Arbitratge regulatori
L’arbitratge regulatori és una pràctica per la qual les empreses es beneficien de les llacunes dels sistemes reguladors per evitar les regulacions desfavorables. Les oportunitats d'arbitratge es poden aconseguir mitjançant diverses tàctiques, com ara transaccions de reestructuració, enginyeria financera i trasllat geogràfic a jurisdiccions competents.
L’arbitratge regulatori és difícil d’evitar del tot, però la seva prevalença es pot limitar tancant les llacunes més evidents i augmentant així els costos associats a eludir la regulació.
Compres per emportar
- L’arbitratge regulatori és una pràctica corporativa d’utilitzar lleis més favorables en una jurisdicció per eludir la regulació menys favorable en un altre lloc.
- Aquesta pràctica és sovint legal ja que s’aprofita les llacunes existents; tanmateix, sovint es considera poc ètic.
- Tancar llacunes i fer complir els règims reguladors a les fronteres nacionals pot ajudar a reduir la prevalença de l’arbitratge regulatori.
Com funciona l'arbitratge regulatori
Les empreses podrien aplicar estratègies d’arbitratge regulatori per aprofitar els paradisos fiscals i altres formes d’aturades reguladores. Això es pot aconseguir incorporant l'empresa o establint filials en jurisdiccions que ofereixin avantatges normatius.
Per exemple, les Illes Caiman són sovint escollides com a destinació de reubicació per a les empreses que apliquen arbitratge regulador. El govern de les Illes Caiman permet que les empreses es formin allà i no paguen impostos sobre els ingressos obtinguts fora del territori. En lloc de pagar impostos, les empreses localitzaven la seva quota de llicència al govern local. De la mateixa manera, als Estats Units, moltes empreses opten per incorporar-se a l'estat de Delaware a causa de la seva fiscalitat i el seu entorn regulador més favorables.
Tot i que l’arbitratge regulatori sovint és legal, potser no és del tot ètic ja que la pràctica pot minar l’esperit d’una llei o reglament que pot comportar conseqüències potencialment perjudicials. Per exemple, si un país té regulacions laxes sobre blanqueig de capitals, una unitat corporativa ubicada en aquest país podria explotar-la per provocar males proteïnes.
Arbitratge regulatori
La reducció de les càrregues regulatòries i la major privacitat dels ingressos executius han fet que aquests paradisos siguin atractius per als bancs. Les crisis econòmiques als Estats Units van provocar la introducció de legislació per reforçar la regulació de la indústria financera. L’enorme càrrega a la qual s’enfronten aquests bancs va provocar regularment esforços arbitrals.
Per exemple, els bancs poden tractar d’aconseguir acords d’adquisició transfronterera per tal de crear una via per escapar fonamentalment dels sistemes reguladors on es troben. En adquirir una institució en un entorn regulador més favorable, el banc podria eliminar-se de la supervisió que es consideri pesant.
Hi ha ubicacions als Estats Units que ofereixen certes reduccions d’impostos. No hi ha cap impost estatal sobre vendes, per exemple a Delaware. També s'ha eliminat l'impost sobre la renda de les empreses sobre béns en aquest estat. Les empreses constituïdes a Delaware no necessiten tenir la seu operativa ubicada allà per beneficiar-se de la reducció d’impostos o d’altres avantatges. Per exemple, una empresa podria establir una oficina subsidiària a l'estat per complir els criteris necessaris per beneficiar-se de les pauses normatives que ofereix l'estat.
Les empreses també poden estructurar les seves transaccions en el seu avantatge. Un exemple d’arbitratge regulatori prové de l’IPO de Blackstone el 2007. En un moviment insòlit, Blackstone va passar a ser pública com a societat limitada en un esforç per evitar les taxes impositives més altes imposades a les corporacions. Per mantenir aquests avantatges fiscals, Blackstone també va haver d’evitar la classificació com a empresa d’inversions. Negociant amb cura les regulacions fiscals, Blackstone va intentar explotar un "arbitratge regulatori" entre les definicions legals del codi tributari i la substància econòmica.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.