Informació privilegiada
La negociació privilegiada és la compra o venda d’un estoc d’una empresa de borsa cotitzada per algú que tingui informació material i no pública sobre aquest estoc. La negociació privilegiada pot ser il·legal o legal depenent de quan l'informat faci el comerç. És il·legal quan la informació material continua sent no pública.
1:43Informació privilegiada
Comprensió del comerç d'Insider
La Comissió de Valors i Intercanvi de Valors (SEC) dels Estats Units defineix la negociació privilegiada d’informats com la " compra o venda d’una seguretat, incomplint un deure confidencial o una altra relació de confiança i confiança, a partir d’informació material i no pública sobre la seguretat " .
La informació material és qualsevol informació que pugui afectar substancialment la decisió d’un inversor de comprar o vendre la seguretat. La informació no pública és informació que no està legalment disponible per al públic.
La qüestió de la legalitat deriva de l’intent de la SEC de mantenir un mercat just. Una persona que tingui accés a informació privilegiada tindria un avantatge injust respecte d'altres inversors, que no tenen el mateix accés, i podria guanyar beneficis més grans que els seus companys d'inversió.
La comercialització privilegiada d’informats inclou incloure altres persones quan tingueu qualsevol tipus d’informació no pública. La negociació d’informats legals es produeix quan els administradors de l’empresa compren o venen accions, però divulguen les seves transaccions legalment. La Comissió de Valors i Valors té regles per protegir les inversions dels efectes de la negociació privilegiada.
Compres per emportar
- La negociació privilegiada és la compra o venda d’un estoc d’una empresa de borsa cotitzada per algú que tingui informació material i no pública sobre aquest estoc
- La informació material és qualsevol informació que pugui afectar substancialment la decisió d’un inversor de comprar o vendre la seguretat. La informació no pública és informació que no està legalment disponible per al públic
- La negociació privilegiada pot ser legal sempre que s’ajusti a les normes establertes per la SEC
Martha Stewart i Insider Trading
Els administradors de les empreses no són els únics que tenen la possibilitat de ser condemnats per una operació privilegiada. El 2003, Martha Stewart va ser acusada per la SEC d’obstruir la justícia i el frau de valors (inclosa la comercialització privilegiada) per la seva part en el cas ImClone del 2001.
Stewart va vendre prop de 4.000 accions de l'empresa biofarmàcia ImClone Systems basada en la informació rebuda per Peter Bacanovic, un agent de Merrill Lynch. El consell de Bacanovic va venir després que el conseller delegat (CEO) d'ImpClone Systems, Samuel Waksal, vengués totes les seves accions de l'empresa. Això va ocórrer quan ImClone esperava a la Food and Drug Administration (FDA) una decisió sobre el seu tractament contra el càncer, Erbitux.
Poc després d’aquestes vendes, la FDA va rebutjar el fàrmac ImClone, provocant que les accions caiguessin un 16% en un dia. La venda anticipada de Stewart li va estalviar una pèrdua de 45.673 dòlars. Tot i això, la venda es va fer en base a un consell que va rebre sobre Waksal per vendre les seves accions, cosa que no era informació pública.
Després d'un judici de 2004, Stewart va ser acusat de menors delictes d'obstrucció d'un procediment, conspiració i declaració falsa als investigadors federals. Stewart va servir cinc mesos en un centre federal de correccions.
Funda de comerç d’Amazon Insider
Al setembre de 2017, l'ex analista financer de Amazon.com Inc. (AMZN) Brett Kennedy va ser acusat de la negociació privilegiada. Les autoritats van dir que Kennedy va donar a Maziar Rezakhani, alumne de la Universitat de Washington, informació sobre els guanys del primer trimestre d'Amazon abans del llançament. Rezakhani va pagar a Kennedy 10.000 dòlars per la informació.
En un cas relacionat, la SEC va dir que Rezakhani va fer 115.997 dòlars negociats amb accions d'Amazon en funció de la propina de Kennedy.
Legal Insider Trading
El terme "informació privilegiada" és generalment negatiu. La negociació d’informats legals es fa setmanalment a la borsa. La SEC exigeix que les transaccions es presentin electrònicament de manera puntual. Les transaccions s’envien electrònicament a la SEC i també s’han de publicar al lloc web de l’empresa.
La Llei de borsa de valors de 1934 va ser el primer pas per a la divulgació legal de les transaccions amb accions de la companyia. Els consellers i els principals propietaris de les accions han de fer pública la seva participació, transaccions i canvi de propietat. El formulari 3 s'utilitza com a presentació inicial per mostrar una participació en l'empresa. El formulari 4 s'utilitza per revelar una transacció amb accions de l'empresa dins dels dos dies posteriors a la compra o venda. El formulari 5 s’utilitza per declarar transaccions anteriors o aquelles que s’han diferit.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.