Fons de préstec de valors a termini (TSLF)
El Termini de Préstec de Valors a Termini (TSLF) es va originar com a facilitat de préstec setmanal a través del Banc de la Reserva Federal que va permetre als distribuïdors primaris prendre prestacions de títols del Tresor dels Estats Units en un termini de 28 dies comprometent-se les garanties elegibles.
Els títols elegibles del TSLF incloïen títols avalats per hipoteques de tipus AAA a Aaa no revisats per a la revalorització de baixada i tots els títols disponibles per a acords de recompra de tres parts.
Facilitat de préstec de valors a termini a baixar (TSLF)
El Servei de Préstec de Valors a Termini (TSLF) estava operat pel centre de negocis de mercat obert de la Reserva Federal. El TSLF va celebrar subhastes setmanals en què els concessionaris van presentar ofertes competitives per a la cistella de títols del Tresor per increments de 10 milions de dòlars. Segons el criteri de la Reserva Federal, els concessionaris primaris podien agafar en préstec fins a un 20 per cent de l’import anunciat.
A canvi de garanties, els distribuïdors primaris van rebre una cistella de garanties generals del Tresor, que inclouen factures, notes, bons i títols indexats per inflació del compte de mercat obert del sistema de la Reserva Federal. El TSLF es va obrir el 2008 i es va tancar el 2010.
Història del servei de préstec a valors a termini
Creat l'11 de març de 2008, el TSLF tenia l'objectiu de facilitar el mercat de crèdit dels títols del Tresor sense afectar la moneda ni manipular els preus de la seguretat. La Reserva Federal es va comprometre inicialment a 200.000 milions de dòlars a aquesta instal·lació per intentar alleujar la pressió de liquiditat en els mercats de crèdit, concretament el mercat de valors hipotecaris.
Amb la creació d'aquesta instal·lació, els distribuïdors primaris, inclosos Fannie Mae, Freddie Mac, i els grans bancs, podrien accedir a títols del Tresor altament líquids i segurs a canvi de títols elegibles molt menys líquids i menys segurs. Aquest intercanvi va contribuir a augmentar la liquiditat del mercat de crèdit d’aquests títols.
La instal·lació era una alternativa de préstec d’obligacions per a obligacions al programa de subhastes a termini (TAF), un programa d’efectiu per a bons que injecta efectiu directament al mercat. La injecció directa de diners pot afectar la taxa de fons federals i tenir un impacte negatiu sobre el valor del dòlar.
El TSLF va ser també una alternativa a les compres directes de les inversions hipotecades, cosa que va en contra de l’objectiu de la Reserva Federal d’evitar que afectin directament els preus de la seguretat.
Efectes del TSLF
Els investigadors financers van descobrir una forta correlació entre l’ús del TSLF o l’obtenció de fons d’altres programes de rescat, inclòs el Programa de socors de problemes, o TARP, durant els anys 2008 i 2009. Aquesta diferència indica que el crèdit emès a aquests concessionaris pel Term Securities Lending Facility ( TSLF) va evitar que els concessionaris poguessin necessitar altres rescats. Els investigadors van trobar que els distribuïdors amb consellers delegats més remunerats tenien més probabilitats de prestar-se durant el proper cicle de subhastes de TSLF que els distribuïdors amb consellers delegats més baixos. El TSLF va tancar l'1 de febrer de 2010.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.