PFF vs PGX: Quin estoc preferent és millor?

Les accions preferents ofereixen als inversors l’oportunitat d’obtenir rendiments superiors als bons amb una inversió que comporta menys risc que les accions comunes, i que és essencialment una mena d’híbrid entre una inversió en seguretat de deute i una inversió en capital. Els dividends de les accions preferents es fixen i tenen prioritat per davant dels dividends en accions comunes. A més, les accions preferides solen apel·lar als inversors d’ingressos més alts, ja que els dividends són dividends més qualificats que, per tant, tributen a una taxa substancialment inferior a la renda d’interès ordinària.

Els ETF ofereixen un mitjà fàcil d’obtenir exposició a una cistella d’existències preferides. Tot i que algunes existències preferides són convertibles en accions comunes, la majoria dels ETFs tenen en la seva majoria emissions de valors preferits no convertibles. Una acció preferent ETF proporciona als inversors diversificació de les accions preferents i sol comportar costos de negociació significativament més baixos que la compra d’accions preferents individuals, moltes de les quals tenen un volum de negociació i una liquiditat molt baixos.

Els dos ETFs amb accions preferents amb més extensió són els ETF de les accions preferents dels Estats Units iShares (NYSEARCA: PFF) i els ETF preferents Invesco (NYSEARCA: PGX).

iShares ETF de valors preferents dels Estats Units

El programa iShares STF preferent nord-americà va ser llançat per BlackRock el 2007 i, el 19 d'abril de 2016, es trobava de manera aclaparadora amb l'ETF d'acció preferent amb més extensió, amb 14, 7 mil milions de dòlars en actius totals administrats (AUM). Aquest ETF rastreja el límit de mercat de referència ponderat a l’Index de valors preferents dels S&P dels Estats Units, que es compon d’accions preferides que cotitzen a la borsa de valors de Nova York (NYSE) o la borsa NASDAQ (també inclou les accions preferides cotitzades en borses com la NYSEARCA i la NASDAQ Select. Mercat). A més de mantenir les accions contingudes en l'índex subjacent, el fons també pot invertir en altres valors, contractes de futur, opcions o swaps que el gestor del fons determina, ajudaran el fons a fer un seguiment més exacte de l'índex. Les existències del sector financer dominen la cartera, representant el 82% de les participacions del fons. Les tres principals participacions del fons són Allergan Plc Preferred Stock 03/18 el 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) i Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Amb les prop de 300 participacions del fons, no hi ha una sola acció que representa molt més del 2% del total de la cartera. La ràtio de facturació de la cartera és relativament baixa del 13%.

La ràtio de despeses del fons és del 0, 47%, per sota de la mitjana de les accions preferides del 0, 55%. El rendiment de 12 mesos és del 5, 79%. La rendibilitat anual anual mitjana del fons del fons és del 6, 03%, cosa que baixa lleugerament del 6, 69%. El 19 d'abril de 2016, el fons augmentava fins a l'actualitat un 1, 24% (YTD), tot i que encara superava la mitjana de la categoria del 2, 23%.

Invesco ETF preferit

Invesco va llançar el ETF Preferit Invesco el 2008. Es tracta de la segona ETF amb més participació a la categoria d’accions preferents, amb un total d’actius de 3.700 milions de dòlars. Aquest ETF fa el seguiment de l’índex de valors preferents de tipus fix de Bank of America Merrill Lynch Core Plus, un índex dissenyat per reflectir el rendiment global del mercat dels valors preferents denominats en dòlars dels Estats Units. El fons té títols nacionals dels Estats Units i accions preferents a l'estranger en forma de rebuts de dipòsits americans (ADR). De nou predominen les accions financeres, que constitueixen el 85% dels actius de la cartera en un fons amb més de 200 participacions. Les tres principals participacions són Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd i Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). La ràtio de facturació de la cartera és del 12%.

La ràtio de despeses per a ETF preferent Invesco és del 0, 50%, per sota de la mitjana de la categoria d’accions preferents del 0, 55%. El rendiment del fons per dotze mesos és del 5, 85%. La rendibilitat anual anual mitjana de cinc anys és del 7, 34%, superant la mitjana de la categoria. El 19 d'abril de 2016, el fons va augmentar l'1, 18% YTD, que encara va tenir un rendiment inferior a la mitjana de la categoria del 2, 23%.

Comparació de PFF i PGX

Tot i que el rendiment d’aquests fons en termes de rendiment i rendibilitat de YTD és molt similar, i hi ha poca diferència entre els índexs de despesa, l’Invesco Preferits ETF manté l’avantatge en funció del seu rendiment anual anual mitjà de cinc anys. Una mirada més exhaustiva de la història de rendiments dels dos fons també ho demostra que manté l'avantatge, amb una rendibilitat anual anual mitjana del 6, 16%, enfront del 4, 87% de l'ETF de les accions preferents dels Estats Units iShares i una rendibilitat d'un any de El 6, 05%, molt superior al retorn del 2, 91% de iShares ETF.