Risc Neutral
El risc neutre és un concepte utilitzat tant en estudis de teoria de jocs com en finances. Es refereix a una mentalitat on un individu és indiferent al risc quan pren una decisió d’inversió. Aquesta mentalitat no deriva del càlcul o de la deducció racional, sinó d’una preferència emocional. Una persona amb un enfocament neutre pel risc simplement no se centra en el risc, independentment de si és o no una cosa desaconsellada. Aquesta mentalitat sovint és situacional i pot dependre del preu o d’altres factors externs.
Compres per emportar
- El risc neutre descriu una mentalitat on els inversors se centren en els guanys potencials a l’hora de prendre decisions sobre inversions.
- Els inversors amb risc neutre poden entendre que hi ha risc, però no ho consideren de moment.
- Un inversor pot canviar la seva mentalitat des del risc avers al neutre.
- Les mesures de neutralitat del risc tenen un paper important en la fixació de preus de derivats.
Comprensió del concepte de risc neutre
El risc neutre és un terme utilitzat per descriure l’actitud d’un individu que pot avaluar alternatives d’inversió. Si l’individu se centra només en guanys potencials independentment del risc, es diu que són neutres al risc. Aquest comportament, per avaluar la recompensa sense pensar-se en risc, pot semblar inherentment arriscat. Un inversor avers el risc no consideraria la possibilitat d’arriscar una pèrdua de 1000 dòlars amb la possibilitat d’aconseguir guanys de 50 dòlars el mateix risc que l’opció d’arriscar només 100 dòlars per obtenir els mateixos guanys de 50 dòlars. Tanmateix, algú que és neutral de risc. Tenint en compte dues oportunitats d’inversió, l’inversor neutre pel risc només mira els beneficis potencials de cada inversió i ignora el potencial risc negatiu.
Preu i mesures neutres del risc
Hi podria haver diverses raons per les quals un individu arribés a una mentalitat de risc neutre, però la idea que un individu pogués canviar d'una mentalitat aversa al risc a una mentalitat neutra sobre el risc basada en canvis de preus, condueix a un altre concepte important: de mesures neutralitzant el risc. Les mesures de neutralitat del risc tenen una àmplia aplicació en la fixació de preus de derivats, ja que el preu on els inversors haurien d’esperar una actitud neutra envers el risc hauria de ser un preu d’equilibri entre compradors i venedors.
Els inversors individuals gairebé sempre es mostren aversos, de manera que tenen una mentalitat on mostren més por a perdre diners que la quantitat d’afany que exhibeixen per guanyar diners. Aquesta tendència sovint provoca que el preu d’un actiu trobi un punt d’equilibri una mica per sota del que es podria tenir en compte les rendiments futurs esperats d’aquest actiu. Quan s’intenta modelar i ajustar-se a aquest efecte en el preu del mercat, analistes i acadèmics intenten ajustar-se a aquesta aversió al risc mitjançant la utilització d’aquestes mesures teòriques de neutralitat del risc.
Per exemple, considereu un escenari on es presentin 100 inversors i accepteu l’oportunitat de guanyar 100 dòlars si dipositen 10.000 dòlars en un banc durant 6 mesos. Pràcticament no hi ha risc de perdre diners (tret que el propi banc corregués el perill de sortir del negoci). Suposem que aquests mateixos 100 inversors se’ls presenta posteriorment una inversió alternativa. Aquesta inversió els dóna l’oportunitat de guanyar 10.000 dòlars, alhora que accepten la possibilitat de perdre tots els 10.000 dòlars. Finalment, suposem que enquistem els inversors sobre quina inversió triarien i els donarem tres respostes: (A) Mai no consideraria aquesta alternativa, (B) Necessito més informació sobre la inversió alternativa, (C) invertiré en la alternativa ara mateix.
En aquest escenari, els que responguessin A, serien considerats inversors inversors al risc i els que responguessin C serien considerats inversors que busquen riscos, ja que el valor de la inversió no es pot determinar amb precisió amb només tanta informació. Tanmateix, els que van respondre amb B reconeixen que necessiten més informació per determinar si estarien interessats en l’alternativa. No són adversos al risc ni ho busquen pel seu compte. En canvi, els interessa el valor de les rendibilitats esperades per saber si prefereixen o no el risc. Així que, en el moment que busquen més informació, es consideren neutres per al risc.
Aquests inversors probablement voldrien saber quina podria ser la probabilitat de duplicar els seus diners (en comparació amb la possibilitat de perdre-ho tot). Si la probabilitat de doblar fos només del 50%, podrien reconèixer que el valor esperat d’aquesta inversió és 0 ja que té la mateixa possibilitat de perdre-ho tot o duplicar-se. Si la probabilitat de duplicar-se passés al 60%, aquells que estiguessin disposats a plantejar l’alternativa en aquell moment haurien adoptat una mentalitat neutra sobre el risc, perquè estaven concentrats en la probabilitat de guany i ja no se centraven en el risc. .
El preu al qual els inversors amb risc neutre manifesten el seu comportament de considerar alternatives, malgrat el risc, és un punt important de l'equilibri de preus. Es tracta d’un punt on el major nombre de compradors i venedors poden estar presents al mercat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.