Com guanya diners Altria (MO)

A qui no li encanta un refrescant cigarret? La suau satisfacció, el ric sabor suau ... i, si passa amb el risc d'emfisema i càncer de pulmó? La diferència val la pena fins a desenes de milions de fumadors que patrocinen Altria Group Inc. (MO) i gaudeixen de la seva varietat de marques cada dia.

Marques conegudes

Altria (com en "altitud") és el nom amb el qual es van rebrandar les companyies amb Philip Morris a principis dels anys 2000, per intentar desvincular-se dels cigarrets que van fer de la corporació una icona global. Avui Altria manté algunes de les marques de tabac més grans del món, amb filials que inclouen els Estats Units Smokeless Tobacco, el major productor mundial de la varietat “humida” (la seva paraula); John Middleton, especialitzat en cigars i pipes; i Nu Mark, que fabrica e-cigarrets i discos, els quals semblen ser una mena de tabac confitat mastegable dissenyat per a l’inconformista addicte a la nicotina. Per cert, Altria també és propietària del 27% de SABMiller, la basada a Londres de Miller Brewing, per no parlar del 100% del Chateau Ste. Celler Michelle Si pot comprometre el seu fetge, les cèl·lules del cervell o el sistema respiratori, és probable que Altria es beneficiï. (Per a més informació, vegeu: Més notícies per a Altria: els reguladors ataquen els e-cigs .)

Els sistemes de lliurament de tabac no convencionals podrien tenir el seu lloc, però el 90% dels ingressos d'Altria encara provenen de bones ungles de taüt. La filial més important de la companyia és, de lluny, Philip Morris USA, el fabricant de cigarrets dominant al país. Primer, una lliçó de nomenclatura: Philip Morris USA és una empresa relativament nova, batejada amb el nom anterior de Altria. Tanmateix, ni Philip Morris USA ni Altria tenen cap connexió oficial amb Philip Morris International Inc. (PM), que és l’enorme multinacional que es va partir el 2008 per vendre cigarrets fora dels Estats Units (i evitar litigis domèstics). (Per a més informació, vegeu: Com Philip Morris International il·lumina les carteres .)

Philip Morris, EUA, fa Marlboros, que són els cigarrets més venuts del país de manera permanent. Si no és fumador, pot suposar que el preu o algun altre criteri hauria de ser lògicament el criteri més important per comprar un paquet. Però no és així com funciona fumar. Per als que es dediquen, el reconeixement de la marca és tan important que provat i Marlboro té una quota de mercat gairebé incomprensible del 44% als Estats Units. Això és per a un producte fàcil de duplicar segons els milers de milions. Afegiu uns quants punts percentuals més de les marques germanes de Marlboro (per exemple, Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parlament), i resulta que la majoria dels cigarrets venuts en aquest país són fabricats per Philip Morris EUA i, finalment, per Altria.

Ingressos consistents

Els Estats Units podrien ser més obesos, però la majoria dels altres indicadors de consum van cap a la direcció sana. Bevem menys del que abans i com a país els nostres pulmons són tan rosats com ho havien estat mai. Un de cada sis adults fuma, en comparació amb un de dos fa un parell de generacions. Per drets, les operacions de tabac d'Altria haurien de guanyar menys diners a mesura que la clientela de la companyia disminueix i es mor. No obstant això, les xifres d’ingressos són extremadament consistents d’any en any. (Per a més informació, vegeu: Encara és addicte als dividends? Satisfeu la vostra ansia amb les existències de tabac .)

La raó és simple. Els cigarrets es troben entre els productes amb elàstics de preu menys existents, cosa que significa que a mesura que se'n surten més de costos, la quantitat venuda no baixa ni a mesura que augmenta el preu. Els fumadors solen renyar per l’augment dels preus, com haurien de fer: cada paquet venut ha de tenir en compte els costos de les demandes passades i actuals, les liquidacions de mil milions de dòlars i altres obligacions litigioses. Però, ja que han augmentat els preus, no han augmentat prou per canviar el comportament a gran escala. Les persones que volen la seva reparació, volen la seva reparació. I en lloc de córrer el risc de gastar menys en cigarrets de contraban, els fumadors que respecten la llei continuaran pagant pel nas. Altria va vendre més de mig bilió de cigarrets als Estats Units l'any passat. (Per a més informació, vegeu: Processos sobre tabac més grans .)

Cap producte legal està tan regulat, tan proscrit, tan tabú com el cigarret sense adonar-se’n. I amb una bona raó: ja sigui l’aroma desagradable que els innocents representants no poden evitar, o les malalties fatals cortinades amb cada inhalació, les cigarretes causen un perjudici molt més objectiu que bé. Però com a entitats econòmiques, són estupendament rendibles. Es pot fabricar un cigarret menys de 4 ¢ i, en algunes jurisdiccions, per exemple, la ciutat de Nova York, pot vendre fins a 70 ¢. Es concedeixen, 34 €, els impostos, però el que queda és un marcatge que altres indústries només poden fantasiar.

La línia de fons

Als departaments de relacions públiques d’altres corporacions els agrada dedicar-se al respecte amb el seu compromís amb el medi ambient i altres preocupacions no econòmiques: mireu aquests objectius de diversitat que vam seguir, aquí es mostren tots els compensacions de carboni que vam gastar els diners dels nostres accionistes l’any passat, etc. No obstant això, se situant entre aquestes empreses a la Standard & Poor's 500 és un dels productes, cal mencionar una vegada més, matar els seus usuaris quan s'utilitzen segons les instruccions. Altria és, doncs, un monument a la contrarietat humana, a través del qual els clients compren voluntàriament i feliçment les eines de la seva malaltia i mort. Tot i així, només es pot seure i admirar-se per la demostrada capacitat d’Altria d’oferir rendiments de benvinguda als seus accionistes, any a any. Per als inversors més interessats en els rendiments que en la salut pública, Altria continua sent una de les oportunitats de compra més atractives a Wall Street. (Per a més informació, vegeu: Altria podria ser el gran guanyador d'aquest moviment FTC .)