Índex mensual de tresoreria (Índex MTA)
La mitjana del tresor mensual (MTA) és un índex d’interès derivat de la mitjana mòbil de 12 mesos d’obligacions de tresoreria a venciment constant d’un any (CMT d’un any). El MTA serveix de base per fixar els tipus d’interès d’algunes hipoteques a tipus regulable (ARM). L’índex de MTA, també conegut com a 12-MAT, està en un indicador de retard que canvia després que l’economia hagi començat a seguir un patró o tendència particular.
DESENVOLUPAMENT Índex mensual de tresoreria (Índex MTA)
El càlcul de l’índex prové d’afegir els dotze interessos CMT mensuals més recents o valors de rendiment i dividir per dotze. El tresor de venciment constant d’un any (CMT d’un any) és el rendiment implicat, d’un any, de les factures, notes i bons del Tresor dels EUA més recentment subhastats.
Quan els dotze valors CMT mensuals s’incrementin seqüencialment, el valor MTA actual serà inferior al valor CMT actual. Per contra, quan els valors de CMT cauen mes rere mes, el MTA apareixerà superior al CMT actual. Aquesta relació inversa té com a resultat que l’índex MTA sigui més suau o menys volàtil que altres índexs d’interès, com el LIBOR d’un mes o el mateix CMT.
Alts i baixos de l'índex MTA
En temps d'extrema volatilitat dels tipus d'interès, la diferència entre el MTA, el CMT i altres índexs pot ser substancial. Per exemple, a finals dels anys 70 i principis dels anys 1980, quan els tipus d’interès doblen dígits i fluctuen àmpliament, l’índex MTA sovint es diferenciava de la taxa CMT fins a quatre punts percentuals.
Tingueu en compte, però, que la diferència podia ser amunt o avall, segons les direccions que fluïen en el moment del càlcul mitjà. Al febrer de 2018, l'índex MTA va ser assolit una mica menys de l'1, 5 per cent mentre que el CMT es situava a més del 2% i l'índex LIBOR d'un mes per sobre del 2, 5%.
És possible que l'MTA no sempre sigui la millor opció
Algunes hipoteques, com ara els ARM d’opcions de pagament, ofereixen al prestatari una selecció d’índexs. L'elecció de l'índex hauria de ser amb una anàlisi de les opcions disponibles. Si bé l’índex de MTA és típicament inferior al LIBOR d’un mes d’aproximadament un 0, 1% a un 5%, la taxa més baixa d’un MTA, combinada amb un límit de pagament, pot provocar una situació d’amortització negativa. En amortització negativa, el pagament mensual és inferior als interessos deguts a préstec. En aquest cas, se li afegeix un interès impagat al principal, que està subjecte a un major interès durant els mesos següents. Així mateix, en els períodes de caiguda dels tipus d’interès, la mitjana del Tresor mensual costarà més a causa del seu efecte retardat.
El tipus d’interès sobre una hipoteca de tipus ajustable es coneix com el tipus d’interès íntegrament índexat. Aquesta taxa és igual al valor de l’índex, a més d’un marge. Si bé l’índex és variable, el marge és un valor fix per a la vida de la hipoteca.
Quan tingueu en compte quin índex és més econòmic, no oblideu afegir-hi la quantitat de marge. Com més baix sigui un índex respecte a un altre índex, més elevat és el marge. Una hipoteca vinculada a l'índex MTA inclou normalment un marge del 2, 5 per cent.