Com els administradors de fons mutus recullen accions

Com qualsevol altre inversor intel·ligent, un gestor de fons mutus utilitza diversos indicadors tècnics i fonamentals per avaluar la rendibilitat d’una acció abans d’afegir-la a la cartera del fons. Tanmateix, el que realment impulsa les decisions de captació d'estocs dels gestors de fons són els objectius indicats dels fons que gestionen. Diferents fons mutuals estan dissenyats per assolir objectius d'inversió diferents, amb diferents nivells de risc. Les accions que tria un directiu es determinen en gran mesura pel tipus de fons que gestiona i el que intenta assolir per als accionistes.

Compres per emportar

• Els gestors de carteres són professionals financers encarregats de construir i mantenir carteres d’inversions per a fons mutuals i ETF.
• Un gestor de cartera triarà els actius a incloure en el fons en funció de la seva estratègia o mandat d'inversió indicat.
• Per tant, un gestor de fons d'índex intentarà reproduir un índex de referència, mentre que un gestor de fons de valor intentarà identificar accions menys valorades que tinguin elevades relacions preu-llibre i rendiments de dividends.
• Dins dels tipus de fons negociats activament, els gestors de cartera i els seus analistes faran recerca i diligència deguda per identificar títols d’alt rendiment.

Fons índex

Els fons d'índex, com el seu nom indica, es construeixen per rastrejar un índex específic. Els administradors de fons d’índexs han d’utilitzar un estil d’inversió altament passiu perquè l’objectiu d’aquests fons és igualar els rendiments de l’índex, no superar-los. Per aconseguir-ho, els fons inverteixen en els mateixos valors que l'índex subjacent. Per tant, cal incloure al registre de l'índex les existències seleccionades pel directiu. Les noves incorporacions a la cartera del fons són el resultat d'una addició idèntica a l'índex. Si el fons ven les seves accions en un estoc determinat, és perquè s’ha eliminat la garantia de l’índex.

Els fons mutus i els ETF de l'índex són cada cop més populars entre els inversors individuals per obtenir carteres àmplies i diversificades. Com a estratègia passiva, la indexació busca replicar índexs de referència com el S&P 500 o el Nasdaq 100, en lloc d’intentar “vèncer el mercat”. Com a resultat, els gestors de cartera de fons d'índex tenen una tasca més senzilla: simplement comprar la cartera d'índexs amb els pesos dels seus components. Alguns gestors de fons d'índexs, en lloc de replicar l'índex sencer (per exemple, que posseeixin les 500 accions del S&P 500), executarà un model economètric per veure si poden obtenir el mateix rendiment total mostrant un subconjunt d'estocs (digueu el top 200) existències més una selecció més petita i aleatòria del fons 300).

Com que els administradors de fons d'índexs no necessiten realitzar tanta investigació ni comerç amb la freqüència que els fons gestionats activament, els índexs de despeses solen ser molt menors, cosa que els fa atractius per als inversors ordinaris.

Fons de dividend

Els fons de dividends són molt populars entre els inversors que busquen complementar els seus ingressos anuals sense fer gaire esforç. Aquests fons estan dissenyats per generar el màxim rendiment de dividend possible cada any. Per aconseguir-ho, els gestors de fons han de recollir les accions amb els millors historials de dividends i els pagaments més alts. Això pot suposar cenyir-se a les empreses que han pagat dividends constants o augmentar durant un cert nombre d’anys o intentar determinar quins gegants corporatius estan disposats a emetre dividends especials, com ara el dividend de 3 dòlars per acció que Microsoft Corporation va cobrar el 2004.

Fons de creixement

Els fons de creixement es construeixen per proporcionar guanys a llarg termini per als accionistes invertint en empreses que es preveu que augmentin en el valor amb el pas del temps. Els gestors de fons de creixement se centren en empreses que encara estan en expansió i preveuen que generin ingressos més que en aquelles que paguen dividends. Alguns fons de creixement són especialment agressius, per la qual cosa els directius han de triar accions en funció de la rapidesa amb què s’espera que la companyia s’expandeixi, en lloc de la seva capacitat per proporcionar un creixement sostenible a llarg termini. Aquests fons solen negociar valors sovint, escollint accions o opcions aptes per a picos bruscs bruscos, i després venent després dels salts inicials de preus i passant a la següent oportunitat.

Fons de valor

Els fons de valor també es centren en empreses amb potencial per a una major valoració, però l'estratègia dels gestors de fons de valor és seleccionar accions que actualment estan subestimades pel mercat. Aquests fons inverteixen principalment en accions infravalorades, cosa que significa que el preu actual de les accions és baix tenint en compte la salut financera de la companyia o la història de pagaments de dividends. Això sovint significa invertir en accions que, si bé són financeres, han caigut en favor del mercat, sovint per un informe trimestral deficient o per canvis en l'opinió del consumidor o perquè els inversors han passat a la següent cosa important.

Fons arbitrals

Els fons arbitrals són un tipus més nou de fons mutus, anomenats fons alternatius, que utilitzen algunes de les estratègies emprades per fons de cobertura més arriscats per generar guanys més grans. Els fons arbitrals busquen capitalitzar el diferencial de preus entre valors idèntics en diferents mercats. Aquesta estratègia requereix que el fons compri i vengui simultàniament participacions idèntiques de la mateixa seguretat en diferents mercats o borses per obtenir el benefici de les diferències de preus generades per la ineficiència del mercat. Això pot significar, per exemple, comprar a la borsa de Londres i vendre a la NASDAQ o comprar al mercat de caixa i vendre al mercat de futurs.

Els gestors de fons d’arbitratge han de triar valors que proporcionin els beneficis potencials més alts, és a dir, que la distribució dels preus és el més gran possible. Aquest tipus de negociació té més èxit en èpoques d’augment de volatilitat, per exemple amb les accions d’empreses que els seus futurs són incerts, que participen en processos de fusió o adquisició (M&A), estan disposades a anunciar ingressos o són objecte de qüestions polítiques o penals. l’escrutini pot ser excel·lent candidat a la inversió.

L’objectiu principal de tots els gestors de fons mutus és generar rendiments. Tanmateix, el tipus de fons i els objectius d’inversió dels seus accionistes són els factors principals que determinen la manera com cada gestor escull les accions a la cartera del seu fons. Complicant els assumptes encara més, cadascun dels tipus de fons anteriors es pot especialitzar per tenir en compte la tolerància al risc, les creences o les perspectives de mercat dels accionistes. Per exemple, alguns fons inverteixen només en empreses amb determinats límits de mercat, aquells en determinades indústries o aquelles amb valors o pràctiques corporatives específiques, com ara fons que no inverteixen en les anomenades "accions de pecat" com l'alcohol i el tabac.