Posar Definició del calendari
Un calendari de posicionament és una estratègia d’opcions utilitzada per vendre un contracte de venda a propòsit i comprar un segon posat amb caducitat. Per exemple, un inversor pot comprar una opció de posada amb 90 dies o més fins a la seva caducitat i, alhora, vendre una opció de venda amb el mateix preu de vaga amb 45 dies o menys fins a la seva caducitat.
Els conceptes bàsics d’un calendari de put
S'utilitza un calendari de posada quan les perspectives a curt termini són neutres o alcistes, però les perspectives a llarg termini són baixistes. Per obtenir beneficis, un inversor necessita el preu subjacent per cotitzar de costat o superior durant els propers 45 dies, i caure abans dels 90 dies. El calendari de compra requereix pagar una prima per iniciar la posició, ja que les dues opcions contractes tenen el mateix preu de vaga.
El calendari put aprofita la decadència del temps. És a dir, ja que les opcions tenen el mateix preu de vaga, no hi ha cap valor intrínsec a capturar. Així doncs, quan es tracta d’aprofitar el valor del temps, el principal risc és que l’opció s’aprofiti dins o fora de diners, en la qual el valor del temps desapareix ràpidament.
Una variació del calendari de compra consisteix en fer avançar l'estratègia redactant un altre contracte d'opcions a curt termini quan finalitzi l'anterior. Després, continuar fins que el subjacent es mogui significativament o l'opció a llarg termini caduca.
Resultat, volatilitat dels calendaris de venda
Durant la vida de l’opció a curt termini, el benefici potencial es limita en la mesura que l’opció a curt termini disminueix el seu valor més ràpidament que l’opció a llarg termini. Tanmateix, un cop ha expirat l’opció a curt termini, l’estratègia es converteix simplement en un termini llarg el benefici potencial del qual és substancial. La pèrdua potencial es limita a la prima pagada per iniciar la posició.
Un augment de la volatilitat implicada, la resta de coses iguals, tindria un impacte extremadament positiu en aquesta estratègia. En general, les opcions a llarg termini tenen una major sensibilitat als canvis en la volatilitat del mercat, és a dir, una Vega superior. Tingueu en compte, però, que les opcions a llarg termini i a llarg termini podrien i probablement es comercialitzaran a diferents nivells de volatilitat implicats.
Fets ràpids
- Estratègia d’opcions per vendre un pla a propòsit i comprar un segon lloc amb una caducitat més llarga.
- S'utilitza millor quan les perspectives a curt termini són neutres o alcistes.
- Aprofita la decadència del temps, sent més positiva l’estratègia de la volatilitat implicada.
Posa un exemple de calendari
Un exemple de calendari de compra consisteix en comprar un contracte de 60 dies amb un preu de vaga de 100 dòlars per 3 dòlars i vendre un import de 30 dies amb la mateixa vaga per 2 dòlars. El benefici màxim seria el preu de vaga, menys la prima neta pagada, o 99 dòlars, que és de 100 dòlars (de 3 a 2 dòlars). La pèrdua màxima és la prima neta pagada, que és d’1 € o de 3 a 2 dòlars.
El benefici màxim es produeix quan les accions cotitzen exactament al preu de vaga al venciment a la data de l’opció a termini. Aquesta opció caduca inútil i l'inversor es queda amb el temps previst. Si l'acció cau a zero abans de la propera caducitat, l'inversor encara podria vendre aquesta acció per 100 dòlars, menys els 1 dòlars pagats per les opcions i es realitza el guany màxim de 99 dòlars.
A la pèrdua màxima, això ocorre si el preu de les accions augmenta, de manera que ambdues opcions caduquen inútilment o si les opcions disminueixen tant que es cotitzen pel seu valor intrínsec. La pèrdua hi ha la prima neta pagada.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.