Com un acord comercial entre la Xina i els Estats Units podria duplicar 500 guanys

Malgrat l’escepticisme generalitzat que els Estats Units i la Xina arribaran a un acord comercial integral que posi fi als mesos de conflicte, Neil Dutta, el cap de l’economia nord-americana de Renaissance Macro Research, ofereix una perspectiva excel·lent. Ell creu que l’optimisme sobre un acord està creixent i que el resultat net probablement serà un guany més d’uns 11% per l’índex S&P 500 (SPX).

"Des de gener de 2018, calculem que les tensions comercials han reduït la suma total de 300 punts respecte al S&P 500. És a dir, si no és el cas de totes les novetats comercials negatives dels darrers 14 mesos, el S&P 500 seria aproximadament un 11% superior. ", Va dir Dutta a MarketWatch.

Com un acord comercial podria desencadenar les existències

• Benefici S&P 500 YTD Fins al 25 de febrer de 2019: + 11, 5%
• Benefici S&P 500 YTD amb oferta comercial: + 23, 5%

Fonts: Yahoo Finance, MarketWatch

Significació per als inversors

"Actualment, el S&P 500 ha saltat 107 punts [al voltant del 4%] en dies de notícies comercials favorables", segons va explicar Dutta la seva metodologia, en observacions publicades el 20 de febrer. El S&P va tancar el 25 de febrer de 2019 en 2.796, 11, un 11, 5% més de YTD. Si s’hi sumessin altres 300 punts, el guany seria del 23, 5%.

"No necessàriament usaria [aquestes dades] per fer grans trucades, però l'anàlisi capta els moviments generals del mercat de capital basats en factors macro", va dir Dutta a MarketWatch. La seva anàlisi dels titulars de notícies relacionats amb el mercat intenta aïllar els impactes de diverses categories sobre notícies sobre els principals índexs borsaris nord-americans. Aquestes categories inclouen, a més del progrés de les negociacions comercials, qüestions com ara dades econòmiques dels Estats Units, accions i declaracions de la Reserva Federal, a més d'altres notícies de Washington.

Dutta assegura que les seves estimacions són coherents amb les reaccions del mercat al nou acord entre Estats Units-Mèxic-Canadà (USMCA) sobre el comerç que va ser negociat per l'administració Trump com a reemplaçament del TLCAN, però que encara no ha estat ratificat pel Senat dels Estats Units. "Per això vam veure una modesta millora l'estiu passat", quan les existències van augmentar les notícies d'avanç en aquestes converses, va indicar.

En la guerra comercial EUA-Xina, la indústria tecnològica és un camp de batalla especialment significatiu, amb l’administració Trump decidida a frenar la pirateria xinesa de propietat intel·lectual patentada desenvolupada per empreses nord-americanes. Mentrestant, malgrat l’empenta del govern xinès de convertir la Xina en líder tecnològic, només el 30% dels semiconductors utilitzats com a components per les empreses xineses es produeixen a l’interior, segons Barron.

Micron Technology Inc. (MU) és particularment vulnerable a l’incendi, per Barron, ja que l’equip de telecomunicacions xineses i l’electrònica de consum Huawei Technologies Co. Ltd. depèn molt dels xips subministrats per Micron. Huawei s’enfronta a la possibilitat de prohibir les importacions en nombrosos països, inclosos els Estats Units, per violar sancions sobre les vendes a Iran i Corea del Nord i per problemes de seguretat derivats del suport de l’espionatge del govern xinès.

D'altra banda, si Huawei veu tancats els seus mercats occidentals, haurien de beneficiar-se els proveïdors rivals d'equips de xarxa de dades com Cisco Systems Inc. (CSCO). "Hem experimentat una competència enfocada al preu de competidors a Àsia, particularment a la Xina", escriu Cisco en el seu darrer informe anual.

Mirant endavant

Citigroup ofereix una visió àmplia de la situació comercial nord-americana de la Xina. Els seus analistes assenyalen una mera probabilitat del 5% a una resolució alcista de la suspensió, segons CNBC. Per contra, assigna un 40% de probabilitats al cas dels seus efectes, en el qual les existències mundials cauen fins a un 15%. Mentrestant, el president Trump ha tuitejat recentment que podria retardar la seva imposició amenaçada de tarifes noves o augmentades a les mercaderies xineses al març, basada en "progressos substancials" a les converses, segons un altre informe de la CNBC.