Risc de pins
El risc de pin és el risc que té un venedor d’opcions que l’opció que vengueren caducaria en els diners just abans de tancar el mercat, posant-los així en la posició fins que el mercat s’obri de nou. Un cop fixats, els resultats poden anar des del benefici màxim fins a la pèrdua substancial durant un període de temps en què el venedor d’opcions té poc o cap control de la seva exposició.
Compres per emportar
- El risc de pin és el risc que un venedor d’opcions tingui una opció que amb prou feines caduca en els diners al tancar el mercat.
- Això requereix que el titular de l'opció mantingui una posició en la subjacent fins que el mercat obri de nou.
- El posterior risc de contraprestació del mercat pot esborrar els beneficis esperats.
- La posició és difícil de combatre amb eficàcia.
Comprensió del risc de pins
El risc de pin és el risc que experimenta un venedor a mesura que s’acosta la caducitat i el preu de l’actiu subjacent està a prop d’estar als diners després del venciment. Aquest risc és un trencaclosques complex perquè, si el subjacent caduca, fins i tot una petita quantitat dels diners, el benefici de l’escriptor de l’opció és total, però si el subjacent és en diners, fins i tot una petita quantitat, el venedor pot assignar-li un exercici de l’opció .
En aquest cas, l'opció es converteix en una posició llarga (si és una trucada) o curta (si és posada) en la base de fons. Atès que el subjacent no comercialitzarà fins que no s’obri el mercat, el venedor d’opcions ara s’exposa a la possibilitat que el subjacent s’abandoni desfavorablement contra ells. Depenent del grau que sigui de la bretxa, pot generar pèrdues substancials per al venedor d’opcions.
En els moments anteriors al tancament del mercat abans de la caducitat, l’opció que el venedor no sap exactament com cobrir la capçalera de la posició fins a la seva caducitat, i gairebé qualsevol cobertura que escollís erosionarà substancialment els seus beneficis potencials.
El terme pinning fa referència al potencial que els compradors d’opcions institucionals puguin manipular l’acció de preus en el subjacent a mesura que s’acosten les caducitats de les opcions. Si els compradors d’aquestes opcions s’enfronten al potencial de pèrdua total de l’opció, és possible que intentin fixar l’acció a un preu just en els diners introduint estratègicament les comandes de compra a l’últim minut abans del tancament. Si no tenen èxit, aquests intents representen un risc important per a aquells que intenten fixar les accions, però si tenen èxit, poden representar un risc substancial per als venedors d’opcions.
El risc final pot resultar en un risc de mercat
Val la pena afirmar que el risc per al venedor d’opcions és que no saben amb certesa si el titular exercirà les opcions, deixant-lo amb una posició llarga o curta al subjacent. Posar-se en cobertura contra aquesta posició també deixarà en risc el mercat del venedor d'opcions si no s'exerceix l'opció.
Per tant, cap de les parts sap exactament com cobrir les seves posicions. A un preu d’acció no tenen necessitat de cobertures, però a un preu diferent podrien exposar-se al risc de mercat, normalment durant un cap de setmana, que hauran de comprar o vendre el subjacent quan es reprengui la negociació dilluns per aplanar la posició.
Per exemple, dir que el comprador d’una trucada de 30 dòlars vol exercir l’opció de comprar l’acció si es tanca a aquest preu al venciment. Si l’escriptor no té cobert la seva posició, acabarà amb una posició breu a l’acció i tots els riscos associats a aquesta posició. La inversa és certa per a un concepte, deixant a l'escriptor d'opcions en una posició llarga, que potencialment perdrà diners.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.