igualar. més Enllaços de socis