Mètode If-Convertit
Els inversors utilitzen el mètode if-convertit per calcular el valor dels títols convertibles si es convertissin en accions noves. Això es fa contemplant la proporció de conversió de la seguretat convertible i després comparant el preu de conversió amb el preu de mercat actual de les accions.
El mètode if-convert també permet als inversors saber com està fent una empresa en termes de guanys per acció (EPS) en funció de les accions del número de moneda, així com els guanys si tots els títols convertibles es convertissin en accions comunes. Si tots els títols convertibles es converteixen en accions comuns, s’anomena EPS diluït.
Compres per emportar
- El mètode if-convertit mostra com la EPS es compara amb els EPS diluïts, que és si tots els títols convertibles es converteixen en accions comunes.
- Els inversors també utilitzen el mètode if-convertit per comprovar si val la pena convertir la seva seguretat convertible en accions comunes. Si el preu de les accions està per sobre del preu de conversió, pot ser que valgui la pena convertir-los, si estan disposats a renunciar a la seva condició de creditor i als seus beneficis.
Comprensió del mètode if-convertit
Els títols convertibles sovint són bons o accions preferides que, de manera inherent, tenen l'opció de ser convertits en accions comunes. Aquesta és una característica que l’emissor afegirà a la seguretat en el moment de l’emissió per “endolcir l’acord” per als inversors.
Un convertible proporciona als inversors més flexibilitat i l'oportunitat de participar potencialment en el creixement de l'empresa convertint la seva seguretat convertible en accions comunes. El preu de les accions comunes augmenta generalment quan la companyia funciona amb un bon rendiment i el mercat global està en bon rendiment, proporcionant l'oportunitat de guanys més grans que els interessos o dividends rebuts en bons i accions preferides.
Els convertibles sovint s’associen a bons convertibles. Aquests permeten als posseïdors de bons convertir la seva posició de creditora a la de titulars de capital a un preu acordat. Altres valors convertibles poden incloure notes i accions preferides.
El nombre d'accions que pot rebre un inversor es calcula a partir del percentatge de conversions de la seguretat convertible. Aquesta és la relació amb la qual els inversors poden convertir bons en accions; és a dir, el nombre d'accions que obté un inversor per a cada vincle. El tipus de conversió es pot fixar o canviar amb el temps, segons els termes que l’emissor ha establert per a l’oferta.
Per exemple, una taxa de conversió de 25 significa que per cada 1.000 dòlars de valor nominal que el convertidor de titular de bons converteix, reben 25 accions. Els inversors poden determinar el preu al qual resulta rendible convertir les obligacions en accions de capital dividint el preu de venda de l'obligació per tipus de conversa per determinar el preu fals o el preu de conversió digne.
1.000 $ / 25 = 40 $
En aquest cas, si el preu de les accions està per sobre dels 40 dòlars, potser val la pena convertir la fiança. Per exemple, si l'acció cotitza a 50 dòlars, l'inversor rep 25 accions. Aquestes accions valen 1.250 dòlars (25 x 50 dòlars), que és un 25% més que el valor nominal de 1.000 dòlars de l'obligació.
L’inconvenient de la conversió és que l’inversor ja no rep l’interès que estava rebent de l’obligació. Ara estan subjectes a les altes i baixes del preu de les accions; podria caure per sota dels 40 dòlars, o fins i tot molt inferior. A més, l’inversor perd la seva demanda més elevada sobre actius en cas que l’empresa falli. Els creditors es paguen davant dels accionistes, de manera que en cas de problemes financers, els accionistes habituals solen ser els més afectats.
Mètode i guanys en cas de conversió
Quan una empresa informa resultats, normalment proporciona EPS i EPS diluïts, si tenen algun valor convertible pendent. L’EPS és el que es va fer, per acció, en funció d’accions que van quedar pendents durant el període de resultats.
L’EPS diluït és la quantitat que, per acció, va fer l’empresa si tots els títols convertibles es convertissin en accions comunes. Com que hi hauria accions més comunes si es convertissin tots els títols convertibles, l'EPS diluït és inferior a l'EPS.
Alguns inversors creuen que l'EPS diluït és una mesura més veritable del valor d'una empresa que l'EPS.
Exemple del mètode If-Convertit
El 2018, Apple Inc. (AAPL) va reportar beneficis per acció de 12, 28 dòlars. Es va basar en el nombre d'accions mitjanes pendents, que va ser de 4.736 mil milions d'accions.
L’EPS diluït era de 12, 17 dòlars. Això vol dir que si tots els títols convertibles convertits en accions comuns hi haguessin 4.773 accions pendents. Com que hi hauria lleugerament més accions pendents, els resultats es repartirien entre més accionistes, diluint el benefici per acció.
Quan es calculava el factor per dilució, els resultats haurien estat inferiors a 0, 11 dòlars si tots els títols convertibles es convertissin en accions comunes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.