Com aprofitar una immersió en estocs de xip

Les existències de semiconductors han proporcionat als inversors un viatge silvestre fins al 2018, sobretot perquè els fabricants de xip nord-americans confien en les cadenes de subministrament globals amb una exposició especial a Àsia. Les tensions comercials amb la Xina han estat una gran font d’angoixa entre els inversors, fins i tot quan les accions de xip van augmentar inicialment, ja que els dos governs van prendre mesures per evitar una guerra comercial. Malgrat les converses d'una treva durant el cap de setmana, els comentaris recents del president Trump aquest dimarts han intensificat les tensions comercials Xina-Estats Units i han fet encara més important una estratègia d'inversió de cobertura. Independentment de quina sigui la conseqüència d'aquestes imprevistes negociacions comercials, Credit Suisse ha exposat una estratègia per la qual els inversors poden treure profit de la seva inversió més elevada en les accions de xip, limitant la seva inversió, segons Barron.

Applied Materials Inc. (AMAT) és un exemple principal de la volatilitat d’aquestes existències. Aquest principal proveïdor d'equips de capital per a la producció de xips va veure caure el seu preu de les accions en un 8% més del 18 de maig, després de la reducció de les projeccions d'ingressos i ingressos per al trimestre actual, informa CNBC. Mentrestant, l’anàlisi de la negociació d’opcions indica que els inversors esperen que Micron Technology Inc. (MU) i Nvidia Corp. (NVDA) estiguin entre les accions més volàtils de l’Índex S&P 500 (SPX) durant el proper mes, segons dades del comerç. Alerta citada per Barron's. (Per a més informació, vegeu també: Les existències de semiconductors vermell-calents són pesades? )

Passeig en muntanya

Basat en els preus de tancament, el iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) va caure fins a una pèrdua actual de gairebé el 3% el 8 de febrer, després va saltar a un guany màxim de YTD de gairebé un 16% el 12 de març, per Yahoo Finance. Des d’aleshores, després d’una sèrie de grans canvis, incloent una revisió del territori negatiu, l’ETF va tancar el 18 de maig amb un guany de YTD d’aproximadament el 8%. L’índex obtingut dilluns. En comparació, el S&P 500 va augmentar un 2% YTD.

Dades SOXX de YCharts

Estratègia de cobertura

Mandy Xu, un estrateg de derivats de Credit Suisse, va proposar un conjunt de borses d'opcions mitjançant VanFec Vectors Semiconductor ETF (SMH) per a inversors que són optimistes sobre les accions de semiconductors. Es tracta de comprar una opció de trucada amb un preu de vaga de 110 $ i vendre una opció de trucada amb un preu de vaga de 120 dòlars. L’article de Barron es va publicar el 17 de maig, moment en què la VanEck ETF cotitzava per un valor d’uns 106 dòlars. Va tancar a 106, 05 dòlars el 21 de maig.

Segons Xu, el comerç seria el més rendible si la FET gaudeix d’un benefici del preu del 15% en els propers tres mesos, cosa que situaria el seu valor al voltant dels 122 dòlars. Si l’ETF no aconsegueix un valor de 110 dòlars, la pèrdua màxima que pogués patir l’inversor seria igual a la prima d’opció neta pagada, menys els costos de transacció com ara les comissions de corretatge.

A partir d’una mesura coneguda com a skew, Credit Suisse constata, per Barron, que el cost de cobertura davant d’un descens de l’ETF VanEck és prop del nivell més baix d’un any. "Això indica que els inversors no paguen la protecció", afirma Barron, que crea una situació que els inversors prudents poden explotar.

El cas de les existències de xip

VanEck conté les 25 majors existències de semiconductors catalogades als Estats Units per capitalització borsària, mentre que el SOXX consta de les 30 més grans. Mentrestant, el veterà gestor de fons tecnològics Paul Wick ha indicat que "els semiconductors són una manera barata de jugar a les millors tendències seculars de la tecnologia". (Per a més informació, vegeu també: 5 accions per a conduir les tendències més tècniques: Wick .)