Taxa de gestió davant Ràtio de despeses de gestió: quina diferència hi ha?

Els fons mutuos són una bona manera d’invertir en els mercats borsaris i borsaris sense comportar cap risc d’accions específiques. Un equip de professionals de la inversió gestionen aquests fons i poden proporcionar una forma de participar en el mercat de manera diversificada. Seleccionar un fons mutu requereix considerar acuradament els objectius de la persona en combinació amb l'objectiu del fons. Les despeses de fons mutu són un component fonamental per decidir si invertiu en un fons.

Les tarifes associades a un fons mutu inclouen despeses de venda, així com altres taxes de transacció, taxes de compte i despeses de fons. Les despeses del fons inclouen comissions de gestió i taxes de funcionament. Els inversors sovint confonen la taxa de gestió amb el percentatge de despeses de gestió (MER). La tarifa de gestió s’utilitza sovint com a determinant clau a l’hora de prendre una decisió d’inversió, però la MER és una mesura encara més àmplia de la cara del cost per al inversor.

Compres per emportar

• La tarifa de gestió s’utilitza sovint com a determinant clau a l’hora de prendre una decisió d’inversió.
• La MER és una mesura encara més àmplia de la cara del fons per a l'inversor.
• Hi ha casos en què el MER pot ser inferior a la taxa de gestió.

Quota d 'administració

Els fons mutualistes cobren comissions de gestió per cobrir els seus costos d’explotació, com ara el cost de contractar i retenir assessors d’inversió que gestionen les carteres d’inversió de fons i qualsevol altra comissió de gestió no inclosa en la resta de les despeses. Les tarifes de gestió s’anomenen generalment com a despeses de manteniment.

Un fons mutualista incorre en moltes comissions de funcionament relacionades amb el funcionament d’un fons que no siguin els costos de compra i venda de valors i pagui l’equip d’inversió prenent les decisions de compra / venda. Aquestes altres tarifes de funcionament inclouen el màrqueting, el servei legal, l’auditoria, el servei d’atenció al client, el material d’oficina i l’arxiu i altres costos administratius. Si bé aquests honoraris no estan directament implicats en la presa de decisions d'inversió, s'han d'assegurar que el fons mutu es gestioni correctament i dins dels requisits de la Comissió de Valors i Valors.

La quota de gestió inclou totes les despeses directes de gestió de les inversions, com ara la contractació del gestor i de l’equip d’inversions. El cost de la contractació de gestors és el component més gran de les taxes de gestió; pot estar entre el 0, 5 i l'1% dels actius del fons gestionat (AUM). Tot i que aquesta quantitat percentual sembla petita, l’import absolut és de milions de dòlars americans per a un fons mutu amb 1.000.000 dòlars d’AUM. Depenent de la reputació de la direcció, els assessors d’inversions altament qualificats poden comandar comissions que impulsen el percentatge de despeses generals d’un fons força alt.

Ràtio de despeses de gestió

En particular, el cost de compra o venda de qualsevol seguretat del fons no està inclòs en la comissió de gestió. Es tracta més aviat de costos de transacció i s'expressen com el percentatge de despeses de negociació del fulletó. En conjunt, els honoraris de funcionament i les taxes de gestió constitueixen el MER.

El prospecte d'un fons proporciona cada any les dades de despesa del fons. La quota de gestió és important per al fons perquè el cost de contractar i retenir l’equip d’inversió és la part més cara de la gestió d’un fons mutualista. Per tant, la quota de gestió sovint es cita com la taxa a revisar. Tanmateix, mirar el MER és un millor factor determinant de com l'empresa de fons gestiona les seves despeses relacionades amb la gestió del fons.

La revisió d'aquests honoraris al fulletó no sempre serà senzilla, depenent de quina redacció utilitza l'empresa de fons mutu. La majoria de les empreses etiqueten la taxa de gestió tal com és, però poden etiquetar MER de diverses maneres. A continuació, es mostren alguns exemples de prospectes reals de l'empresa de fons:

Company Company Fons # 1

Taxa de gestió: 0, 39 per cent

Total de despeses d'explotació anual: 1, 17 per cent

L’inversor individual ha de calcular el MER, que en aquest cas és de l’1, 56 per cent.

Company Company de fons 2

Taxa de gestió: 1, 80 per cent

Despeses del fons sufragades indirectament pels inversors: 2, 285 per cent (expressat en 22, 85 dòlars per cada inversió de 1.000 dòlars)

El llenguatge que es fa servir per descriure el MER pot no ser uniforme entre empresa de fons i empresa de fons, per la qual cosa és necessària una revisió acurada del fulletó.

Impacte en les devolucions

Quan el fulletó diu "Despeses del fons a càrrec indirectament pels inversors", la paraula clau és "indirectament". Si bé els inversors no reben una factura anual de les despeses del fons, es cobren per les despeses mitjançant una devolució reduïda que el fons pagarà.

No obstant això, per facilitar la revisió del prospecte, es requereix que les empreses de fons mutualistes mostrin el rendiment del fons net de despeses. En mostrar la rendibilitat neta de les despeses, l’empresa proporciona una claredat a l’inversor a l’hora de decidir si inverteix en el fons o en establir el que rendeix el fons o el retorna a l’inversor. Com a resultat, es compara la comparació entre les empreses de fons i es presenten els rendiments uniformement i reals (reals).

Comprendre clarament les tarifes que cobra un fons mutualista és un component important per prendre una decisió d’inversió informada. Sovint, les comissions de gestió s’utilitzen de forma intercanviable amb la MER per publicacions empresarials i professionals financers, però les dues no són les mateixes.

MER inclou moltes tarifes, una de les quals és la taxa de gestió. Com a resultat, el MER sovint pot ser superior a la taxa de gestió.

Hi ha casos en què el MER pot ser inferior a la taxa de gestió. Aquestes circumstàncies són rares, però es produeixen quan l’empresa de fons mutu absorbeix alguns costos, com per exemple quan un fons és nou i té pocs actius. Com que alguns dels costos d’explotació són fixos, quan un fons està començant i té pocs actius, aquests costos fixos són elevats. Per tant, una empresa de fons absorbirà alguns costos i mostrarà la MER a un nivell que espera que sigui quan es recullin més actius al fons.

Una altra circumstància quan una empresa de fons absorbirà despeses és durant anomalies al mercat, com l’entorn de tipus d’interès extremadament baix del 2010. Durant aquest temps, els fons del mercat monetari van veure despeses que superaven els rendiments, de manera que les empreses del fons van absorbir algunes despeses. Com que hi pot haver esdeveniments inusuals d’any en any, revisar la relació de despeses de gestió i les taxes de gestió al llarg de diversos anys hauria de proporcionar una imatge més àmplia de les despeses típiques del fons que suportaran els inversors indirectament.