L’aixecament i la caiguda de General Electric (GE)

Aquest no ha estat un bon any per a General Electric (GE). El 19 de juny de 2018, la durada de més de 100 anys de GE a la mitjana industrial de Dow Jones va arribar a la seva fi i el darrer component original restant de Dow va ser retirat de l'índex. Només cinc mesos després, el 9 de novembre de 2018, les accions de GE van caure un 8, 9 per cent en la negociació prèvia al mercat, caient per sota de 9 dòlars per acció per primera vegada des de la crisi financera.

Malgrat la caiguda gratuïta de la publicitat de GE, els inversors segueixen molt a l’alça i cauen una de les empreses més emblemàtiques dels Estats Units. Tots els ulls es troben en el recent conseller delegat de GE, H. Lawrence Culp Jr., que va assumir la posició de conseller delegat a l'octubre de 2018. Els analistes de mercat van llançar un os a Culp el 13 de desembre de 2018, després que JPMorgan elevés la seva qualificació de dos anys a GE per "neutre" per "baix pes". GE va augmentar un 12, 7 per cent fins a 7, 52 dòlars una quota abans que s’obri el mercat, en el que s’ha convertit en el guany més gran de la companyia d’un sol dia en més de cinc anys.

General Electric segurament no està en funcionament, però encara caldrà treballar. En aquest article, analitzem amb més deteniment l’auge i la caiguda d’una empresa que ha arribat a definir la indústria i la cultura corporativa nord-americana.

1892: GE i el naixement de la innovació americana

Quan la majoria dels nord-americans pensen "GE", probablement pensin en bombetes, televisors i rentadores. GE va néixer fora de la carrera per proporcionar llum i electricitat assequibles per alimentar el creixement de l'Amèrica industrial i ràpidament es va convertir en un nom de casa. Es va incorporar el 1892 com a resultat d'una fusió entre la companyia Thomson-Houston i la companyia elèctrica Edison General.

Els primers productes de GE eren les bombetes incandescents, una locomotora elèctrica, màquines de raigs X inicials i una estufa elèctrica. L'empresa va començar a produir masses electrodomèstics elèctrics als anys vint i es va acreditar aviat per haver canviat el paisatge de la llar nord-americana.

Durant els anys següents, GE va desenvolupar una tecnologia de buit que va permetre la invenció dels sistemes de microones i radar. Va proporcionar als militars equips i executius durant la Segona Guerra Mundial i el 1949 va introduir el J-47, el motor de reacció més popular de la història.

Als anys seixanta i setanta, GE va ser un pioner en la tecnologia de llum làser i la imatge mèdica.

1981: "Neutron", GE de Jack Welch

Després que l'ex-enginyer químic John F. Welch Jr. assumís el lloc més destacat a GE el 1981, GE va adquirir RCA i NBC i es va expandir al sector dels serveis financers. Tità del món dels negocis, Welch era conegut per la seva agressivitat guanyant de personal innecessari. Es va guanyar el sobrenom de "Neutron Jack" per la seva tàctica d'eliminar els empleats de GE, però va deixar els seus actius físics intactes.

Quan Welch va abandonar el 2001, havia transformat GE d'una empresa de fabricació de 25.000 milions de dòlars en un conglomerat de 130.000 milions de dòlars de segments "sense límits".

2008: GE In Crisis

La crisi financera del 2008 va afectar durament GE. Les accions de la companyia van caure un 42 per cent durant l'any i, després de la sortida de Welch, va quedar clar que GE estava sobreestrenyida i inflat. El segment financer de GE Capital gairebé va anul·lar la companyia durant la Gran Recessió perquè no tenia un avantatge competitiu respecte a les empreses de serveis financers. Fins avui, el segment continua sent objecte de queixes perquè el seu balanç és massa opac i poc efectiu.

Warren Buffett va intervenir cèlebrement i va invertir 3.000 milions de dòlars el 2008 per estabilitzar les operacions de GE. I els problemes de GE no van acabar amb la crisi financera. La seva compra de 9.5 mil milions de dòlars a l’empresa de transport de l’empresa elèctrica francesa Alstom el 2015 va ser àmpliament considerada un flop.

Sota Jeffrey R. Immelt, antic cap de GE Medical Systems i successor de Welch, la companyia es va veure obligada a abandonar GE Capital i tornar a les seves arrels en la fabricació. GE també va invertir milers de milions de dòlars en préstecs i béns immobles i va deixar a disposició NBCUniversal, GE Plastics i GE Water i GE Appliance.

