Com afecta el seu preu la taxa d'interès d'un bons

Tots els bons tenen una taxa d'interès de cupó, de vegades abreujada a "tipus de cupó" o simplement "cupó". En qualsevol cas, el terme denota els interessos anuals pagats per l’emissor al titular.

Les taxes d'interès de cupó es determinen com un percentatge del valor nominal de l'obligació, també conegut com "valor nominal".

Per què és important els tipus d'interès nacionals

Les taxes de cupó estan en gran mesura influïdes pels tipus d'interès controlats pel govern nacional. Això significa que si la taxa d’interès mínima s’estableix en el 5%, no es podran emetre bons nous amb taxes de cupó per sota d’aquest nivell. No obstant això, encara es poden comprar i vendre al mercat secundari obligacions preexistents amb taxes de cupó superiors o inferiors al 5%.

La majoria de les obligacions tenen tipus de cupó fixos, cosa que significa que sigui quina sigui la taxa d’interès nacional –i independentment de la fluctuació del marcador–, els pagaments anuals dels cupons es mantenen estàtics. Quan els bons nous s’emeten amb tipus d’interès més elevats, automàticament són més valuosos per als inversors, perquè paguen més interessos a l’any en comparació amb els bons existents. Tenint en compte l’elecció entre dos bons de 1.000 dòlars que venen al mateix preu, on l’un paga el 5% i l’altre paga el 4%, l’antiga és clarament l’opció més sàvia.

Com afecta la seva taxa d'interès de cupó d'un bons?

Tipus d’interès del cupó vs. rendiment

Per exemple, una fiança amb un valor nominal de 1.000 dòlars i una taxa de cupó del 5% pagarà 50 dòlars en interès, fins i tot si el preu de l'obligació puja a 2.000 dòlars o, a la inversa, baixa a 500 dòlars. Per tant, és crucial comprendre la diferència entre la taxa d'interès del cupó i el seu rendiment. El rendiment representa el tipus d'interès efectiu de l'obligació, determinat per la relació entre el tipus de cupó i el preu actual. Les tarifes de cupó són fixes, però els rendiments no ho són.

Un altre exemple seria que una obligació de valor nominal de 1.000 dòlars té un tipus d’interès del cupó del 5%. Independentment del que passi amb el preu de l'obligació, el titular de l'obligació rep 50 dòlars aquest any de l'emissor. Tanmateix, si el preu de l'obligació augmenta de 1.000 a 1.500 dòlars, el rendiment efectiu d'aquesta obligació canvia del 5% al ​​3, 33%. Si el preu de les obligacions cau a 750 dòlars, el rendiment efectiu és del 6, 67%.

Els tipus d'interès generals afecten substancialment les inversions en accions. Però això no és menys cert amb els bons. Quan la taxa d’interès prevalent del mercat és superior a la taxa de cupó, digueu que hi ha un tipus d’interès del 7% i una taxa de cupó d’obligacions de només un valor nominal del 5%; el preu de l’obligació tendeix a baixar al mercat obert perquè els inversors no No vull comprar una fiança al seu valor nominal i obtenir un rendiment del 5%, quan podrien originar altres inversions amb un 7%.

Aquesta caiguda de la demanda deprimeix el preu de l'obligació cap a un equilibri del 7% de rendiment, que és aproximadament de 715 dòlars, en el cas d'un valor nominal de 1.000 dòlars. A 715 dòlars, el rendiment de l'obligació és competitiu.

Compres per emportar

• La taxa d’interès d’un cupó d’obligació indica l’interès anual pagat pels emissors als titulars de les obligacions.
• Les taxes d'interès de cupó es calculen com un percentatge del valor nominal de l'obligació, que s'anomena freqüentment el seu "valor nominal".
• La majoria dels bons tenen taxes de cupó fixes, que es mantenen estables, independentment del tipus d’interès nacional o dels canvis en el clima econòmic.

Tarifes de cupó més altes

Per contra, els bons amb una taxa de cupó superior a la taxa d'interès del mercat solen augmentar el preu. Si el tipus d’interès general és del 3%, però el cupó és del 5%, els inversors s’afanyen a adquirir la fiança per tal d’obtenir una rendibilitat més gran de la inversió. Aquesta augment de la demanda fa que els preus dels bons augmentin fins que els bons de valor nominal de 1.000 dòlars es venen per 1.666 dòlars.

En realitat, els posseïdors d’obligacions estan tan preocupats amb el rendiment de l’obligació fins al venciment com amb el rendiment corrent perquè els bons amb venciments inferiors solen tenir descomptes o primes menors.

La qualificació creditícia de les obligacions també influeix en gran mesura en el preu. És possible que el preu de l’obligació no reflecteixi de forma precisa la relació entre el tipus de cupó i altres tipus d’interès.

Com que cada obligació retorna el seu valor nominal total al titular de l'obligació al venciment, els inversors poden augmentar el rendiment total de les obligacions comprant-les a un preu inferior, conegut com a descompte. Una obligació de 1.000 dòlars comprada per 800 dòlars genera pagaments de cupó cada any, però també obté un benefici de 200 dòlars al venciment, a diferència dels bons que es compren al mateix temps.