Opció nua
Una opció nua, també coneguda com una opció "descoberta", es crea quan el venedor d'un contracte d'opció no posseeix la seguretat subjacent necessària per complir amb l'obligació potencial que resulta de vendre (també coneguda com "escriptura" o "escurçament") una opció. La venda d’una opció crea l’obligació del venedor de proporcionar al comprador de l’opció els contractes d’accions o futurs subjacents per a una posició llarga corresponent (per a una opció de trucada) o els efectius necessaris per a una posició curta corresponent (per a una opció posada) al venciment. . Si el venedor no té la propietat de l’actiu subjacent o el corresponent efectiu necessari per a l’execució d’una opció de venda, el venedor haurà d’adquirir-la a caducitat en funció dels preus actuals del mercat. Sense cap protecció de la volatilitat del preu, es consideren que aquestes posicions són molt vulnerables a la pèrdua i es coneixen així com a descobertes, o col·loquialment, com a nues.
Compres per emportar
- Les opcions despullades es refereixen a una opció venuda sense accions prèviament retirades ni diners en efectiu per complir l’obligació d’opció al venciment.
- Les opcions nues corren el risc de pèrdues importants per un canvi ràpid de preus abans de la seva caducitat.
- Les opcions de trucada nu que s’exerceixen creen una posició curta al compte del venedor.
- Les opcions de venda nua que s’exerceixen creen una posició llarga al compte del venedor, comprada amb efectiu disponible.
Com funciona una opció nua
Una posició nua fa referència a una situació en què un comerciant ven un contracte d’opcions sense tenir una posició en la seguretat subjacent com a protecció d’un canvi de preu advers. Les opcions nues són atractives per als comerciants i els inversors, ja que tenen la volatilitat prevista incorporada al preu. Si la seguretat subjacent es desplaça en el sentit contrari que preveia el comprador o, fins i tot, si es mou a favor del comprador, però no és suficient per tenir en compte la volatilitat ja incorporada al preu, el venedor de l’opció arriba a evitar-ne. la prima de diners. Això normalment significa que els venedors d’opcions guanyen al voltant del 70 per cent de les operacions. Una configuració que atrau als operadors i inversors que vulguin guanyar la majoria de les seves operacions.
Trucades nues
Un comerciant que escrigui una opció de trucada nua en una acció ha acceptat l’obligació de vendre les accions subjacents per al preu de vaga o abans de la seva caducitat, no importa el grau d’elevació del preu de les accions. Si el comerciant no és propietari de les accions subjacents, el venedor haurà d’adquirir les accions, després vendrà les accions al comprador d’opcions per satisfer l’obligació si s’exerceix l’opció. L’efecte final és que això crea una posició de venda curta al compte de venedors d’opcions el dilluns després de la caducitat. En el cas d’un venedor que vengués una opció de venda, l’efecte final seria crear una posició d’accions llargues al compte de venedors d’opcions: una posició comprada amb efectiu al compte de venedors d’opcions.
Per exemple, imagineu-vos a un comerciant que creu que és probable que una acció augmenti el seu valor en els propers tres mesos, però no confia gaire que una davallada potencial sigui molt gran. Suposem que l’acció té un preu de 100 dòlars i que una trucada de vaga de 105 dòlars, amb una data de caducitat de 90 dies en el futur, ven per 4, 75 dòlars per acció. Decideix obrir una trucada nua "venent per obrir" aquestes trucades i cobrant la prima. En aquest cas, decideix no comprar l'estoc, perquè creu que l'opció expirarà inútilment i mantindrà tota la prima.
Hi ha tres possibles resultats per al comerç de trucades completes:
Resultat número 1: les reunions existents abans de la caducitat.
En aquest escenari, el comerciant té una opció que s’exercitarà. Si suposem que l'acció va ascendir a 130 dòlars en bones notícies sobre beneficis, l'opció s'exercirà a 100 dòlars per acció. Això significa que el comerciant ha d’adquirir les accions al preu actual de mercat, i després vendre-la (o reduir l’acció) a 100 dòlars per acció per cobrir la seva obligació. Aquestes circumstàncies produeixen una pèrdua de 30 dòlars per acció (100 $ - 130 $). No hi ha cap límit superior per augmentar l'estoc (i les obligacions del venedor d'opcions).
Resultat # 2: L’acció es manté plana prop de 105 dòlars per acció al venciment.
Si les accions estan a un preu inferior o inferior a la vaga al venciment, no s’exercitarà i el venedor d’opcions aconsegueix mantenir la prima que va cobrar originalment.
Resultat número 3: l'acció ha caigut a qualsevol preu inferior als 105 dòlars al venciment.
En aquest cas, suposem que les accions van caure fins a 90 dòlars al venciment. No hi haurà compradors disposats a pagar el preu de vaga (105 $) per una acció que puguin comprar al mercat obert per 90 dòlars per acció. Com en el resultat número 2, l’opció no té cap valor i l’opció que el venedor aconsegueix mantenir tota la prima.
Nuts Puts
Com es pot observar en els resultats anteriors, no hi ha cap límit a la pujada de les accions, de manera que un venedor de trucades nu té un risc teòricament il·limitat. D'altra banda, amb les vendes nues, el risc del venedor es conté perquè una acció, o un altre actiu subjacent, només pot baixar a zero dòlars. Un venedor d’opcions de venda nua ha acceptat l’obligació de comprar l’actiu subjacent al preu de vaga si l’opció s’exerceix a la data de caducitat o abans. Tot i que el risc es conté, encara pot ser força gran, per la qual cosa els corredors generalment tenen normes específiques pel que fa a la negociació d'opcions nu. Per exemple, els comerciants sense experiència, per exemple, no podran fer aquest tipus de comandes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.