L’art de l’especulació

Si l’especulació té cabuda en les carteres d’inversors és objecte de molt debat. Els defensors d’hipòtesis del mercat eficients creuen que el mercat sempre té un preu raonable, cosa que fa que l’especulació sigui un camí fiable i poc prudent cap als beneficis. Els especuladors creuen que el mercat reacciona amb una gran quantitat de variables. Aquestes variables presenten una oportunitat per al creixement del capital.

Alguns professionals del mercat veuen els especuladors com a jugadors, però un mercat saludable està format no només per a hedgers i arbitrageurs, sinó també per a especuladors. Un hedger és un inversor negatiu al risc que compra posicions contràries a les que ja posseïen. Si un hedger posseïa 500 accions de Marathon Oil, però temia que el preu del petroli pogués reduir significativament el seu valor, ell pot vendre el valor, comprar una opció de venda o utilitzar una de les moltes altres estratègies de cobertura.

Un arbitratge intenta aprofitar les ineficiències del mercat. El més recent exemple d’això és l’arbitratge de la latència. Una forma de negociació d’alta freqüència, els arbitres de latència intenten aprofitar el temps que triguen les pressupostos per viatjar de les borses a compradors, situant els seus ordinadors als mateixos centres de dades que els servidors de borses. Els inversors poden beneficiar-se aprofitant aquests retards en microsegons.

Què és l’especulació?
Cadascun d’aquests inversors és fonamental per a un mercat eficient i saludable, però què és l’especulació i per què atrau aquestes crítiques tan apassionades?

L’economista John Maynard Keynes és un dels gegants de les finances. Va dir que l’especulació és conèixer millor el futur del mercat que el propi mercat. En lloc de comprar accions en allò que l’inversor considera una empresa d’alta qualitat amb un potencial al revés a llarg termini, l’especulador busca oportunitats on es pugui produir un moviment significatiu dels preus. Suposem que l’inversor A va comprar 300 accions de Boeing perquè creia que la indústria aèria i aeroespacial creix ràpidament. Si el preu de Boeing va baixar demà sense cap motiu fonamental, probablement adquiriria més accions perquè la baixada de preus representa un valor millor.

L’inversor B, l’especulador, podria vendre 300 accions perquè creia que Boeing tenia la possibilitat d’augmentar els preus a curt o mitjà termini. L’inversor B pot haver avaluat la salut i altres fonaments bàsics de Boeing, però la seva mètrica principal va ser el moviment previst dels preus a curt termini.

Els opositors a l’especulació creuen que invertir diners basat exclusivament en un esdeveniment que pugui ocórrer en un futur proper és jugar. Els especuladors defensen que utilitzen una gran quantitat de fonts de dades per avaluar el mercat on la majoria dels jugadors aposten només per casualitat o altres indicadors menys estadísticament significatius.

L’especulació és tan fàcil com sembla?
John Maynard Keynes va continuar dient: "... els casinos haurien de ser, en interès públic, inaccessibles i cars. I potser el mateix passa amb les borses". Keynes sabia a principis del segle XX què semblen mostrar les estadístiques actuals. Intentar vèncer el mercat és tan difícil com intentar vèncer un casino.

Un estudi realitzat per l'Associació Administradors de Valors de l'Amèrica del Nord va comprovar que només el 30% dels especuladors que participaven en la negociació diària eren rendibles i només el 12% tenia possibilitats de rendibilitat a llarg termini.

Els especuladors rendibles treballen sovint per a empreses comercialitzadores que proporcionen formació i recursos dissenyats per augmentar les seves possibilitats d’èxit. Per a aquells que especulen de manera independent, és necessària una gran quantitat de temps per investigar el mercat, seguir esdeveniments d’actualitat i aprendre i comprendre estratègies comercials complicades.

