Nota de bescanvi de la meritació dirigida (TARN)

Què és una nota de redempció de resultats acumulada?

Una nota de bescanvi de la meritació dirigida és un derivat exòtic que s’acaba quan s’arriba a un límit dels pagaments de cupons al titular. Les notes de redempció de la meritació de targetes (TARN) tenen la característica distintiva de ser objecte de finalització anticipada. Si l’acumulació de cupons arriba a un import predeterminat abans de la data de liquidació, el titular de la nota rep un pagament final del valor nominal i finalitza el contracte.

Comprensió de les notes sobre el rescat de la meritació (TARN)

Una nota de bescanvi d'ingressos dirigida és essencialment una nota vinculada a l'índex que té una quantitat fixada de cupons que representen la tapa objectiu. Un cop assolit el límit d’objectiu, s’acabarà la nota amb el pagament de la mateixa part. Per tant, hi sol haver un bon cupó inicial combinat amb la possibilitat de recuperar el valor nominal relativament ràpid.

A part d’aquestes característiques, les TARNs són similars a les notes de tarifa variable a l’inversa; el valor de referència pot ser LIBOR, Euribor o una tarifa similar. Les TARN també es poden conceptualitzar com a opcions depenents de la ruta: en efecte, l’usuari final compra una franja d’opcions de trucades mentre ven una franja d’opcions de posada amb un valor nocional que és el doble de les trucades ”. El contracte pot incloure una provisió eliminatòria que el rescindeixi si el punt de referència assoleix un nivell determinat.

Els TARNs de divises o TARN-FX són una forma comuna de TARN en què les contrapartes canvien monedes a un ritme predeterminat en dates predeterminades. La quantitat de moneda intercanviada varia en funció de si la taxa està per sobre o per sota d’un preu a fi.

Valoració de les notes sobre el rescat de la meritació (TARN)

La valoració de les notes de bescanvi de resultats es pot provocar perquè els terminis de bescanvi depenen dels cupons rebuts fins a la data. Un cop assolit el nivell d’eliminació, es finalitza la inversió i es retorna el principal. Des de la perspectiva d’un inversor, el resultat ideal és un bon percentatge de cupó inicial durant un temps i un retorn inicial del capital. Tot i això, segons el rendiment de les taxes indexades, un inversor pot quedar bloquejat en la inversió i veure que el valor del temps dels diners erosiona el que abans era una inversió atractiva a curt termini.

En general, el valor d'una nota és el valor actual dels pagaments parcials i cupons. Tanmateix, hi ha incertesa amb les notes de redempció de la representació dirigides perquè no tots els pagaments de cupó no es rebran necessàriament. Així doncs, en lloc d’un càlcul lineal sobre el valor actual, un TARN requereix una simulació de la volatilitat del tipus d’interès per avaluar la probabilitat d’activar el nivell d’eliminació donats els termes de la nota. Els TARN vinculats a punts de referència volàtils seran necessàriament més difícils de valorar amb precisió.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Definició de cupó de cupó zero Un swap de cupó zero és un intercanvi de fluxos d’ingressos en què el flux de pagaments de tipus d’interès variable es fa periòdicament, però el flux de pagaments de tipus fix es fa com a pagament únic. més Definició de cobrament de gamma Un meritació de gamma és un producte estructurat basat en un índex subjacent els rendiments que es maximitzen si aquest índex es manté en el rang definit de l’inversor. més Opció de doble barrera Definició Una opció de doble barrera és una classe d’opcions que existeix o deixa d’existir si el subjacent arriba a un nivell alt o baix. més Mètode d’indemnització Definició El mètode d’indemnització calcula els pagaments de finalització quan s’acaba un intercanvi anticipat i el titular ha acceptat una oferta de prepagament. més Swap d’inflació Un swap d’inflació és una transacció en què una part pot transferir el risc d’inflació a una contrapartida a canvi d’un pagament fix. més Preu flotant Definició El preu flotant és una part d'un contracte d'intercanvi que depèn d'una variable, que inclou un tipus d'interès, un tipus de canvi o el preu d'un actiu. més Enllaços de socis