Com descodificar els informes de resultats d'una empresa

L’informe de resultats és el mètode predominant per a que una empresa cotitzada en borsa publiqui els seus resultats financers durant un període. Els inversors poden utilitzar l'informe de resultats d'una empresa per obtenir coneixement del funcionament d'una empresa i del funcionament correcte. No obstant això, és important tenir en compte que els informes de resultats solen presentar una imatge atractiva de la situació financera de l'empresa. Com a resultat, és important aprendre a llegir i desxifrar un informe de resultats perquè pugueu separar el to de vendes de l’equip directiu de la realitat.

Informes de resultats

Normalment, les empreses emeten un comunicat de premsa on destaca el contingut del 10-Q. El comunicat de premsa sovint no conté res més que alguns paràgrafs d'informació, una declaració dels executius i descriu alguns dels elements clau d'interès per als inversors, inclosos ingressos, ingressos nets, fluxos de caixa, ingressos per acció i dividends.

Les empreses també publicaran una plataforma de presentació per a inversors que contingui els aspectes financers i l'èxit del període. Tot i això, la plataforma està preparada per als inversors i normalment conté un missatge molt positiu.

El formulari 10-Q, d’altra banda, és un document sense embuts que es remet a la Comissió de Valors i Intercanvis o SEC. El 10-Q té més importància per als inversors perquè conté una gran quantitat d'informació. Si bé els elements de l’informe de resultats poden entrar en l’àmbit del material de màrqueting, les empreses que els publiquen no poden confondre els números sense arriscar una infracció de SEC.

Com descodificar els informes de resultats d'una empresa

Els components d'un informe de resultats

Les empreses tenen obligació legal de presentar un informe trimestral, un 10-Q, un informe anual o el 10-K amb la SEC.

El 10-Q conté informació financera que inclou:

• compte de resultats
• full de balanç
• l'estat de fluxos d'efectiu
• debats de la direcció sobre els resultats de resultats i les condicions financeres generals
• revelació de riscos de mercat a la qual s’enfronta l’empresa.

No és infreqüent que les empreses grans tinguin documents en 10 Q que superin les 100 pàgines. Per obtenir una visió ràpida dels principals aspectes del que passa amb una empresa, llegir el comunicat de premsa dels resultats és un bon començament. Els inversors que estiguin interessats en comprar accions en una empresa pública i vulguin prendre una decisió informada han d’examinar la presentació del 10-Q. És important tenir en compte, però, que els estats financers no s’ auditen.

La primera part del document descriu quina empresa està presentant l’informe, en quin període, quin estat s’incorpora a la companyia, informació d’identificació fiscal i la ubicació principal del negoci. L'informe mostrarà una taula de continguts que indica quines seccions es troben a les pàgines.

La primera secció important conté la informació financera. Les àrees clau d’atenció han d’incloure ingressos, ingressos nets, beneficis per acció i EBIT o guanys abans d’interessos i impostos. Tot i que les dades financeres anteriors són importants, assegureu-vos de fer les següents preguntes:

• Com ha actuat la companyia durant l’últim trimestre?
• En què es compara el rendiment amb el trimestre anterior o amb el mateix trimestre dels anys anteriors?
• Els ingressos han millorat o han tingut un èxit de trimestre a trimestre?
• El cost de les vendes augmenta, és a dir, que és més car aportar ingressos?

Reviseu el compte de fluxos de caixa per veure si l'empresa guanya diners en efectiu per continuar amb les operacions. És possible que les empreses tinguin un flux de caixa negatiu, però siguin capaços de mostrar ingressos nets positius.

Factors de risc financer

Una vegada que tingueu la sensació de la salut financera de l’empresa, és hora de comprovar els riscos als quals es pot presentar als propers trimestres. Passa a la part II (Altres informacions) i consulta l’ítem I (Procediments legals).

Si una empresa té plets pendents, ha de comunicar-los juntament amb una breu descripció dels plets. La companyia no necessàriament adjuntarà una etiqueta de preu a un problema legal concret, de manera que voldreu examinar la naturalesa de la demanda. Considereu el potencial impacte financer de la demanda en comparació amb el valor global de l'empresa. Moltes empreses s’enfronten a reclamacions de danys relativament petites cada any, però algunes empreses podrien fer front a una despesa més gran dels litigis continus.

També, reviseu l’ítem 1A (Factors de risc). És possible que es mostrin declaracions com "una liquiditat inadequada podria afectar les nostres operacions futures" o "donat l'entorn actual, les nostres operacions no generen efectiu suficient". Tingueu en compte si els riscos formen part d’una tendència general del mercat, com ara vendes més baixes durant una recessió o si formen part d’un problema més gran, com ara ingressos procedents d’una o dues fonts més que d’un conjunt diversificat de clients.

Els diferents inversors poden revisar i interpretar de diferents maneres els informes de resultats. Alguns prefereixen saltar-se de les seccions d’obertura de les dades financeres per llegir sobre l’adopció de la direcció en el mercat i els riscos a l’empresa. Alguns prefereixen anar directament als números i comparar-los amb els trimestres i anys anteriors.

La línia de fons

No heu de ser un analista de recursos propis per llegir i comprendre un informe de resultats. Tot i que hi ha moltes empreses de borsa que publiquen informes de resultats cada trimestre, concentreu-vos en accions que us interessin. Tingueu en compte que, fins i tot si la informació que es troba a l’informe de resultats us fa evitar les existències, la lectura de l’informe continua sent una activitat que val la pena. Al cap i a la fi, us ha estalviat fer una mala elecció.

Per conèixer els aspectes més tècnics dels informes, consulteu les nostres 12 coses que cal conèixer sobre els estats financers .