Com especular
L’art d’especular abasta una àmplia gamma de tàctiques de negociació, incloent el comerç de parelles, el comerç de swing, l’ús d’estratègies de cobertura i el reconeixement de patrons gràfics. Els especuladors són sovint capaços d’analitzar fonamentalment, incloent-hi el descobriment de companyies sobrevalorades o menys valorades, la quantitat d’interès curt que té una empresa i l’anàlisi de resultats i altres estats SEC.

Juntament amb l’avaluació de productes, un especulador especialitzat sap que els moviments a curt termini dels mercats d’inversions estan lligats en gran mesura als esdeveniments mundials. Un conflicte d’Orient Mitjà podria afectar el preu del petroli, una xifra clau de la zona euro podria provocar un moviment violent en els grans índexs del mercat i un canvi important de la taxa d’atur podria enviar mercats en disminució o esclat.

Les probabilitats poden ser contra els especuladors, però els que converteixen l'estratègia en una empresa rendible són vigilants de mercat altament qualificats, avaluadors de productes d'inversió i tenen experiència per llegir l'estat d'ànim del mercat.

L’especulació és adequada per al vostre portafoli?
Segons el Los Angeles Times, els baby boomers propers a la jubilació intenten una nova estratègia d’inversió. En lloc de l'estratègia d'inversió passiva que la majoria dels empleats utilitza per als seus comptes de jubilació, un nombre creixent de persones han recorregut a l'especulació per intentar posar-se en contacte amb les deficiències dels seus comptes de jubilació.

John C. Bogle, fundador de The Vanguard Group, aconsella a les persones que es quedin amb inversions a llarg termini. Assenyala en el seu llibre, "The Clash of the Cultures: Investment Vs. Speculation", que la borsa és una partida de suma zero. L'intent de batre el mercat amb fons de jubilació, quan la majoria dels comerciants fracassen, és un ús incert de diners que després confiarà quan no pugueu treballar.

La majoria dels planificadors financers creuen que l’especulació només és adequada en un compte de corretatge amb fons que no són essencials per al suport diari de si mateix o de la vostra família. Abans de participar en especulacions, pagar el deute, finançar el compte de jubilació i començar un fons universitari, si cal.

Independentment de com especuleu, hauria de ser una petita part de la vostra cartera d'inversions.

Aprenent a ser especulador
Cada habilitat necessita temps per aprendre i dominar. Abans de negociar amb diners reals, configureu un compte virtual a través d’un dels molts corredors de descomptes o llocs web gratuïts. Obteniu informació sobre com es comporta el mercat i observeu com reaccionen les vostres accions favorites als esdeveniments del mercat.

Els comerciants citen el llibre "Com guanyar diners en accions" de William O'Neil, com a valuosa referència per aprendre l'art de l'especulació. Aquest llibre, i molts d’altres, proporciona a l’aspirant comerciant consells pràctics sobre la negociació i la gestió del risc.

Finalment, crear una comunitat de comerciants en què confieu i analitzar els seus comerços és un recurs valuós. Penseu en crear una llista de Twitter o Facebook de comerciants amb èxit. Trobeu comerciants de la vostra zona i uneix-vos a un club d’inversions o comerciants. L'aprenentatge per si mateix rarament produirà resultats exitosos. Aprofita les experiències d'altres persones i ofereix-te també per compartir els teus coneixements.

La línia de fons
L'especulació creix ràpidament en popularitat a causa del fàcil accés als mercats mundials d'inversions a través de portals de corretatge en línia. Com que les especulacions són difícils de dominar, dediqueu temps a negociar en un compte virtual. Quan veieu un historial d'èxit sostingut a través dels mercats amunt i avall, només aleshores hauríeu de plantejar-vos especular amb diners reals.

Internet i els mitjans financers poden fomentar l’especulació, però això no significa que haureu de seguir la rajada. Especular amb èxit requereix una gran quantitat d’habilitat, temps i experiència per dominar, que la majoria de les persones que treballen fora de la indústria financera no tenen. Un enfocament més passiu és probable que doni millors resultats un cop considerat el dividend i el creixement de capital a llarg termini.