Com es va constituir la Reserva Federal

Es considera que la Reserva Federal és una de les institucions financeres més importants del món. La Fed pot ser la seva àvia amable o la sogra de l'infern, i el seu caràcter sol ser una funció del consell de govern de la Reserva Federal. Les seves decisions de política monetària poden enviar onades no només als mercats nord-americans, sinó també al món. (Per conèixer què fa la Fed per als inversors, consulteu el nostre tutorial de la Reserva Federal .)

En aquest article ens fixarem en la formació de la Reserva Federal i seguim la seva història a mesura que s’enfila al mercat i, a continuació, l’envolta i l’envia a nous màxims.

Vida abans de la Reserva Federal
Els Estats Units eren considerablement més inestables financerament abans de la creació de la Reserva Federal. Els pànics, les crisi estacionals d’efectiu i una elevada taxa de fracassos bancaris van fer que l’economia dels Estats Units fos un lloc més arriscat per als inversors nacionals i internacionals on posessin el seu capital. La manca de crèdit fiable va atenuar un creixement en molts sectors, inclosos l’agricultura i la indústria. (Per obtenir més informació sobre la història de la banca, vegeu Cold Hard Cash Wars i l'evolució de la banca .)

JP Morgan i el pànic de 1907
Va ser JP Morgan qui va obligar el govern a actuar sobre els plans de la banca central que havia estat considerant des de feia gairebé un segle. Durant el pànic bancari de 1907, Wall Street es va dirigir a JP Morgan per dirigir el país a través de la crisi que amenaçava d'empènyer l'economia a la vora cap a una caiguda i una depressió plenes. Morgan va poder convocar tots els principals actors a la seva mansió i ordenar tot el seu capital per inundar el sistema, fent així flotar els bancs que, al seu torn, van ajudar a surar els negocis fins que el pànic va passar.

El fet que el govern devés la seva supervivència econòmica a un banquer privat va obligar a la legislació necessària per crear un banc central i la Reserva Federal. (Segueix llegint sobre això en Coneix els principals bancs centrals .)

Aprenent d’Europa
Entre els anys 1907 i 1913, els màxims banquers i funcionaris governamentals dels Estats Units van formar la Comissió Monetària Nacional i van viatjar a Europa per veure com s’hi gestionava la banca central. Van tornar amb impressions favorables del sistema britànic i alemany, utilitzant-los com a base i afegint algunes millores obtingudes per altres països.

La Reserva Federal va rebre el poder sobre l'oferta de diners i, per extensió, l'economia. Tot i que moltes forces del govern i del govern demanaven un banc central que imprimís diners a la demanda, el president Wilson es va veure molestat pels arguments de Wall Street contra un sistema que provocaria una inflació rampant. El govern va crear la Reserva Federal, però en cap cas no estava sota control del govern.

La Gran Depressió
El govern va arribar a lamentar-se de la llibertat que havia concedit la Reserva Federal en el moment de la caiguda del 1929 i es va negar a evitar la Gran Depressió que va seguir.

Fins i tot ara, es debat intensament si la Fed podria haver aturat la depressió, però no hi ha dubtes que hagués pogut fer més per suavitzar i escurçar-la proporcionant tipus d’interès més baixos per permetre als agricultors seguir plantant i a les empreses que segueixen produint. Els elevats tipus d’interès poden fins i tot haver estat els responsables dels camps no implantats que es van convertir en bols de pols. En restringir l'oferta de diners en un mal moment, la Fed va morir de fam a moltes persones i empreses que, d'una altra manera, podrien haver sobreviscut.

La recuperació
Va ser la Segona Guerra Mundial, no la Reserva Federal, la que va treure l'economia de la depressió. La guerra també va beneficiar la Reserva Federal ampliant el seu poder i la quantitat de capital que es va exigir per controlar als aliats. Després de la guerra, la Fed va poder esborrar alguns dels mals records de la depressió mantenint els tipus d’interès baixos, ja que l’economia nord-americana va passar per una correguda gairebé ininterrompuda fins als anys 60.

Inflació o atur?
L’estagulació i la inflació van colpejar els Estats Units als anys 70, donant un cop de mà a l’economia, però van fer mal al públic molt més que als negocis. L'administració de Nixon va acabar amb la relació de la nació amb la norma d'or i va fer que la Fed fos molt més important en el control del valor del dòlar nord-americà. La gran pregunta de la Fed era si el país era millor amb la inflació o l'atur. (Per obtenir més informació, llegiu el Gold Standard Revisited .)

Controlant els tipus d’interès, la Fed pot fer que el crèdit corporatiu sigui fàcil d’obtenir, fomentant així les empreses per expandir-se i crear llocs de treball. Malauradament, això també augmenta la inflació. Des del punt de mira, l'alimentació pot retardar la inflació augmentant els tipus d'interès i alentint l'economia, provocant l'atur. La història de la Fed és simplement la resposta de cada president a aquesta pregunta central. (Per obtenir més informació, consulteu tot sobre la inflació .)

Els anys verds
Alan Greenspan es va fer càrrec de la Reserva Federal un any abans de la famosa caiguda de 1987. Quan pensem en accidents, moltes persones consideren que el crac del 1987 és més un glitch que un autèntic accident, un esdeveniment no més proper al pànic. Això és cert només per les accions d’Alan Greenspan i la Reserva Federal. Igual que JP Morgan el 1907, Alan Greenspan va recollir tots els caps necessaris i va mantenir l’economia a flota.

A través de la Fed, però, Greenspan va utilitzar l'arma addicional de taxes d'interès baixes per portar negocis durant la crisi. Això va marcar la primera vegada que la Fed havia operat com els seus creadors van preveure per primera vegada 80 anys abans. (Per obtenir informació sobre una Fed més moderna, consulteu La lluita contra la recessió de la Reserva Federal i un comiat per a Alan Greenspan i Ben Bernanke: antecedents i filosofia .)

La línia de fons
Les crítiques a la Reserva Federal continuen. Resumits, aquests arguments se centren en la imatge que tenen els cuidadors de l’economia. Podeu tenir una Fed que alimenti l’economia amb tipus d’interès ideals que condueixin a un atur baix (possiblement conduint a problemes futurs) o podeu tenir una Fed que ofereix poca ajuda, obligant finalment l’economia a aprendre a ajudar-se. La Fed ideal estaria disposada a fer les dues coses. Tot i que hi ha hagut crides a l’eliminació de la Reserva Federal a mesura que l’economia nord-americana madura, és molt probable que la Fed continuï orientant l’economia durant els propers anys.