Reembalatge en capital privat
Una empresa de capital privat compra totes les accions en una empresa pública amb problemes, fent que l’empresa sigui privada amb la intenció de renovar les seves operacions i tornar-la a vendre a benefici. Aquest procés s’anomena reembalatge.
Durant uns anys, l’objectiu principal de reembalatge era preparar una empresa per a un retorn al mercat amb una oferta pública inicial (IPO). Més recentment, les empreses de capital privat han trobat altres maneres de maximitzar els seus beneficis, que impliquen menys regulacions i control dels accionistes.
Compres per emportar
- El reembalatge en capital privat es produeix quan una empresa de capital privat adquireix tots els estocs en una empresa pública en situació de dificultat i la rehabilita amb l'esperança de rendibilitzar-la.
- Si una operació de reembalatge en capital privat té èxit, l’empresa privada pot reintroduir l’empresa al mercat de valors en una oferta pública inicial (OIP).
Com funciona el reembalatge
Una empresa de capital privat busca una empresa que no sigui rendible o que tingui un rendiment inferior i la compri directament en la creença que el negoci es pot convertir. Quan l'empresa ja no sigui pública, l'empresa de capital privat pot adoptar les mesures que consideri que seran efectives, com ara vendre divisions, substituir la gestió o reduir els costos generals.
El seu objectiu pot ser fer pública l’empresa renovada amb una nova oferta pública inicial, vendre l’empresa directament a un altre comprador privat o fusionar-la amb una altra entitat o entitats més grans. En qualsevol cas, si el reembalatge té èxit, la firma de capital privat guanyarà més diners dels que es va gastar revifant l'empresa.
La majoria dels diners destinats a la compra de l’empresa es presten. Per tant, la transacció s’anomena generalment una compravenda palanquejada.
Efectuar el seu compte en reembalatge
El reembalatge amb l'objectiu de llançar una nova oferta pública inicial ha estat un negoci lucratiu per a les empreses de capital privat. Només al 2006 van sortir al mercat 77 OPI comercials per empreses de compra de capital privat.
Tanmateix, sembla que aquesta estratègia ha perdut la seva brillantor. El nombre d’ofertes públiques inicials presentades al mercat per empreses de capital privat ha estat en davallada des del 2014 fins al 2018, sense que hi hagi ofertes d’IPO importants anunciades per termes d’equitat privada.
Sembla que les empreses de capital privat han trobat maneres més fàcils i més lucratives d’efectuar diners en les seves adquisicions, tenint en compte l’escrutini governamental, regulatori i d’accionistes que tenen les empreses públiques.
Burger King, per exemple, tenia una llarga cadena de propietaris d’empreses, inclosa la Pillsbury Company, abans que fos comprada el 2002 per TPG Capital. El grup d'inversió va tornar a reprendre l'empresa i va llançar una exitosa oferta pública inicial el 2006. Només quatre anys després, en plena Gran Recessió, Burger King va tornar a tenir problemes. Es va tornar a fer privat en un procés de compra per part de 3G Capital.
Avui, Burger King és una filial de Restaurant Brands International, un conglomerat de menjar ràpid que té la seu a Toronto, Canadà, però propietat majoritària de 3G, una companyia brasilera. El conglomerat també és propietari de la cadena de cafeteries canadenc Tim Hortons i la cadena de pollastre fregida Popeyes.
Objectius de reembalatge recents
Entre els objectius d’equivocació privada recents s’inclouen Panera Bread, la cadena de restaurants de forn i Staples, la botiga de subministraments comercials.
Panera Bread es va fer privada el 2017 per BDT Capital Partners i JAB Holding Co., en una compra que va costar 7.100 milions de dòlars. Les empreses de capital combinades havien comprat anteriorment Peet's Coffee i Tea i Krispy Kreme Donuts. Cal veure si algun o tots aquests noms familiars de consumidors tornaran a ser públics.
Staples va ser comprada per Sycamore Partners per import de 6.900 milions de dòlars, el 2017. Staples ja havia adquirit el seu únic rival OfficeMax.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.