Dret de registre
Un dret de registre és un dret que permet a un inversor que posseeix accions restringides la possibilitat d’exigir a una empresa la llista de les accions públicament perquè l’inversor les pugui vendre. Si s’exerceix, els drets de registre poden obligar a una empresa de propietat privada a convertir-se en una empresa de borsa pública. Aquests drets se solen assignar quan una empresa privada emet accions per tal de recaptar diners. A la pràctica, els drets d’inscripció de titulars d’un grup d’inversors minoritaris rarament entren en joc. El bloc majoritari d’accionistes decideix normalment si o quan l’empresa es fa pública.
Comprensió dels drets de registre
Els drets de registre poden ajudar els inversors amb accions privades a accedir al mercat més ampli per vendre les seves accions. Els inversors anticipats poden tenir horitzons de temps més curts que els fundadors de l'empresa per a un esdeveniment de liquiditat i, per tant, poden desitjar exercir aquests drets de registre. Tanmateix, els drets exercits poden tenir impactes significatius sobre l'empresa. L’empresa privada hauria de passar pel procés de presentació d’oferta pública d’oferta pública (IPO), que és probable que sigui costosa, potser prematura per als directius de la firma i els seus accionistes, o massa diluïda. Els empleats hauran de dedicar temps a organitzar el material necessari per a la presentació del formulari SEC-S-1 en lloc de centrar-se en les operacions empresarials del dia a dia. L'IPO també podria acabar arribant al mercat en un moment inoportú (condicions de mercat subtimes), cosa que podria provocar que el preu de les accions sigui inferior al desitjat.
Els drets es negocien normalment quan es compren accions de propietat privada. Els punts de negociació típics inclouen el nombre de drets assignats a l'inversor, i és probable que la direcció prefereixi menys drets a causa de despeses d'IPO. La companyia pot evitar que es facin drets de registre durant diversos anys, especialment si la companyia està en les primeres fases de captació de fons. D’aquesta manera s’evita que l’empresa es vegi empesa a fer-se pública abans que hagi funcionat prou temps per estar estable. És de l’interès de l’empresa limitar l’efecte del dret de registre.
Compres per emportar
- Els drets de registre són drets que permeten als inversors exigir que una empresa privada es faci pública. Són drets que permeten als titulars d’accions privades liquidar les seves participacions en esdeveniments de liquiditat.
- Hi ha dos tipus de drets de registre: els drets de demanda i els drets de sol·licitud. Els primers permeten als inversors obligar a una empresa a fer-se pública mentre que els drets de cobertura permeten als inversors incloure les seves accions en un esdeveniment de liquiditat.
Dos tipus de drets de registre
Els drets d’inscripció tenen la forma de "piggyback" o "demanda". Els drets de cobertura permeten als inversors incloure les seves accions en un registre actualment en fase de planificació per part de l’empresa. Els drets de cobertura general no provoquen problemes per a una empresa. Els drets d’exigència són el tipus de drets de registre descrits a les seccions anteriors, i poden ser contenciosos per les raons discutides. Si no hi ha raons clares i convincents per iniciar un procés d'IPO, els fundadors i les parts interessades refutaran l'exercici dels drets de demanda.
Exemple de drets de registre
Els drets de registre normalment contenen clàusules que estableixen els termes del registre. Entre aquests detalls es troba el període de "bloqueig" durant el qual es prohibeix als inversors vendre les seves accions en una empresa després que hagi estat pública. Normalment, això es limita a 180 dies.
La caducitat del període de tancament sovint es tradueix en la liquidació de les accions de l'empresa i una caiguda del seu preu. Per exemple, les accions de l’empresa de xarxes socials Snap Inc., van caure fins a un cinc per cent després de la caducitat del seu període de tancament. Altres clàusules incloses són la finalització dels drets de registre dels inversors i l'establiment de la responsabilitat del pagament del registre a la direcció de l'empresa.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.