Inversió de dalt a baix
La inversió de dalt a baix és un enfocament d’anàlisi d’inversions que consisteix en examinar primer la imatge macro de l’economia i, a continuació, mirar els factors més reduïts. Després d'analitzar les condicions generals de tot el món, els analistes examinen a continuació les condicions generals del mercat seguides de sectors industrials particulars per seleccionar les que es preveu que superin el mercat. A partir d’aquest punt, analitzen a més les existències d’empreses específiques per escollir les inversions potencialment reeixides, estudiant els fonaments bàsics d’una determinada empresa. Els enfocaments de dalt a baix prioritzen la majoria dels factors macroeconòmics o de nivell de mercat.
La inversió de dalt a baix es pot contrastar amb l’enfocament de baix a dalt, que comença primer amb els fonaments de l’empresa, on es posa la major part de l’èmfasi i, després, es perfila a través de la jerarquia estructural, considerant per últim els factors econòmics macro-globals.
Inversió de la base de la inversió de dalt a baix
Quan s'observa una visió més gran, els inversors utilitzen variables macroeconòmiques, com ara el PIB, les balances comercials, els moviments de divises, la inflació, els tipus d'interès i altres aspectes de l'economia. A continuació, es redueix un nivell per identificar sectors, indústries o regions amb un alt rendiment dins la macroeconomia. Basant-se en aquests factors, els inversors de dalt a baix destinen inversions a partir d’assignacions d’actius diversificades eficients, més que analitzant i apostant per empreses concretes. Per exemple, si el creixement econòmic a Àsia és millor que el creixement intern dels Estats Units, un inversor podria canviar els seus actius internacionalment mitjançant la compra de fons borsats (ETF) que rastregen determinats països asiàtics.
Invertir a fons és una estratègia contrària de dalt a baix. Els professionals de l'enfocament de baix a dalt ignoren els factors macroeconòmics i, en canvi, miren els factors microeconòmics individuals que afecten empreses específiques que veuen. Per exemple, un inversor de fons tria una empresa i, a continuació, mira la seva salut financera, l’oferta, la demanda i altres factors durant un període de temps determinat. Tot i que hi ha cert debat sobre si l’enfocament de dalt a baix és millor que l’estratègia de baix a dalt, molts inversors han considerat útil de dalt a baix per determinar els sectors més prometedors d’un determinat mercat.
La inversió de dalt a baix pot produir una cartera estratègica més a llarg termini o estratègica, incloent estratègies més passives indexades, mentre que un enfocament de baix a dalt pot conduir a estratègies més tàctiques i gestionades activament.
Un exemple d’inversió de dalt a baix
Per exemple, UBS va acollir el Fòrum Global UBS CIO 2016 a Beverly Hills, Califòrnia, per ajudar els inversors a navegar per l’entorn econòmic actual. El fòrum va abordar factors macroeconòmics que afecten els mercats, inclosa la política del govern internacional, la política del banc central, el rendiment del mercat internacional i els efectes del vot Brexit sobre l’economia global. La forma en què UBS va abordar aquests factors econòmics és una estratègia d’inversió de dalt a baix.
Jeremy Zirin, un gestor de riquesa que forma part de UBS Wealth Management Americas, va reflexionar sobre els avantatges de la inversió de dalt a baix el 28 de juny de 2016. Les existències discrecionals dels consumidors semblaven atractives per a Zirin i el seu equip, que van implementar un enfocament de dalt a baix per identificar-lo. fortes inversions discrecionals del consumidor. El seu equip va tenir en compte els factors macroeconòmics anteriors i va veure que el consumidor estava aïllat dels riscos internacionals i que es reforçava el poder de despesa dels consumidors americans. La identificació d’aquest sector va permetre que el seu equip i ell, en definitiva, identifiquessin Home Depot com una bona inversió.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.