Rendibilitat del capital ajustat al risc - Definició RORAC
La rendibilitat del capital ajustat al risc (RORAC) és una mesura de tipus de rendibilitat que s’utilitza habitualment en l’anàlisi financera, on s’avaluen diversos projectes, esforços i inversions en funció del capital en risc. Els projectes amb perfils de risc diferents són més fàcils de comparar entre ells un cop calculats els seus valors de RORAC. El RORAC és similar al rendiment de capital (ROE), tret que el denominador s’ajusta per tenir en compte el risc d’un projecte.
La fórmula de RORAC és
Rendibilitat sobre el capital ajustat del risc = Ingressos nets Actius ponderats per riscSi que es troba en actius ponderats pel risc = Capital de risc assignat, economiccapital o valor en risc \ begin {align} i \ text {Rendiment del capital ajustat del risc} = \ frac {\ text { Ingressos nets}} {\ text {Actius ponderats pel risc}} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {Risques ponderats de riscos = Capital de risc assignat, econòmic} \\ & \ text {capital o valor en risc} \\ \ end {alineat} Rendiment del capital ajustat pel risc = Ingressos ponderats pel risc Renda d'ingressos on: Actius ponderats pel risc = Capital de risc assignat, economiccapital o valor en risc
Com calcular el rendiment del capital ajustat al risc - RORAC
La rendibilitat del capital ajustat al risc es calcula dividint els ingressos nets d'una empresa pels actius ponderats pel risc.
Què et diu el rendiment de capital ajustat al risc (RORAC)?
La rendibilitat del capital ajustat al risc té en compte el capital en risc, ja sigui relacionat amb un projecte o una divisió de l'empresa. El capital de risc assignat és el capital de l'empresa, ajustat per a una pèrdua potencial màxima en funció de les distribucions estimades de resultats futurs o la volatilitat dels resultats.
Les empreses utilitzen RORAC per posar un major èmfasi en la gestió del risc a tota la firma. Per exemple, diferents divisions corporatives amb gestors únics poden utilitzar RORAC per quantificar i mantenir nivells acceptables d’exposició al risc. Aquest càlcul és similar al rendiment de capital ajustat al risc (RAROC). Amb RORAC, però, el capital s’ajusta pel risc, no el tipus de rendiment. RORAC s’utilitza quan el risc varia en funció de l’actiu de capital que s’analitza.
Compres per emportar
- El RORAC s’utilitza habitualment en l’anàlisi financera, on s’avaluen diversos projectes o inversions en funció del capital en risc.
- Permet fer una comparació entre projectes i pomes amb pomes amb perfils de risc diferents.
- De forma similar a la rendibilitat del capital ajustada al risc, però RAROC ajusta la rendibilitat del risc, no el capital.
Exemple de com utilitzar RORAC
Suposem que una empresa està avaluant dos projectes en els quals ha participat durant l'any anterior i ha de decidir quin es pot eliminar. El projecte A tenia uns ingressos totals de 100.000 dòlars i unes despeses totals de 50.000 dòlars. El total d'actius ponderats en risc implicats en el projecte és de 400.000 dòlars.
El projecte B tenia uns ingressos totals de 200.000 dòlars i unes despeses totals de 100.000 dòlars. El total d'actius ponderats en risc relacionats amb el projecte B és de 900.000 dòlars. El RORAC dels dos projectes es calcula com:
Projecte A RORAC = 100.000 $ 50.000 $ 400.000 $ = 12.5% Projecte B RORAC = 200.000 $ - 100.000 $ 900.000 $ = 11.1% \ begin {align} & \ text {Projecte A RORAC} = \ frac {\ 100.000 $ - \ 50.000 $} {\ 400.000 $} = 12, 5 \% \\ & \ text {Projecte B RORAC} = \ frac {\ $ 200.000 - \ 100.000 $} {\ 900.000 $} = 11, 1 \% \\ \ end {align} Projecte A RORAC = 400.000 $ 100.000 $ 50.000 $ 12, 5% Projecte B RORAC = 900.000 $ 200.000 $ - 100.000 $ = 11, 1%
Tot i que el Projecte B va tenir el doble d’ingressos que el Projecte A, un cop tingut en compte el capital ponderat per risc de cada projecte, és clar que el Projecte A té un millor RORAC.
La diferència entre RORAC i RAROC
RORAC és similar i es pot confondre fàcilment amb altres dues estadístiques. La rendibilitat del capital ajustada al risc (RAROC) sol definir-se com la relació de la rendibilitat ajustada al risc al capital econòmic. En aquest càlcul, en lloc d’ajustar el risc del propi capital, és el risc de la rendibilitat que es quantifica i mesura. Sovint, el retorn esperat d’un projecte es divideix en el valor en risc d’arribar a RAROC.
Una altra estadística similar a RORAC és la rendibilitat del capital ajustat al risc (RARORAC) ajustat al risc. Aquesta estadística es calcula prenent la rendibilitat ajustada al risc i dividint-la per capital econòmic, ajustant-se per als beneficis de diversificació. Utilitza directrius definides per les normes internacionals de risc cobertes a Basilea III.
Limitacions de l'ús de la rendibilitat del capital ajustat al risc - RORAC
Calcular el capital ajustat al risc pot ser complicat, ja que requereix comprendre el valor de càlcul del risc.
Per obtenir informació detallada, consulteu més informació sobre com es calculen els actius ponderats en risc en funció del risc de capital.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.