El 2009, la companyia va reduir el seu dividend anual d'1, 24 a 0, 82 dòlars. Els dividends van disminuir encara més el 2010. Immelt va ocupar el càrrec de conseller delegat de General Electric durant 16 anys i va abandonar el temps abans del previst 2017. Després va acceptar el càrrec de president a Athenahealth.

3.000 milions de dòlars

La quantitat de diners que Warren Buffett va afegir famosament i va invertir per estabilitzar les operacions de GE.

2017: GE intenta meteoritzar la tempesta

La Companyia General Electric celebra el seu 125è aniversari el 2017 i ha estat reconeguda com un dels artistes més fiables del mercat de valors. Però darrerament, GE ha resistit alguns dels seus pitjors anys de la història recent.

Les accions han caigut un xicotet 69, 05 per cent des del gener del 2017 quan la companyia va anunciar que retallaria 12.000 llocs de treball el 2017, i el dividend de desembre es va reduir en un 50 per cent. La tapa de mercat de la companyia, que va ascendir a 107 milions de dòlars l’agost del 2018, ha caigut més que la totalitat del tapa del mercat de la competidora Honeywell International Inc. Després de l’inclinació més recent de General Electric el 9 de novembre de 2018, la companyia va ser valorada en 72.63 mil milions de dòlars.

Al novembre de 2017, GE va anunciar plans per a una reestructuració àmplia i va reduir a la meitat el seu dividend trimestral per una quota de 24 a 12 cèntims. Aquest mateix mes, GE va acomiadar milers d'empleats a totes les divisions del país. Les accions de la companyia van caure un 3, 5 per cent després de l'anunci. L'1 d'octubre de 2018, GE va anunciar que H. Lawrence Culp reemplaçaria a John Flannery com a president i conseller delegat de l'empresa efectivament immediatament. Flannery, que havia promès retallar els segments de negoci de GE es va substituir en gairebé un any en la seva posició, ja que la pèrdua va continuar pressionant l'empresa. Aquesta és la darrera novetat d'una sèrie de mesures que GE ha dut a terme per impulsar els seus recursos financers.

Compres per emportar

• GE va tenir una producció de 100 anys al DJIA.
• El 2018, es va deixar caure l’últim component original del GE de Dow.
• Malgrat els seus problemes, GE encara opera a 180 països i té més de 313.000 empleats.

El conglomerat industrial lluita, però ja fa temps que intenta escriure una solució. Per intentar racionalitzar les operacions, GE va anunciar el juny de 2018 que tenia previst explotar la seva unitat sanitària com a negoci autònom. La companyia també va revelar que vendrà la seva participació a la companyia de serveis petroliers Baker Hughes, amb l'esperança que aquestes accions li permetin centrar-se en les unitats d'aviació, energia i energies renovables.

La unitat sanitària de la companyia, GE Healthcare, va anunciar l'abril de 2018 que vendria el seu negoci informàtic a Veritas Capital per valor de 1.05 milions de dòlars. Entre els segments de negoci adquirits per Veritas s’inclouen els seus actius de programari de gestió financera, atenció ambulatòria i de mà d’obra, segons un comunicat de GE. Aquesta venda va ser la primera de la desinversió prevista de 20 milions de dòlars en actius destinats a crear un GE "més senzill i més centrat". Aleshores, al desembre, General Electric va presentar els tràmits per a una OIT de GE Healthcare, notícia que va enviar les accions de la companyia en augment. més del 8 per cent L’oferta pública convertiria GE Healthcare, que va produir ingressos prop de 19.000 milions de dòlars l’any passat, una de les empreses públiques sanitàries més grans del món.

Adquisicions, vendes i IPO a banda, no hem de passar per alt que GE té clients a més de 180 països i dóna feina a 313.000 persones a tot el món. Opera en diversos segments industrials massius, incloent energia, energia renovable, petroli i gas, aviació, assistència sanitària, transport, il·luminació. GE Power és el major generador d’ingressos de GE, que va guanyar gairebé 36.000 milions de dòlars el 2017. El següent segment més rendible va ser GE Aviation, al voltant d’uns 27.400 milions de dòlars.

A mesura que GE s’esforça a retallar el seu excés de pes, continua lluitant amb les previsions menys que entusiastes dels analistes que es pregunten si hi ha un fons a la vista de l’estoc.